期權交易在許多方面類似于期貨交易。每一個交易所都有一定數(shù)量的會員（個人或公司），現(xiàn)在大多數(shù)交易所（包括CBOE）都采用"做市商制度"來進行交易。某一確定期權的"做市商"實際上是指某個人，只要詢價方向該人詢價時，他或她都應報出該期權的買入價和賣出價兩個價。"做市商"的存在能夠確保買賣指令可在某一價格立即執(zhí)行而沒有任何拖延。因此"做市商"增加了期權市場的流通性。"做市商"本身可以從買賣價差中獲利。在期權市場中另外兩個重要的角色是場內(nèi)會員經(jīng)紀人和指令登記員。場內(nèi)經(jīng)紀人執(zhí)行社會公眾的交易指令。當頭子這通知他或她的經(jīng)紀人購買或出手一項期權時，該經(jīng)紀人將買賣指令傳遞給本公司在期權交易所內(nèi)的場內(nèi)經(jīng)紀人。場內(nèi)經(jīng)紀人可以與其他場內(nèi)經(jīng)紀人交易，也可以于"做市商"交易。場內(nèi)經(jīng)紀人可以獲得傭金或又他或她服務的經(jīng)紀公司支付薪金。許多傳遞給場內(nèi)經(jīng)紀人的指令是限價指令。即它們只能在特定的價格或更為有利的價格上執(zhí)行該指令。通常，當場內(nèi)經(jīng)紀人收到限價指令時，該指令不能立即執(zhí)行。在大多數(shù)交易所內(nèi)，場內(nèi)經(jīng)紀人將該指令傳遞給指令登記員。這個人將該指令緊隨其它人的限價指令輸入到計算機。這就確保市場價格一旦達到限價，指令就會立刻執(zhí)行。所有輸入的限價指令的信息向所有的交易者公開。在少部分期權交易所內(nèi)（例如，AMEX和費城交易所）中使用的是"專家體系"，和上述"做市商/指令登記員體系"不同的是，在"專家體系"中專家作為"做市商"并且保存限價指令的記錄，同時并不將限價指令的有關信息提供給其他的交易者。 本文來源:考試大網(wǎng)
在每個交易所的交易中，傭金和保證金是必不可少的部分。在進行期權交易時，由于齊全實際上已經(jīng)包含了一定的杠桿率，所以購買看漲期權和看跌期權的投資者必須支付全額期權費用。而期權的賣出方必須在保證金帳戶里保持一定數(shù)額的資金。在出售無保護期權的情況下。初始保證金是以下兩個計算結(jié)果的較大的那個：
1、出售期權的所有收入加上期權的標的物價值的20%減去期權處于虛值狀態(tài)的數(shù)額。
2、出售期權的所有收入加上期權標的物價值的10%。考試大論壇
而對于出售有保護看漲期權的，由于其以持有某種適合交割的商品，所以一般沒有保證金的要求。對于其他更復雜的期權交易策略，如：價差期權、組合期權、跨式期權、寬跨式期權等的保證金要求則有特殊的規(guī)定。至于傭金方面，一般來說對于小額投資者，不同的經(jīng)紀人所收取的傭金很不一樣貼現(xiàn)經(jīng)紀人手取得傭金通常要低于全面服務的經(jīng)紀人。收取的實際量通常包括固定成本加上交易金額的某個百分比。
和期貨交易所一樣，期權市場中的期權清算公司執(zhí)行著相似的職能。它確保期權的出售方按照和約的規(guī)定條款履行他的義務，同時記錄所有的多頭和空頭頭寸狀況。期權清算公司擁有一定數(shù)量的會員，并且所有的期權交易必須通過會員結(jié)算，本身不是會員的經(jīng)濟公司必須通過會員結(jié)算。會員必須滿足資本的最低限額要求，并且提供特種基金，若任何會員無法履行期權中的義務，則可使用該基金。在在購買期權時，期權購買者必須在下一個營業(yè)日清晨全額支付期權費。這一資金存在期權清算公司里。當投資者想要執(zhí)行某個期權時，投資者需要通知他的經(jīng)紀人。經(jīng)紀人接著同志負責結(jié)清其交易的期權清算公司會員。該會員預示向期權清算公司發(fā)出指令。期權清算公司隨機的選取某個持有相同期權的空頭的會員，這個會員按事先訂立的程序，選擇某個特定的出售該期權的投資者。如果期權是看漲期權，則出售該期權的投資者必須按執(zhí)行價出售商品。如果是看跌期權，則該投資者必須按執(zhí)行價購買商品。 來源：考試大的美女編輯們
在期權的到期日，所有實值期權均應執(zhí)行，除非交易成本很高，的笑了期權的收益。如果到期日執(zhí)行期權對其客戶有利，一些經(jīng)紀公司在到期日將自動為期客戶執(zhí)行期權。許多交易所也制定了一些規(guī)則，在到期時執(zhí)行那些處于實質(zhì)狀態(tài)的期權。
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