第十九章 對外金融關系與政策

第一節(jié) 匯率制度

一、匯率制度的含義與劃分

1、匯率制度的含義

匯率制度是指各國對本國貨幣匯率變動的基本方式所做的一系列安排或規(guī)定。

2、匯率制度的劃分

傳統(tǒng)上，國際匯率制度分為固定匯率制度和浮動匯率制度兩種類型。

(1)固定匯率制度：各國貨幣受匯率平價的制約，市場匯率只能圍繞平價在很小的幅度內上下波動的匯率制度。歷史上層出現(xiàn)兩種固定匯率制度，即

①金本位制度下的固定匯率：是自發(fā)的固定匯率制度。(貨幣都與黃金掛鉤)黃金輸送點是匯率變動的上下限(外匯匯率始終在黃金輸送點范圍內波動)。

②布雷頓森林體系下的固定匯率制度：實行以美元為中心的人為的可調整的固定匯率制度。

(2)浮動匯率制度：是指沒有匯率平價的制約，市場匯率隨著外匯供求狀況變動而變動的匯率制度。在此匯率制度下，各國可以自行安排其匯率，形成多種匯率安排并存的國際匯率體系。

1999年，國際貨幣基金組織按照匯率彈性從小到大，將各國匯率制度分為：無單獨法定貨幣、貨幣當局安排、傳統(tǒng)盯住安排、水平區(qū)間盯住、爬行盯住、發(fā)行區(qū)間、事先不公布匯率目標的管理浮動、獨立浮動。

二、影響匯率制度選擇的因素

1、決定一個國家匯率制度的因素有：

(1)經(jīng)濟開放程度

(2)經(jīng)濟規(guī)模

(3)國內金融市場的發(fā)達程度及其國際金融市場的一體程度

(4)進出口貿(mào)易的商品結構和地域分布

(5)相對的通貨膨脹率

2、經(jīng)濟開放程度越高、經(jīng)濟規(guī)模越小、進出口集中在某幾種商品或某一國家的國家，一般傾向于固定匯率制度。

經(jīng)濟開放程度低、進出口商品多樣化或地域分布分散化、同國際金融市場聯(lián)系密切、資本流出流入較為客觀和頻繁，或國內通貨膨脹率與其他主要國家不一致的國家，則傾向于實行浮動匯率制度。

三、人民幣匯率制度

1、1994年1月1日，人民幣官方匯率與市場匯率并軌，實行以市場供求為基礎的、單一的有管理的浮動匯率制，并軌時的人民幣匯率為1美元折合8.7元人民幣。盡管我國公開宣布人民幣匯率實行有管理浮動，但由于匯率變動浮動較小，國際貨幣基金組織將其歸類為傳統(tǒng)的(或)事實上的盯住匯率安排。

2、2005年7月21日，在主動性、可控性、漸進性原則的指導下，改革人民幣匯率形成機制，實行以市場供求為基礎，參考一籃子貨幣進行調節(jié)、有管理的浮動匯率制度。