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2024年證券專(zhuān)項(xiàng)《投資顧問(wèn)》沖關(guān)狂背手冊(cè)

2024證券從業(yè)《投資顧問(wèn)》沖關(guān)狂背手冊(cè)

第一章證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)監(jiān)管

考點(diǎn)1：證券投資顧問(wèn)的基本概念

概念

證券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)

指從事證券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)及其投資咨詢(xún)?nèi)藛T以下列形式為證券投資人

或者客戶(hù)提供證券投資分析、預(yù)測(cè)或者建議等直接或者間接有償咨詢(xún)服務(wù)的

活動(dòng)。

證券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)包括證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)和發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)兩大類(lèi)。

證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)

指證券投資咨詢(xún)機(jī)構(gòu)接受客戶(hù)委托，按照約定，向客戶(hù)提供涉及證券及證券

相關(guān)產(chǎn)品的投資建議服務(wù)，輔助客戶(hù)作出投資決策，并直接或者間接獲取經(jīng)

濟(jì)利益的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。

投資建議服務(wù)內(nèi)容包括：投資品種的選擇、投資組合以及投資理財(cái)規(guī)劃建議

等。

發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)

指證券投資咨詢(xún)機(jī)構(gòu)對(duì)證券及證券相關(guān)產(chǎn)品的價(jià)值、市場(chǎng)走勢(shì)或者相關(guān)影響

因素進(jìn)行分析，形成證券估值、投資評(píng)級(jí)等投資分析意見(jiàn)，制作證券研究報(bào)

告，并向客戶(hù)發(fā)布的行為。

證券研究報(bào)告主要包括：涉及證券及證券相關(guān)產(chǎn)品的價(jià)值分析報(bào)告、行業(yè)研

究報(bào)告、投資策略報(bào)告等。

公開(kāi)募集證券投資基金投資顧問(wèn)業(yè)務(wù) 指向客戶(hù)提供基金投資建議，輔助客戶(hù)作出投資決策或者代理客戶(hù)作出投資

決策的經(jīng)營(yíng)性活動(dòng)。

考點(diǎn)2：證券投資顧問(wèn)與證券分析師的區(qū)別與聯(lián)系

證券投資顧問(wèn) 證券分析師

立場(chǎng) 基于特定客戶(hù)的立場(chǎng)，遵循忠實(shí)客戶(hù)利益原則，

向客戶(hù)提供適當(dāng)?shù)淖C券投資建議。

基于獨(dú)立、客觀(guān)的立場(chǎng)，對(duì)證券及證券相關(guān)產(chǎn)品的

價(jià)值進(jìn)行研究分析，寫(xiě)發(fā)布研究報(bào)告。

服務(wù)方式

和內(nèi)容

在了解客戶(hù)的基礎(chǔ)上，依據(jù)合同約定向特定客戶(hù)

提供適當(dāng)?shù)?、有針?duì)性的操作性投資建議，關(guān)注

品種選擇、組合管理建議及買(mǎi)賣(mài)時(shí)機(jī)等。

證券研究報(bào)告操作上向不特定的客戶(hù)發(fā)布，提供證

券估值等研究成果，關(guān)注證券定價(jià)，不關(guān)注買(mǎi)賣(mài)時(shí)

機(jī)選擇等具體的操作性投資建議。

服務(wù)對(duì)象

一般服務(wù)于普通投資者，強(qiáng)調(diào)針對(duì)客戶(hù)類(lèi)型、風(fēng)

險(xiǎn)偏好等提供適當(dāng)?shù)姆?wù)。

一般服務(wù)于基金、QFII等能夠理解研究報(bào)告和有效

處理有關(guān)信息的專(zhuān)業(yè)投資者，強(qiáng)調(diào)公平對(duì)待證券研

究報(bào)告接收人。

市場(chǎng)影響 證券投資顧問(wèn)服務(wù)與特定客戶(hù)的證券投資及其利

益密切相關(guān)，但通常不會(huì)顯著影響證券定價(jià)。

證券研究報(bào)告向多個(gè)機(jī)構(gòu)客戶(hù)同時(shí)發(fā)布，對(duì)證券價(jià)

