第十四章 風(fēng)險管理

第四節(jié) 市場風(fēng)險管理

考點(diǎn)：市場風(fēng)險的分類和管控手段【點(diǎn)擊試聽>>聽老師講解】

(一)市場風(fēng)險的分類

市場風(fēng)險分為利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險(包括黃金)、股票價格風(fēng)險和商品價格風(fēng)險。

1．利率風(fēng)險

利率風(fēng)險是指市場利率變動的不確定對銀行造成損失的風(fēng)險。利率風(fēng)險是銀行面臨的主要市場風(fēng)險。利率風(fēng)險按照來源不同，分為重新定價風(fēng)險、收益率曲線風(fēng)險、基準(zhǔn)風(fēng)險和期權(quán)性風(fēng)險。

2．匯率風(fēng)險

匯率風(fēng)險是指由于匯率的不利變動而導(dǎo)致銀行業(yè)務(wù)發(fā)生損失的風(fēng)險。根據(jù)產(chǎn)生的原因，匯率風(fēng)險可以分為兩類：①外匯交易風(fēng)險，主要來自于兩個方面：一是為客戶提供外匯交易服務(wù)時未能立即進(jìn)行對沖的外匯敞口頭寸；二是銀行對外幣走勢有某種預(yù)期而持有的外匯敞口頭寸。②外匯結(jié)構(gòu)性風(fēng)險，是因?yàn)殂y行結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)與負(fù)債之間幣種的不匹配而產(chǎn)生的。黃金被納入?yún)R率風(fēng)險考慮．其原因在于，黃金曾長時間在國際結(jié)算體系中發(fā)揮國際貨幣職能．從而充當(dāng)外匯資產(chǎn)的作用。

3．股票價格風(fēng)險

股票價格風(fēng)險是指由于商業(yè)銀行持有的股票價格發(fā)生不利變動而給商業(yè)銀行帶來損失的風(fēng)險。我國商業(yè)銀行很少直接面臨股票價格風(fēng)險：但是股票價格的波動會通過多種方式和渠道間接影響商業(yè)銀行的資產(chǎn)質(zhì)量。

4．商品價格風(fēng)險

商品價格風(fēng)險是指商業(yè)銀行所持有的各類商品的價格發(fā)生不利變動而給商業(yè)銀行帶來損失的風(fēng)險。這里的商品包括在二級市場交易的某些實(shí)物產(chǎn)品。

(二)市場風(fēng)險的管控手段

1．限額管理

常用的市場風(fēng)險限額包括交易限額、風(fēng)險限額和止損限額。

(1)交易限額。交易限額是指對總交易頭寸或凈交易頭寸設(shè)定的限額?？傤^寸限額對特定交易工具的多頭頭寸或空頭頭寸分別加以限制：凈頭寸對多頭頭寸和空頭頭寸相抵后的凈額加以限制。在實(shí)踐中，商業(yè)銀行通常將這兩種交易限額結(jié)合使用。

(2)風(fēng)險限額。風(fēng)險限額是指對采用一定的計量方法獲得的市場風(fēng)險規(guī)模設(shè)置限額。

(3)止損限額。止損限額是指所允許的最大損失額。通常，當(dāng)某項(xiàng)頭寸的累計損失達(dá)到或接近損失額時，就必須對該頭寸進(jìn)行對沖交易或立即變現(xiàn)。止損限額具有追溯力．適用于一日、一周或一個月內(nèi)等一段時間內(nèi)的累計損失。

2．風(fēng)險對沖

市場風(fēng)險對沖是指通過投資或購買與管理基礎(chǔ)資產(chǎn)收益波動負(fù)相關(guān)的某種資產(chǎn)或金融衍生產(chǎn)品來沖銷風(fēng)險的一種風(fēng)險管理策略。當(dāng)原風(fēng)險敞口出現(xiàn)虧損時，新風(fēng)險敞口能夠盈利，并且使盈利能夠盡量全部抵補(bǔ)虧損。特別需要重視的是，金融衍生產(chǎn)品自身就潛藏著巨大的市場風(fēng)險，商業(yè)銀行必須正確認(rèn)識和理解各種衍生產(chǎn)品的風(fēng)險特征、多種金融產(chǎn)品組合在一起復(fù)雜性以及利用其對沖市場風(fēng)險所需具備的強(qiáng)大知識和信息技術(shù)支持。

備考提示

市場風(fēng)險的分類以及管控手段屬于需要重點(diǎn)掌握的內(nèi)容，難度不大，考生需要熟練掌握。