1.每股收益

　　全面攤薄每股收益=凈利潤/期末發(fā)行在外的年末普通股總數(shù)

　　每股收益是衡量上市公司盈利能力最重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)，它反映普通股的獲利水平。

　　注意以下問題：

　　(1)每股收益不反映股票所含有的風(fēng)險(xiǎn);

　　(2)不同股票的每一股在經(jīng)濟(jì)上不等量，它們所含有的凈資產(chǎn)和市價(jià)不同，即換取每股收益的投入量不同，限制了公司間每股收益的比較;

　　(3)每股收益多，不一定意味著多分紅，還要看公司的股利分配政策。

　　2.市盈率

　　市盈率是(普通股)每股市價(jià)與每股收益的比率，亦稱本益比。

　　市盈率=每股市價(jià)/每股收益

　　該指標(biāo)是衡量上市公司盈利能力的重要指標(biāo)，一般說來，市盈率越高，表明市場(chǎng)對(duì)公司的未來越看好。

　　使用市盈率指標(biāo)時(shí)應(yīng)注意以下問題：

　　(1)該指標(biāo)不能用于不同行業(yè)公司的比較，成長性好的新興行業(yè)的市盈率普遍較高，而傳統(tǒng)行業(yè)的市盈率普遍較低，這并不說明后者的股票沒有投資價(jià)值。

　　(2)在每股收益很小或虧損時(shí)，由于市價(jià)不至于降為零，公司的市盈率會(huì)很高，如此情形下的高市盈率不能說明任何問題。

　　(3)市盈率的高低受市價(jià)的影響，觀察市盈率的長期趨勢(shì)很重要。

　　3.股利支付率

　　股利支付率=每股股利/每股收益×100%

　　該指標(biāo)反映公司股利分配政策和支付股利的能力。

　　股票獲利率=普通股每股股利/普通股每股市價(jià)×100%

　　股利獲利率主要應(yīng)用于非上市公司的少數(shù)股權(quán)。目的在于獲得穩(wěn)定的股利收益。

　　4.每股凈資產(chǎn)(每股賬面價(jià)值、每股權(quán)益)

　　每股凈資產(chǎn)=年末凈資產(chǎn)/發(fā)行在外的年末普通股股數(shù)

　　該指標(biāo)反映發(fā)行在外的每股普通股所代表的凈資產(chǎn)成本即賬面權(quán)益。只能有限地使用這個(gè)指標(biāo)。每股凈資產(chǎn)在理論上提供了股票的最低價(jià)值。

　　5.市凈率

　　市凈率=每股市價(jià)/每股凈資產(chǎn)(倍)

　　市凈率越小，說明股票的投資價(jià)值越高，股價(jià)的支撐越有保證。

　　(六)現(xiàn)金流量分析

　　現(xiàn)金流量分析不僅要依靠現(xiàn)金流量表，還要結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表。

　　1.流動(dòng)性分析

　　2.獲取現(xiàn)金能力分析→經(jīng)營現(xiàn)金凈流入與投入資源的比值

　　3.財(cái)務(wù)彈性分析

　　4.收益質(zhì)量分析

　　收益質(zhì)量是指報(bào)告收益與公司業(yè)績之間的關(guān)系。

　　【例14·單選題】速動(dòng)比率的計(jì)算公式為(　)。

　　A.流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債

　　B.(流動(dòng)資產(chǎn)-存貨)/流動(dòng)負(fù)債

　　C.長期負(fù)債/(流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債)

　　D.長期資產(chǎn)-長期負(fù)債

　　【答案】B

　　【例15·多選題】下列關(guān)于資產(chǎn)負(fù)債率的說法正確的是(　)。

　　A.反映在總資產(chǎn)中有多大比例是通過借債來籌資的

　　B.衡量企業(yè)在清算時(shí)保護(hù)債權(quán)人利益的程度

　　C.是負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比值

　　D.也被稱為舉債經(jīng)營比率

　　【答案】ABCD

　　【例16·判斷題】一般來說，股東資本小于借入資本較好。(　)