格可能產(chǎn)生較大影響。

2024年證券專(zhuān)項(xiàng)《投資顧問(wèn)》沖關(guān)狂背手冊(cè)

2024證券從業(yè)《投資顧問(wèn)》沖關(guān)狂背手冊(cè)

第一章證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)監(jiān)管

考點(diǎn)1：證券投資顧問(wèn)的基本概念

概念

證券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)

指從事證券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)及其投資咨詢(xún)?nèi)藛T以下列形式為證券投資人

或者客戶(hù)提供證券投資分析、預(yù)測(cè)或者建議等直接或者間接有償咨詢(xún)服務(wù)的

活動(dòng)。

證券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)包括證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)和發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)兩大類(lèi)。

證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)

指證券投資咨詢(xún)機(jī)構(gòu)接受客戶(hù)委托，按照約定，向客戶(hù)提供涉及證券及證券

相關(guān)產(chǎn)品的投資建議服務(wù)，輔助客戶(hù)作出投資決策，并直接或者間接獲取經(jīng)

濟(jì)利益的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。

投資建議服務(wù)內(nèi)容包括：投資品種的選擇、投資組合以及投資理財(cái)規(guī)劃建議

等。

發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)

指證券投資咨詢(xún)機(jī)構(gòu)對(duì)證券及證券相關(guān)產(chǎn)品的價(jià)值、市場(chǎng)走勢(shì)或者相關(guān)影響

因素進(jìn)行分析，形成證券估值、投資評(píng)級(jí)等投資分析意見(jiàn)，制作證券研究報(bào)

告，并向客戶(hù)發(fā)布的行為。

證券研究報(bào)告主要包括：涉及證券及證券相關(guān)產(chǎn)品的價(jià)值分析報(bào)告、行業(yè)研

究報(bào)告、投資策略報(bào)告等。

公開(kāi)募集證券投資基金投資顧問(wèn)業(yè)務(wù) 指向客戶(hù)提供基金投資建議，輔助客戶(hù)作出投資決策或者代理客戶(hù)作出投資

決策的經(jīng)營(yíng)性活動(dòng)。

考點(diǎn)2：證券投資顧問(wèn)與證券分析師的區(qū)別與聯(lián)系

證券投資顧問(wèn) 證券分析師

立場(chǎng) 基于特定客戶(hù)的立場(chǎng)，遵循忠實(shí)客戶(hù)利益原則，

向客戶(hù)提供適當(dāng)?shù)淖C券投資建議。

基于獨(dú)立、客觀(guān)的立場(chǎng)，對(duì)證券及證券相關(guān)產(chǎn)品的

價(jià)值進(jìn)行研究分析，寫(xiě)發(fā)布研究報(bào)告。

服務(wù)方式

和內(nèi)容

在了解客戶(hù)的基礎(chǔ)上，依據(jù)合同約定向特定客戶(hù)

提供適當(dāng)?shù)?、有針?duì)性的操作性投資建議，關(guān)注

品種選擇、組合管理建議及買(mǎi)賣(mài)時(shí)機(jī)等。

證券研究報(bào)告操作上向不特定的客戶(hù)發(fā)布，提供證

券估值等研究成果，關(guān)注證券定價(jià)，不關(guān)注買(mǎi)賣(mài)時(shí)

機(jī)選擇等具體的操作性投資建議。

服務(wù)對(duì)象

一般服務(wù)于普通投資者，強(qiáng)調(diào)針對(duì)客戶(hù)類(lèi)型、風(fēng)

險(xiǎn)偏好等提供適當(dāng)?shù)姆?wù)。

一般服務(wù)于基金、QFII等能夠理解研究報(bào)告和有效

處理有關(guān)信息的專(zhuān)業(yè)投資者，強(qiáng)調(diào)公平對(duì)待證券研

究報(bào)告接收人。

市場(chǎng)影響 證券投資顧問(wèn)服務(wù)與特定客戶(hù)的證券投資及其利

益密切相關(guān)，但通常不會(huì)顯著影響證券定價(jià)。

證券研究報(bào)告向多個(gè)機(jī)構(gòu)客戶(hù)同時(shí)發(fā)布，對(duì)證券價(jià)

