保證金分為結(jié)算準(zhǔn)備金和交易保證金。
結(jié)算準(zhǔn)備金是指期貨市場(chǎng)的交易者在初次進(jìn)入期貨市場(chǎng)時(shí)必須存入其在期貨交易所或者期貨經(jīng)紀(jì)公司開設(shè)的保證金帳戶的一筆款項(xiàng)，是為了交易結(jié)算在期貨交易所專用結(jié)算帳戶中預(yù)先準(zhǔn)備的資金，是未被合約占用的保證金。結(jié)算準(zhǔn)備金是會(huì)員單位開展正常交易活動(dòng)的信用保證，用于會(huì)員單位違約或者違反交易規(guī)則時(shí)，造成對(duì)方損失，其交易保證金不足以彌補(bǔ)時(shí)，從結(jié)算準(zhǔn)備金中予以扣除。結(jié)算準(zhǔn)備金的最低余額由期貨交易所自行制定（如大連商品交易所規(guī)定為50萬元）。當(dāng)會(huì)員單位退出期貨交易所時(shí)，結(jié)算準(zhǔn)備金由期貨交易所全數(shù)退還。交易保證金是指會(huì)員在期貨交易所專用結(jié)算帳戶中確保合約履行的資金，是已被合約占用的保證金。交易保證金又分為初始保證金和追加保證金。
初始保證金是當(dāng)期貨交易買賣雙方進(jìn)行期貨交易成交后，期貨交易所按照不同的交易向成交雙方各收取成交金額一定比例的保證金。初始保證金的額度由提供合約進(jìn)行期貨交易的期貨交易所制定，通常為合約總值的5%－10%。會(huì)員每買賣一份期貨合約，都必須在其保證金帳戶上存入相應(yīng)的交易保證金金額。交易保證金在合約平倉和實(shí)物交割后由期貨交易所對(duì)買賣雙方進(jìn)行清算。期貨交易所視期貨交易情況和市場(chǎng)價(jià)格的變化，對(duì)初始保證金的比例可作公開適當(dāng)?shù)恼{(diào)整。初始保證金主要用于防止買賣雙方在交易中發(fā)生虧損時(shí)不履約所造成的經(jīng)濟(jì)損失。追加保證金是自期貨合約生效之日起至交割之日止，期貨交易所將在每日收盤后，根據(jù)當(dāng)日期貨市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)，對(duì)未平倉合約按當(dāng)日結(jié)算價(jià)計(jì)算價(jià)差。如價(jià)差超過虧損一定數(shù)額后，期貨交易所即向客戶發(fā)出追加保證金的通知。根據(jù)期貨交易所的規(guī)定，期貨交易所會(huì)員必須維持其結(jié)算準(zhǔn)備金最低余額，即根據(jù)每一未平倉或者未對(duì)沖的合約計(jì)算出來的維持保證金水平。若當(dāng)會(huì)員持有頭寸的期貨價(jià)格發(fā)生不利于會(huì)員的變化而出現(xiàn)虧損并且導(dǎo)致其初始保證金數(shù)額低于維持期貨會(huì)員頭寸的要求時(shí)（即結(jié)算準(zhǔn)備金低于最低余額時(shí)），期貨交易所的結(jié)算部門會(huì)要求會(huì)員追加保證金至規(guī)定水平，這種補(bǔ)交的保證金即為追加保證金。如果會(huì)員不能在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)追加保證金，致使結(jié)算準(zhǔn)備金余額小于零時(shí)，期貨交易所有權(quán)通過反向買賣來平掉會(huì)員的在手期貨合約，即常說的強(qiáng)行平倉。如果期貨交易所不對(duì)會(huì)員的期貨合約強(qiáng)行平倉，如果允許會(huì)員繼續(xù)持有其倉位或者繼續(xù)進(jìn)行期貨交易，則將發(fā)生透支交易的情形。也就是說，當(dāng)結(jié)算準(zhǔn)備金的數(shù)額為負(fù)數(shù)時(shí)，如果會(huì)員繼續(xù)持倉或者開倉，則構(gòu)成透支交易。
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