　　【答案】錯(cuò)誤

　　【例17·判斷題】資產(chǎn)凈利率越低，表明資產(chǎn)的利用效率越高，說明公司在增加收和節(jié)約資金使用等方面取得了良好的效果。(　)

　　【答案】錯(cuò)誤

　　【例18·判斷題】市凈率越高，說明股票的投資價(jià)值越高，股價(jià)的支撐越有保證。(　)

　　【答案】錯(cuò)誤

　　【例19·判斷題】營運(yùn)資金越多，并不能說明不能償還的風(fēng)險(xiǎn)越小。(　)

　　【答案】錯(cuò)誤

　　【例20·判斷題】一般認(rèn)為，生產(chǎn)型公司合理的最低流運(yùn)比率是1。(　)

　　【答案】錯(cuò)誤

　　【例21·判斷題】影響速動(dòng)比率可信度的重要因素是應(yīng)收帳款的變現(xiàn)能力。 (　)

　　【答案】正確

　　四、會(huì)計(jì)報(bào)表附注分析

　　(一)會(huì)計(jì)報(bào)表附注項(xiàng)目

　　會(huì)計(jì)報(bào)表附注是為了便于會(huì)計(jì)報(bào)表使用者理解會(huì)計(jì)報(bào)表的內(nèi)容而對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表的編制基礎(chǔ)、編制依據(jù)、編制原則和方法及主要項(xiàng)目等所做的解釋。

　　一般披露的內(nèi)容包括：(16項(xiàng))

　　1.不符合會(huì)計(jì)核算前提的說明。

　　2.重要會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)的說明。

　　3.重要會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)變更的說明以及重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正的說明。

　　4.或有事項(xiàng)的說明 。

　　5.資產(chǎn)負(fù)債表日后事項(xiàng)的說明。

　　6.對(duì)關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易的說明。

　　7.重要資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓及其出售的說明。

　　…………….

　　(二)對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表附注項(xiàng)目的分析

　　1.重要會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)及其變更的說明。

　　(1)會(huì)計(jì)政策是指導(dǎo)企業(yè)進(jìn)行會(huì)計(jì)核算的基礎(chǔ)。一般情況下企業(yè)會(huì)選擇最恰當(dāng)?shù)臅?huì)計(jì)政策反映其經(jīng)營成果和財(cái)務(wù)狀況。

　　(2)會(huì)計(jì)估計(jì)是指企業(yè)對(duì)其結(jié)果不確定的交易或事項(xiàng)以最近可利用的信息為基礎(chǔ)所做的判斷。

　　會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)對(duì)于企業(yè)報(bào)表具有重大影響，證券分析師應(yīng)詳細(xì)分析企業(yè)所采納的會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)，確定企業(yè)會(huì)計(jì)政策及會(huì)計(jì)估計(jì)方法的選擇是否考慮了謹(jǐn)慎、實(shí)質(zhì)重于形式和重要性三方面。

　　2.或有事項(xiàng)。企業(yè)的或有事項(xiàng)指可能導(dǎo)致企業(yè)損益的不確定狀態(tài)或情形。因?yàn)榛蛴惺马?xiàng)的后果尚需待未來該事項(xiàng)的發(fā)生或不發(fā)生才能予以證實(shí)，所以企業(yè)一般不應(yīng)確認(rèn)或有負(fù)債和或有資產(chǎn)，但必須在報(bào)表中披露。

　　(三)會(huì)計(jì)報(bào)表附注對(duì)基本財(cái)務(wù)比率的影響分析

　　1.對(duì)變現(xiàn)能力比率的影響。變現(xiàn)能力比率主要有流動(dòng)比率和速動(dòng)比率，其分母均為流動(dòng)負(fù)債。其未在會(huì)計(jì)報(bào)表中反映，但應(yīng)在會(huì)計(jì)報(bào)表附注中披露。或有事項(xiàng)準(zhǔn)則規(guī)定，只有同時(shí)滿足如下三個(gè)條件才能將或有事項(xiàng)確認(rèn)為負(fù)債，列示于資產(chǎn)負(fù)債表上：

　　2.對(duì)運(yùn)營能力比率的影響。

　　3.對(duì)負(fù)債比率的影響。

　　4.對(duì)盈利能力比率的影響。