格可能產(chǎn)生較大影響。

考點(diǎn)3：具體職責(zé)

證券投資顧問(wèn)向客戶(hù)提供投資建議服務(wù)的內(nèi)容包括投資的品種選擇、投資組合以及投資理財(cái)規(guī)劃建議等。

具體職責(zé) 內(nèi)容

了解投資者

1、信息收集

2、深入了解

3、提示風(fēng)險(xiǎn)

了解產(chǎn)品

證券投資顧問(wèn)應(yīng)了解所銷(xiāo)售產(chǎn)品或者所提供服務(wù)的信息，綜合考慮以下因素后劃分產(chǎn)品或

者服務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)：流動(dòng)性、到期時(shí)限、杠桿情況、結(jié)構(gòu)復(fù)雜性、投資單位產(chǎn)品或者相關(guān)服

務(wù)的最低金額、投資方向和投資范圍、募集方式、發(fā)行人等相關(guān)主體的信用狀況、同類(lèi)產(chǎn)

品或者服務(wù)過(guò)往業(yè)績(jī)、其他因素。

提供投資建議服務(wù) 1、分類(lèi)管理、按需定制

2、有理有據(jù)、動(dòng)態(tài)調(diào)整

考點(diǎn)4：證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)的工作原則

1、依法合規(guī)，防范利益沖突。

2、誠(chéng)實(shí)信用。

3、忠實(shí)投資者利益。

4、廉潔從業(yè)。

考點(diǎn)5：業(yè)務(wù)流程

考點(diǎn)3：具體職責(zé)

證券投資顧問(wèn)向客戶(hù)提供投資建議服務(wù)的內(nèi)容包括投資的品種選擇、投資組合以及投資理財(cái)規(guī)劃建議等。

具體職責(zé) 內(nèi)容

了解投資者

1、信息收集

2、深入了解

3、提示風(fēng)險(xiǎn)

了解產(chǎn)品

證券投資顧問(wèn)應(yīng)了解所銷(xiāo)售產(chǎn)品或者所提供服務(wù)的信息，綜合考慮以下因素后劃分產(chǎn)品或

者服務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)：流動(dòng)性、到期時(shí)限、杠桿情況、結(jié)構(gòu)復(fù)雜性、投資單位產(chǎn)品或者相關(guān)服

務(wù)的最低金額、投資方向和投資范圍、募集方式、發(fā)行人等相關(guān)主體的信用狀況、同類(lèi)產(chǎn)

品或者服務(wù)過(guò)往業(yè)績(jī)、其他因素。

提供投資建議服務(wù) 1、分類(lèi)管理、按需定制

2、有理有據(jù)、動(dòng)態(tài)調(diào)整

考點(diǎn)4：證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)的工作原則

1、依法合規(guī)，防范利益沖突。

2、誠(chéng)實(shí)信用。

3、忠實(shí)投資者利益。

4、廉潔從業(yè)。

考點(diǎn)5：業(yè)務(wù)流程

業(yè)務(wù)流程 內(nèi)容

宣傳推廣 證券投資咨詢(xún)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)規(guī)范證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)推廣和客戶(hù)招攬行為，禁止對(duì)服務(wù)能力和

過(guò)往業(yè)績(jī)進(jìn)行虛假、不實(shí)、誤導(dǎo)性的營(yíng)銷(xiāo)宣傳，禁止以任何方式承諾或者保證投資收

益。

協(xié)議簽署 （1）風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)內(nèi)容與格式要求由中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)制定，應(yīng)以書(shū)面或者電子文件形式

由投資者簽收確認(rèn)，并由證券投資咨詢(xún)機(jī)構(gòu)歸入證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)檔案保存。

（2）證券投資顧問(wèn)服務(wù)協(xié)議應(yīng)當(dāng)約定，自簽訂協(xié)議之日起5個(gè)工作日內(nèi)，投資者可以書(shū)

