第十四章 風(fēng)險管理
第四節(jié) 市場風(fēng)險管理
考點：市場風(fēng)險的計量【點擊試聽>>聽老師講解】
1．市場風(fēng)險的計量方法
(1)缺口分析。利率敏感性資產(chǎn)減去利率敏感性負(fù)債，再加上表外業(yè)務(wù)頭寸，得到重新定價“缺口”。以該缺口乘以假定的利率變動，即得出這一利率變動對凈利息收入變動的大致影響。當(dāng)某一時段內(nèi)的負(fù)債大于資產(chǎn)(包括表外業(yè)務(wù)頭寸)時，就產(chǎn)生了負(fù)缺口，此時利率上升會導(dǎo)致凈利息收人下降；相反，當(dāng)某一時段內(nèi)的資產(chǎn)(包括表外業(yè)務(wù)頭寸)大于負(fù)債時，就產(chǎn)生了正缺口，此時利率下降會導(dǎo)致凈利息收入下降。
(2)久期分析。久期分析也稱為持續(xù)期分析或期限彈性分析，是衡量利率變動對銀行經(jīng)濟價值影響的一種方法。對各時段的缺口賦予相應(yīng)的敏感性權(quán)重．得到加權(quán)缺口．然后對所有時段的加權(quán)缺口進行匯總。以此估算給定的小幅(通常小于1％)利率變動可能會對銀行經(jīng)濟價值產(chǎn)生的影響。各個時段的敏感性權(quán)重通常是由假定的利率變動乘以該時段頭寸的假定平均久期來確定。一般而言，金融工具的到期日或距下一次重新定價日的時間越長。并且在到期日之前支付的金額越小。則久期的絕對值越高，表明利率變動將會對銀行的經(jīng)濟價值產(chǎn)生較大的影響。
(3)外匯敞口分析。外匯敞口分析是衡量匯率變動對銀行當(dāng)期收益影響的一種方法。當(dāng)銀行某一幣種的多頭頭寸與空頭頭寸不一致時。所產(chǎn)生的差額就形成了外匯敞口．這時匯率變動就會給銀行當(dāng)前收益或經(jīng)濟價值帶來影響。
(4)風(fēng)險價值法。風(fēng)險價值(VaR)是指在一定的持有期和給定的置信水平下，利率、匯率等市場風(fēng)險要素發(fā)生變化時可能對某項資金頭寸、資產(chǎn)組合或機構(gòu)造成的潛在最大損失。目前常用的風(fēng)險價值模型技術(shù)主要有三種：方差一協(xié)方差法、歷史模擬法和蒙特卡洛模擬法。
(5)敏感性分析與情景分析。敏感性分析是指在保持其他條件不變的前提下，研究單個市場風(fēng)險要素(利率、匯率、股票價格和商品價格)的變化可能會對金融工具或資產(chǎn)組合的收益或經(jīng)濟價值產(chǎn)生的影響。與敏感性分析對單一因素進行分析不同．情景分析是一種多因素分析方法．研究多種因素同時作用時可能產(chǎn)生的影響。
(6)壓力測試。銀行不僅應(yīng)采用各種市場風(fēng)險計量方法對在一般市場情況下所承受的市
場風(fēng)險進行分析．還應(yīng)當(dāng)通過壓力測試來估算突發(fā)的小概率事件等極端不利情況可能對其
造成的潛在損失．評估銀行在極端不利情況下的虧損承受能力。
2．市場風(fēng)險資本要求的計量
《商業(yè)銀行資本管理辦法(試行)》規(guī)定，商業(yè)銀行可以采用標(biāo)準(zhǔn)法或內(nèi)部模型法計量市場風(fēng)險資本要求。市場風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)為市場風(fēng)險資本要求的12．5倍。即市場風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)=市場風(fēng)險資本要求×12．5。
(1)標(biāo)準(zhǔn)法。標(biāo)準(zhǔn)法是將市場風(fēng)險分為利率、股票、外匯、商品以及期權(quán)風(fēng)險，銀行根據(jù)監(jiān)管機構(gòu)提供的系數(shù)．分別計算交易賬戶利率產(chǎn)品和股票產(chǎn)品頭寸的特定風(fēng)險和一般市場風(fēng)險，以及交易賬戶與銀行賬戶外匯產(chǎn)品(包括黃金)與大宗商品的市場風(fēng)險。此外，針對期權(quán)產(chǎn)品．銀行還需要計算期權(quán)風(fēng)險。市場風(fēng)險資本要求等于上述五種風(fēng)險資本要求之和。
(2)內(nèi)部模型法。內(nèi)部模型法核心是以風(fēng)險價值為指標(biāo)來度量市場風(fēng)險。并在此基礎(chǔ)上確定資本要求。內(nèi)部模型法應(yīng)涵蓋的風(fēng)險因素包括利率風(fēng)險、股票風(fēng)險、匯率風(fēng)險、商品風(fēng)險，以及能有效反映與上述四大類別市場風(fēng)險相關(guān)的期權(quán)性風(fēng)險、基差風(fēng)險和相關(guān)性風(fēng)險等風(fēng)險因素。商業(yè)銀行采用內(nèi)部模型法．其最低市場風(fēng)險資本要求為一般風(fēng)險價值及壓力風(fēng)險價值之和。
備考提示
關(guān)于市場風(fēng)險的計量方法，考生需要了解有哪些方法，及其具體運用。
