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2018年期貨基礎(chǔ)知識(shí)高頻考點(diǎn)：國債期貨套期保值

利用國債期貨進(jìn)行套期保值的主要目的是對(duì)沖利率風(fēng)險(xiǎn)。

國債期貨套期保值分為買入套期保值、賣出套期保值兩類。

（一）買入套期保值

國債期貨買入套期保值是通過期貨市場(chǎng)開倉買入國債期貨合約，以期在現(xiàn)貨和期貨兩個(gè)市場(chǎng)建立

盈虧沖抵機(jī)制，規(guī)避市場(chǎng)利率下降的風(fēng)險(xiǎn)。

其適用的情形主要有：

(1)計(jì)劃買入債券，擔(dān)心利率下降，導(dǎo)致債券價(jià)格上升。

(2)按固定利率計(jì)息的借款人，擔(dān)心利率下降，導(dǎo)致資金成本相對(duì)增加。

(3)資金的貸方，擔(dān)心利率下降，導(dǎo)致貸款利率和收益下降。

（二）賣出套期保值

國債期貨賣出套期保值是通過期貨市場(chǎng)開倉賣出利率期貨合約，以期在現(xiàn)貨和期貨兩個(gè)市場(chǎng)建立盈虧沖抵機(jī)制，規(guī)避市場(chǎng)利率上升的風(fēng)險(xiǎn)。其適用的情形主要有：

(1)持有債券，擔(dān)心利率上升，其債券價(jià)格下跌或者收益率相對(duì)下降。

(2)利用債券融資的籌資人，擔(dān)心利率上升，導(dǎo)致融資成本上升。

(3)資金的借方，擔(dān)心利率上升，導(dǎo)致借入成本增加。