面通知方式提出解除協(xié)議。

服務(wù)提供 （1）證券投資顧問(wèn)向投資者提供投資建議，應(yīng)當(dāng)具有合理的依據(jù)。投資建議的依據(jù)包

括證券研究報(bào)告或者基于證券研究報(bào)告、理論模型以及分析方法形成的投資分析意見(jiàn)

等。

（2）證券投資咨詢(xún)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)為證券投資顧問(wèn)服務(wù)提供必要的研究支持。證券投資顧問(wèn)

依據(jù)本公司或者其他機(jī)構(gòu)的證券研究報(bào)告作出投資建議的，應(yīng)當(dāng)向投資者說(shuō)明證券研究

報(bào)告的發(fā)布人、發(fā)布日期。

投資者回訪(fǎng)機(jī)制 回訪(fǎng)方式包括但不限于電話(huà)或即時(shí)通訊回訪(fǎng)、問(wèn)卷回訪(fǎng)、面見(jiàn)回訪(fǎng)等。回訪(fǎng)應(yīng)當(dāng)留痕，

相關(guān)資料保存不少于3年。

投資者投訴處理機(jī)制 （1）證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)受理的投訴，應(yīng)當(dāng)自收到投訴之日起20日內(nèi)作出處理決定。情況復(fù)

雜的，可以延長(zhǎng)處理期限，但延長(zhǎng)期限不得超過(guò)20日，并告知投訴人延長(zhǎng)期限及理由。

（2）投訴登記記錄、處理意見(jiàn)等資料應(yīng)當(dāng)存檔備查。相關(guān)檔案資料保存期限不得少

于10年。

考點(diǎn)6：基金投資顧問(wèn)的業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)

根據(jù)《管理規(guī)定》的要求，基金投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)包括但不限于：宣傳推介、客戶(hù)招攬；客戶(hù)適當(dāng)性管理；服

務(wù)協(xié)議簽訂與管理；基金研究、盡職調(diào)查、評(píng)估、出入基金備選庫(kù)審議；生成、調(diào)整、提供、執(zhí)行基金投資建議；

持續(xù)服務(wù)；收取各項(xiàng)費(fèi)用； 信息披露；客戶(hù)回訪(fǎng)和投訴處理；業(yè)務(wù)了結(jié)、授權(quán)解除。

基金投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)主要可以分為三個(gè)主要業(yè)務(wù)模塊：

業(yè)務(wù)模塊 內(nèi)容

客戶(hù)服務(wù) （1）了解客戶(hù)；（2）制定財(cái)務(wù)規(guī)劃方案；（3）匹配組合策略；

（4）實(shí)施跟蹤；（5）持續(xù)注意

投資管理 （1）基金產(chǎn)品研究；（2）基金備選庫(kù)；（3）組合策略生成；（4）組合策略調(diào)整

業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng) （1）交易執(zhí)行；（2）合規(guī)管理；（3）風(fēng)險(xiǎn)管理；（4）監(jiān)管報(bào)送；（5）系統(tǒng)運(yùn)營(yíng)

第二章基本理論

考點(diǎn)1：基于生命周期理論的投資理財(cái)規(guī)劃——個(gè)人生涯角度

生命周期的劃分和各階段的重點(diǎn)

業(yè)務(wù)流程 內(nèi)容

宣傳推廣 證券投資咨詢(xún)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)規(guī)范證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)推廣和客戶(hù)招攬行為，禁止對(duì)服務(wù)能力和

過(guò)往業(yè)績(jī)進(jìn)行虛假、不實(shí)、誤導(dǎo)性的營(yíng)銷(xiāo)宣傳，禁止以任何方式承諾或者保證投資收

益。

協(xié)議簽署 （1）風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)內(nèi)容與格式要求由中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)制定，應(yīng)以書(shū)面或者電子文件形式

由投資者簽收確認(rèn)，并由證券投資咨詢(xún)機(jī)構(gòu)歸入證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)檔案保存。

（2）證券投資顧問(wèn)服務(wù)協(xié)議應(yīng)當(dāng)約定，自簽訂協(xié)議之日起5個(gè)工作日內(nèi)，投資者可以書(shū)

