對(duì)于期貨透支交易的法律性質(zhì)，理論界和實(shí)務(wù)界對(duì)此并不存在分歧，即均認(rèn)為期貨透支交易實(shí)質(zhì)上是一種融資行為⑤。因我國(guó)實(shí)行金融業(yè)務(wù)專營(yíng)制度，國(guó)家將融資、信貸業(yè)務(wù)的權(quán)限僅僅賦予國(guó)家批準(zhǔn)的金融機(jī)構(gòu)，其他任何單位無(wú)權(quán)進(jìn)行融資。非金融機(jī)構(gòu)無(wú)序的融資行為，使國(guó)家對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)失控。且鑒于期貨市場(chǎng)的特殊性，為防止不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)行為的發(fā)生，國(guó)家現(xiàn)有的政策法規(guī)以及期貨交易管理機(jī)構(gòu)的自律規(guī)章等均嚴(yán)格禁止期貨交易所或者期貨經(jīng)紀(jì)公司融資給會(huì)員或者客戶。作為會(huì)員或者客戶的透支交易者往往是超過(guò)了自己的資金承受能力，占用他人的資金進(jìn)行期貨交易，其過(guò)度投機(jī)的行為具有賭博性。這與我國(guó)的法律道德也是不相符的。故這種射幸類型的以透支交易為形式的融資行為是非法的融資行為，依法應(yīng)當(dāng)認(rèn)定為無(wú)效。透支交易中的融資行為，往往是出借方將由其管理的其他會(huì)員或者客戶的資金融資給借入方使用，而非出借方自己的資金。且一般情況下，出借方并不事先將實(shí)際的融資資金交給借入方占有，而要待借入方進(jìn)行期貨交易發(fā)生實(shí)際虧損后，出借方方將資金融給借入方，以填補(bǔ)借入方的虧損。這是由期貨市場(chǎng)實(shí)行的特殊制度決定的。

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