【考點十】股票回購
　　（一）含義
　　【例題49·判斷題】股票回購是指股東出資將上市公司發(fā)行在外的普通股以一定價格購買回來予以注銷或作為庫存股的一種資本運作方式。（ ）
　　【答案】×
　　【解析】股票回購是指上市公司出資將其發(fā)行在外的普通股以一定價格購買回來予以注銷或作為庫存股的一種資本運作方式。
　?。ǘ┕善被刭彽姆绞?BR>　　【例題50·單選題】下列各項中，不屬于股票回購方式的是（ ）。（2005年）
　　A.用本公司普通股股票換回優(yōu)先股
　　B.與少數(shù)大股東協(xié)商購買本公司普通股股票
　　C.在市場上直接購買本公司普通股股票
　　D.向股東要約回購本公司普通股股票
　　【答案】A
　　【解析】股票回購方式包括：公開市場回購；要約回購；協(xié)議回購。
　　【例題51·單選題】在特定期間向股東發(fā)出的以高出當前市價的某一價格回購既定數(shù)量股票的回購方式屬于（ ）。
　　A.公開市場回購 B.要約回購 C.協(xié)議回購 D.私募回購
　　【答案】B
　　【解析】要約回購是指公司在特定期間向股東發(fā)出的以高出當前市價的某一價格回購既定數(shù)量股票的要約。
　　（三）股票回購的優(yōu)缺點
　　【例題52·多選題】下列各項中，屬于上市公司股票回購動機的有（ ）。（2009年）
　　A.替代現(xiàn)金股利
　　B.提高每股收益
　　C.規(guī)避經(jīng)營風(fēng)險
　　D.穩(wěn)定公司股價
　　【答案】ABD
　　【解析】經(jīng)營風(fēng)險是企業(yè)在經(jīng)營活動中面臨的風(fēng)險，和股票回購無關(guān)。股票回購動機包括：現(xiàn)金股利的替代、改變公司的資本結(jié)構(gòu)、傳遞公司信息和基于控制權(quán)的考慮。由于股票回購會減少發(fā)行在外的股數(shù)所以有利于提高每股收益,穩(wěn)定或提高股價。
　?。ㄋ模┕善被刭徟c股票分割（或股票股利）的比較
　　【例題53·單選題】在下列各項中，能夠增加普通股股票發(fā)行在外股數(shù)，但不改變公司資本結(jié)構(gòu)的行為是（ ）。
　　A.支付現(xiàn)金股利
　　B.增發(fā)普通股
　　C.股票分割
　　D.股票回購
　　【答案】C
　　【解析】股票分割會增加發(fā)行在外的普通股股數(shù)，而且不會改變公司資本結(jié)構(gòu)；單純支付現(xiàn)金股利不會影響普通股股數(shù)；增發(fā)普通股會增加普通股股數(shù)，但也會改變資本結(jié)構(gòu)；股票回購會減少普通股股數(shù)。所以只有選項C正確。
　　【例題54·單選題】在下列各項中，會改變公司資本結(jié)構(gòu), 鞏固既定控制權(quán)或轉(zhuǎn)移公司控制權(quán)的行為是（ ）。
　　A.股票股利
　　B.增發(fā)普通股
　　C.股票分割
　　D.股票回購
　　【答案】D
　　【解析】選項A、C不影響公司的資本結(jié)構(gòu)，選項B會分散控制權(quán)。

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