面通知方式提出解除協(xié)議。

服務(wù)提供 （1）證券投資顧問(wèn)向投資者提供投資建議，應(yīng)當(dāng)具有合理的依據(jù)。投資建議的依據(jù)包

括證券研究報(bào)告或者基于證券研究報(bào)告、理論模型以及分析方法形成的投資分析意見(jiàn)

等。

（2）證券投資咨詢(xún)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)為證券投資顧問(wèn)服務(wù)提供必要的研究支持。證券投資顧問(wèn)

依據(jù)本公司或者其他機(jī)構(gòu)的證券研究報(bào)告作出投資建議的，應(yīng)當(dāng)向投資者說(shuō)明證券研究

報(bào)告的發(fā)布人、發(fā)布日期。

投資者回訪(fǎng)機(jī)制 回訪(fǎng)方式包括但不限于電話(huà)或即時(shí)通訊回訪(fǎng)、問(wèn)卷回訪(fǎng)、面見(jiàn)回訪(fǎng)等。回訪(fǎng)應(yīng)當(dāng)留痕，

相關(guān)資料保存不少于3年。

投資者投訴處理機(jī)制 （1）證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)受理的投訴，應(yīng)當(dāng)自收到投訴之日起20日內(nèi)作出處理決定。情況復(fù)

雜的，可以延長(zhǎng)處理期限，但延長(zhǎng)期限不得超過(guò)20日，并告知投訴人延長(zhǎng)期限及理由。

（2）投訴登記記錄、處理意見(jiàn)等資料應(yīng)當(dāng)存檔備查。相關(guān)檔案資料保存期限不得少

于10年。

考點(diǎn)6：基金投資顧問(wèn)的業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)

根據(jù)《管理規(guī)定》的要求，基金投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)包括但不限于：宣傳推介、客戶(hù)招攬；客戶(hù)適當(dāng)性管理；服

務(wù)協(xié)議簽訂與管理；基金研究、盡職調(diào)查、評(píng)估、出入基金備選庫(kù)審議；生成、調(diào)整、提供、執(zhí)行基金投資建議；

持續(xù)服務(wù)；收取各項(xiàng)費(fèi)用； 信息披露；客戶(hù)回訪(fǎng)和投訴處理；業(yè)務(wù)了結(jié)、授權(quán)解除。

基金投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)主要可以分為三個(gè)主要業(yè)務(wù)模塊：

業(yè)務(wù)模塊 內(nèi)容

客戶(hù)服務(wù) （1）了解客戶(hù)；（2）制定財(cái)務(wù)規(guī)劃方案；（3）匹配組合策略；

（4）實(shí)施跟蹤；（5）持續(xù)注意

投資管理 （1）基金產(chǎn)品研究；（2）基金備選庫(kù)；（3）組合策略生成；（4）組合策略調(diào)整

業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng) （1）交易執(zhí)行；（2）合規(guī)管理；（3）風(fēng)險(xiǎn)管理；（4）監(jiān)管報(bào)送；（5）系統(tǒng)運(yùn)營(yíng)

第二章基本理論

考點(diǎn)1：基于生命周期理論的投資理財(cái)規(guī)劃——個(gè)人生涯角度

生命周期的劃分和各階段的重點(diǎn)

階段 探索期 建立期 穩(wěn)定期 維持期 高峰期 退休期

年齡 18-24歲 25-34歲 35-44歲 45-54歲 55-60歲 60歲以后

家庭

形態(tài)

以父母家庭為

生活重心

擇偶結(jié)婚、有學(xué)前

子女

子女上小學(xué)中

學(xué)

子女進(jìn)入高等教育

階段 子女獨(dú)立 夫妻二人

理財(cái)

活動(dòng)

求學(xué)深造、提

高收入 銀行貸款、購(gòu)房

償還房貸、

籌集教育金

收入增加、籌養(yǎng)老

金

收入逐步下降、

負(fù)擔(dān)減輕

領(lǐng)用養(yǎng)老金、

規(guī)劃遺產(chǎn)

投資

工具

活期、定期存

款、

基金定投

活期存款、股票、

基金定投

房產(chǎn)投資、股

票、基金 多元投資組合

增加固定收益投

資比例

固定收益投資

為主

保險(xiǎn)

