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2018年期貨基礎(chǔ)知識(shí)高頻考點(diǎn)：利率期貨的報(bào)價(jià)

（一）短期利率期貨的報(bào)價(jià)

1、指數(shù)式報(bào)價(jià)，用100減去不帶百分號(hào)的年利率報(bào)價(jià)，3個(gè)月歐洲美元期貨、3個(gè)月銀行間歐元拆借利率期貨比如年利率為2.5%，報(bào)價(jià)為97.500

2、Cme的3個(gè)月歐洲美元期貨合約的標(biāo)的

最近到期合約最小變動(dòng)價(jià)位為1/4個(gè)基點(diǎn)（1個(gè)基點(diǎn)是指數(shù)的1%，即0.01，代表的合約價(jià)值為1000000×0.01%×3/12=25美元），即0.0025，代表合約的最小變動(dòng)價(jià)值為6.25美元（25/4）。

其他掛牌合約最小變動(dòng)價(jià)位為1/2個(gè)基點(diǎn)，即0.005，代表合約的最小變動(dòng)價(jià)值為12.5美元。

例題：

當(dāng)3個(gè)月歐洲美元期貨成交價(jià)格為99.000時(shí)，意味著到期交割時(shí)合約的買方將獲得本金為1000000美元、利率為（）、存期為3個(gè)月的存單。

A.1%

B.2%

C.1.5%

D.2.5%

答案：A

（二）國(guó)債期貨的報(bào)價(jià)

1、大部分國(guó)家國(guó)債期貨的報(bào)價(jià)通常采用價(jià)格報(bào)價(jià)法，按照百元面值國(guó)債的凈價(jià)報(bào)價(jià)，價(jià)格采用小數(shù)點(diǎn)后十進(jìn)位制。

2、中金所的國(guó)債期貨是以此種方式報(bào)價(jià)，比如“97.335”的報(bào)價(jià)意味著面值為100元的國(guó)債價(jià)格為97.335元，為不含持有期利息的交易價(jià)格。

3、美國(guó)中長(zhǎng)期國(guó)債期貨也是采用價(jià)格報(bào)價(jià)法，但其價(jià)格小數(shù)點(diǎn)后價(jià)格進(jìn)位方式比較特殊，在美國(guó)中長(zhǎng)期國(guó)債期貨報(bào)價(jià)中，比如118'222（或118-222），報(bào)價(jià)由3部分組成，即“①118’②22③2”。其中，“①”部分可以稱為國(guó)債期貨報(bào)價(jià)的整數(shù)部分，“②”“③”兩個(gè)部分稱為國(guó)債期貨報(bào)價(jià)的小數(shù)部分。“①”部分的價(jià)格變動(dòng)的“1點(diǎn)”代表100000美元/100=1000美元，比如從118上漲為119，稱為價(jià)格上升1點(diǎn)。

“②”部分?jǐn)?shù)值為“00到31”，采用32進(jìn)位制，價(jià)格上升達(dá)到“32”向前進(jìn)位到整數(shù)部分加“1”，價(jià)格下降跌破“00”向前整數(shù)位借“1”得到“32”。此部分價(jià)格變動(dòng)“1/32點(diǎn)”代表1000×1/32=31.25（美元），比如從“05”漲到“06”，或跌到“04”。

“③”部分用“0”“2”“5”“7”4個(gè)數(shù)字“標(biāo)示”。

其中：“0”代表0；

“2”代表1/32點(diǎn)的1/4，即0.25/32點(diǎn)；

“5”代表1/32點(diǎn)的1/2，即0.5/32點(diǎn)；

“7”代表1/32點(diǎn)的3/4，即0.75/32點(diǎn)。