第十二章 商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理

第二節(jié) 資產(chǎn)負(fù)債管理的工具與策略

考點(diǎn)：資產(chǎn)負(fù)債管理工具【點(diǎn)擊試聽>>聽老師講解】

1.缺口管理

缺口管理又稱為利率敏感性缺口管理法．是利率風(fēng)險(xiǎn)管理的重要工具。具體是指根據(jù)對于未來利率變動(dòng)趨勢和收益率曲線形狀的預(yù)期．改變資產(chǎn)和負(fù)債的缺口。

2．久期管理

久期指某項(xiàng)金融資產(chǎn)(或負(fù)債)在未來時(shí)間內(nèi)產(chǎn)生的收益現(xiàn)金流的加權(quán)平均時(shí)間，權(quán)數(shù)為各期收益現(xiàn)金流的現(xiàn)值在資產(chǎn)市場價(jià)值中所占的權(quán)重。久期用于衡量資產(chǎn)負(fù)債價(jià)值對于利率水平變化的敏感度的一項(xiàng)指標(biāo)．可表示為利率變動(dòng)1％時(shí)．導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債凈值變動(dòng)的百分比。

3．內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)(FTP)

內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)是指．商業(yè)銀行內(nèi)部資金中心與業(yè)務(wù)經(jīng)營單位按照一定規(guī)則全額有償轉(zhuǎn)移資金．達(dá)到核算業(yè)務(wù)資金成本或收益等目的的一種內(nèi)部經(jīng)營管理模式。FTP作為商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理的重要工具．其作用主要在于以下兩個(gè)方面：一是公平績效考核。二是剝離利率風(fēng)險(xiǎn)。

4．經(jīng)濟(jì)資本

經(jīng)濟(jì)資本作為資產(chǎn)負(fù)債管理的重要工具．主要用于績效考核和風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)兩個(gè)方面。

5．收益率曲線

債券的期限結(jié)構(gòu)和收益率在某一既定時(shí)間存在的變化關(guān)系就稱為利率的期限結(jié)構(gòu)，表示這種關(guān)系的曲線通常稱為收益率曲線。收益率曲線一般有四種典型形狀(見圖12—1)，水平收益率曲線基本呈一條水平線．表示長期利率與短期利率相等；正向收益率曲線向上傾斜．表示長期利率高于短期利率：反轉(zhuǎn)收益率曲線向下傾斜。表示長期利率低于短期利率；駝峰收益率曲線表示期限相對較短的債券。利率與期限呈正向相關(guān)。期限較長的債券，利率與期限呈反向相關(guān)。

收益率曲線主要具有以下五個(gè)方面的用途：用于設(shè)定所有債務(wù)市場工具的收益率：用于反映遠(yuǎn)期收益率水平的指標(biāo)；用于計(jì)算和比較各種期限安排的收益：用于計(jì)算相似期限不同債券的相對價(jià)值；用于利率衍生工具的定價(jià)。

6．資產(chǎn)證券化

證券化是指銀行發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債表中資產(chǎn)的額外價(jià)值并將其從資產(chǎn)負(fù)債表中全部移除．以便為信貸業(yè)務(wù)騰挪空間的過程。證券化是商業(yè)銀行主動(dòng)資產(chǎn)負(fù)債管理的重要工具．其主要優(yōu)點(diǎn)是可以通過出售資產(chǎn)節(jié)約或減低資本費(fèi)用，還可以給發(fā)行銀行帶來額外的收入。

備考提示

缺口管理中，當(dāng)預(yù)期利率會(huì)上升時(shí)，增加缺口；反之亦然。缺口是指浮動(dòng)利率資產(chǎn)和負(fù)債之間的差額，但是當(dāng)上述資產(chǎn)和負(fù)債中的某一項(xiàng)的利率為固定利率的時(shí)候．同樣也需要進(jìn)行缺口管理?？忌⒁庹莆杖笨诠芾淼木唧w運(yùn)用。

利用久期管理可以采用以下兩種方法：一是風(fēng)險(xiǎn)免疫管理策略．其核心思想是通過資產(chǎn)久期和負(fù)債久期的匹配，實(shí)現(xiàn)利率風(fēng)險(xiǎn)和再投資風(fēng)險(xiǎn)的相互抵消，進(jìn)而鎖定整體收益率：二是久期缺口風(fēng)險(xiǎn)管理策略，即通過久期缺口來衡量銀行總體利率風(fēng)險(xiǎn)的大?。?jù)此制定利率風(fēng)險(xiǎn)管理的相應(yīng)策略。