計(jì)劃 意外險(xiǎn)、壽險(xiǎn)

壽險(xiǎn)、

儲(chǔ)蓄險(xiǎn)

養(yǎng)老險(xiǎn)、

壽險(xiǎn)、醫(yī)療險(xiǎn)

養(yǎng)老險(xiǎn)、壽險(xiǎn)、投

資型保險(xiǎn)

養(yǎng)老險(xiǎn)、

年金

領(lǐng)用養(yǎng)老險(xiǎn)、

退休年金

考點(diǎn)2：基于生命周期理論的投資理財(cái)規(guī)劃——家庭角度

各階段的特點(diǎn)和理財(cái)活動(dòng)表

階段 探索期 建立期 穩(wěn)定期 維持期 高峰期 退休期

年齡 18-24歲 25-34歲 35-44歲 45-54歲 55-60歲 60歲以后

家庭

形態(tài)

以父母家庭為

生活重心

擇偶結(jié)婚、有學(xué)前

子女

子女上小學(xué)中

學(xué)

子女進(jìn)入高等教育

階段 子女獨(dú)立 夫妻二人

理財(cái)

活動(dòng)

求學(xué)深造、提

高收入 銀行貸款、購(gòu)房

償還房貸、

籌集教育金

收入增加、籌養(yǎng)老

金

收入逐步下降、

負(fù)擔(dān)減輕

領(lǐng)用養(yǎng)老金、

規(guī)劃遺產(chǎn)

投資

工具

活期、定期存

款、

基金定投

活期存款、股票、

基金定投

房產(chǎn)投資、股

票、基金 多元投資組合

增加固定收益投

資比例

固定收益投資

為主

保險(xiǎn)

計(jì)劃 意外險(xiǎn)、壽險(xiǎn)

壽險(xiǎn)、

儲(chǔ)蓄險(xiǎn)

養(yǎng)老險(xiǎn)、

壽險(xiǎn)、醫(yī)療險(xiǎn)

養(yǎng)老險(xiǎn)、壽險(xiǎn)、投

資型保險(xiǎn)

養(yǎng)老險(xiǎn)、

年金

領(lǐng)用養(yǎng)老險(xiǎn)、

退休年金

考點(diǎn)2：基于生命周期理論的投資理財(cái)規(guī)劃——家庭角度

各階段的特點(diǎn)和理財(cái)活動(dòng)表

階段 形成期 成長(zhǎng)期 成熟期 衰老期

階段 結(jié)婚到子女出生 子女出生到子女獨(dú)

立 子女獨(dú)立到夫妻退休 夫妻退休到夫妻一方身故

收支

收入以薪酬為主，

支出隨家庭成員增

加而上升

收入以薪酬為主，

支出趨于穩(wěn)定，

子女教育費(fèi)用負(fù)擔(dān)

重

收入以薪酬為主，事業(yè)發(fā)展和

收入達(dá)到高峰。支出隨家庭成

員減少而降低

以投資理財(cái)收入為主，支出結(jié)構(gòu)

發(fā)生變化，醫(yī)療費(fèi)用占比提高，

其他費(fèi)用占比低

儲(chǔ)蓄

隨成員增加而下

降，家庭支出負(fù)擔(dān)

大

收入增加而支出穩(wěn)

定，儲(chǔ)蓄穩(wěn)步增加

收入達(dá)到巔峰，

支出穩(wěn)中有降，財(cái)富增長(zhǎng)最佳

時(shí)期

大部分情況下支出大于收入，為

使用養(yǎng)老金階段

資產(chǎn)

資產(chǎn)有限，年輕家

庭可承受較高的投

資風(fēng)險(xiǎn)

可積累的資產(chǎn)逐年

增加，要適當(dāng)控制

投資風(fēng)險(xiǎn)

資產(chǎn)達(dá)到巔峰，要逐步降低投

資風(fēng)險(xiǎn)，保障養(yǎng)老金的安全

逐年變現(xiàn)資產(chǎn)來(lái)應(yīng)付退休后生活

費(fèi)開(kāi)銷(xiāo)，投資應(yīng)以固定收益工具

為主

負(fù)債 信用卡欠款

或消費(fèi)貸款 承擔(dān)房貸負(fù)擔(dān) 在退休前償還所有負(fù)債 無(wú)新增負(fù)債

核心

資產(chǎn)

配置

股票類(lèi)高于固定收

益類(lèi)和存款類(lèi)

股票類(lèi)高于固定收

益類(lèi)和存款類(lèi)

股票類(lèi)略高于固定收益類(lèi)和存

款類(lèi) 固定收益類(lèi)和存款類(lèi)高于股票類(lèi)

預(yù)期收益高，風(fēng)險(xiǎn)

適度的銀行理財(cái)產(chǎn)

品

預(yù)期收益較高，風(fēng)

險(xiǎn)適度的銀行理財(cái)

產(chǎn)品

風(fēng)險(xiǎn)較低、收益穩(wěn)定的銀行理

財(cái)產(chǎn)品

風(fēng)險(xiǎn)低、收益穩(wěn)定的銀行理財(cái)產(chǎn)

品

居住

情況 和父母同住或租住

和父母同住或自行

購(gòu)房

與老年父母同住或夫妻二人居

住 夫妻居住或與子女同住

保險(xiǎn)

安排 提高壽險(xiǎn)保額

以子女教育年金保

險(xiǎn)來(lái)儲(chǔ)備高等教育

學(xué)費(fèi)

以養(yǎng)老保險(xiǎn)或遞延年金來(lái)儲(chǔ)備

退休金

投保長(zhǎng)期看護(hù)險(xiǎn)

或?qū)B(yǎng)老保險(xiǎn)轉(zhuǎn)即期年金

考點(diǎn)3：終值和現(xiàn)值

（一）單筆現(xiàn)金流單期投資

終值的計(jì)算公式：FV1=PV×（1+r）

現(xiàn)值的計(jì)算公式為：

PV=FV1/（1+r）

PV——初始投資或者一筆資金的現(xiàn)值；

FV1——初始投資經(jīng)過(guò)一期后的終值；

r——單期利率。

（二）單筆現(xiàn)金流多期投資

1、單利情形：

階段 形成期 成長(zhǎng)期 成熟期 衰老期

階段 結(jié)婚到子女出生 子女出生到子女獨(dú)

立 子女獨(dú)立到夫妻退休 夫妻退休到夫妻一方身故

收支

收入以薪酬為主，

支出隨家庭成員增

加而上升

收入以薪酬為主，

支出趨于穩(wěn)定，

子女教育費(fèi)用負(fù)擔(dān)

重

收入以薪酬為主，事業(yè)發(fā)展和

收入達(dá)到高峰。支出隨家庭成

員減少而降低

以投資理財(cái)收入為主，支出結(jié)構(gòu)

發(fā)生變化，醫(yī)療費(fèi)用占比提高，

其他費(fèi)用占比低

儲(chǔ)蓄

隨成員增加而下

降，家庭支出負(fù)擔(dān)

大

收入增加而支出穩(wěn)

定，儲(chǔ)蓄穩(wěn)步增加

收入達(dá)到巔峰，

支出穩(wěn)中有降，財(cái)富增長(zhǎng)最佳

時(shí)期

大部分情況下支出大于收入，為

使用養(yǎng)老金階段

資產(chǎn)

資產(chǎn)有限，年輕家

庭可承受較高的投

資風(fēng)險(xiǎn)

可積累的資產(chǎn)逐年

增加，要適當(dāng)控制

投資風(fēng)險(xiǎn)

資產(chǎn)達(dá)到巔峰，要逐步降低投

資風(fēng)險(xiǎn)，保障養(yǎng)老金的安全

逐年變現(xiàn)資產(chǎn)來(lái)應(yīng)付退休后生活

費(fèi)開(kāi)銷(xiāo)，投資應(yīng)以固定收益工具

為主

負(fù)債 信用卡欠款

或消費(fèi)貸款 承擔(dān)房貸負(fù)擔(dān) 在退休前償還所有負(fù)債 無(wú)新增負(fù)債

核心

資產(chǎn)

配置

股票類(lèi)高于固定收

益類(lèi)和存款類(lèi)

股票類(lèi)高于固定收

益類(lèi)和存款類(lèi)

股票類(lèi)略高于固定收益類(lèi)和存

款類(lèi) 固定收益類(lèi)和存款類(lèi)高于股票類(lèi)

預(yù)期收益高，風(fēng)險(xiǎn)

適度的銀行理財(cái)產(chǎn)

品

預(yù)期收益較高，風(fēng)

險(xiǎn)適度的銀行理財(cái)

產(chǎn)品

風(fēng)險(xiǎn)較低、收益穩(wěn)定的銀行理

財(cái)產(chǎn)品

風(fēng)險(xiǎn)低、收益穩(wěn)定的銀行理財(cái)產(chǎn)

品

居住

情況 和父母同住或租住

和父母同住或自行

購(gòu)房

與老年父母同住或夫妻二人居

住 夫妻居住或與子女同住

保險(xiǎn)

安排 提高壽險(xiǎn)保額

以子女教育年金保

險(xiǎn)來(lái)儲(chǔ)備高等教育

學(xué)費(fèi)

以養(yǎng)老保險(xiǎn)或遞延年金來(lái)儲(chǔ)備

退休金

投保長(zhǎng)期看護(hù)險(xiǎn)

或?qū)B(yǎng)老保險(xiǎn)轉(zhuǎn)即期年金

考點(diǎn)3：終值和現(xiàn)值

（一）單筆現(xiàn)金流單期投資

終值的計(jì)算公式：FV1=PV×（1+r）

現(xiàn)值的計(jì)算公式為：

PV=FV1/（1+r）

PV——初始投資或者一筆資金的現(xiàn)值；

FV1——初始投資經(jīng)過(guò)一期后的終值；

r——單期利率。

（二）單筆現(xiàn)金流多期投資

1、單利情形：

假設(shè)初始投資為 PV， 投資期限為N期，單期利率為 r， 則單利計(jì)息下這筆投資終值FV的計(jì)算公式為：

FVN=PV·（1+Nr）

如果終值FVN已知，則現(xiàn)值PV的計(jì)算公式為：

PV=FVN/（1+Nr）

2、復(fù)利情形：

假設(shè)初始投資為PV， 投資期限為N期，單期利率為r， 則復(fù)利計(jì)息下這筆投資終值FVN的計(jì)算公式為：

FVN=PV·（1+r）^N

如果終值FVN已知，則現(xiàn)值PV的計(jì)算公式為：

PV=FVN/（1+r）^N

【注意】單期利率r和復(fù)利期間的單位必須對(duì)應(yīng)，如當(dāng)每年計(jì)息一次時(shí)，單期利率r也應(yīng)為年利率。

（三）多筆現(xiàn)金流

在計(jì)算多筆現(xiàn)金流的終值和現(xiàn)值時(shí)，只需要分別計(jì)算單筆現(xiàn)金流的終值和現(xiàn)值，最后再加總即可。

為更加直觀(guān)地表達(dá)這一過(guò)程，可以采用現(xiàn)金流量圖作為輔助工具，將發(fā)生的所有現(xiàn)金流繪入時(shí)間坐標(biāo)圖中。

【多筆現(xiàn)金流的終值】

FV=-C0·（1+r）N+C1（1+r）N-1+C2（1+r）N-2+...+CN-1（1+r）+CN

【多筆現(xiàn)金流的現(xiàn)值】

（四）終值和現(xiàn)值計(jì)算的結(jié)論

1、通常情況下，一筆貨幣投資的終值高于其現(xiàn)值，多出的部分等于投資的利息收入。

2、當(dāng)給定終值時(shí)，利率越高，現(xiàn)值越低。

3、當(dāng)給定利率及終值時(shí)，取得終值的時(shí)間越長(zhǎng)，該終值的現(xiàn)值就越低。

4、同一筆終值，在其他條件相同的情況下，按單利計(jì)息的現(xiàn)值要高于用復(fù)利計(jì)息的現(xiàn)值。

考點(diǎn)4：年金的計(jì)算