1、利率上限合約。利率上限合約為借款公司提供保護(hù)，使得借款公司的浮動(dòng)利率借款的利率不致于高過某一水平。該利率被稱為利率上限。如果借款利率果真高于利率上限，則利率上限合約的出售方將提供借款利率和利率上限之差。假定，借款本金為1000萬美元，利率上限為年利率12%，在利率上限合約有效期內(nèi)特定的3個(gè)月中，借款的浮動(dòng)利率變?yōu)槊磕?4%。則利率上限合約的購買方在3個(gè)月末，將從出售方那里收到5萬美元（即10000000×2%×1/4）。有時(shí)簽訂利率上限合約，是為了確保借款有效期內(nèi)所支付利息的平均利率（而不是任一特定時(shí)間的利率）不致于超過某一特定的水平。
2、零息票債券。將金融衍生工具加入債券發(fā)行的一個(gè)例子是，1986年標(biāo)準(zhǔn)石油公司發(fā)行的零息票債券。除債券到期面值1000美元外，公司承諾以債券到期日的石油價(jià)格為基礎(chǔ)，支付投資者一定的金額。這一額外金額等于170乘以到期日每桶石油價(jià)格超過25美元的差額。但是，所支付額外金額的上限為2550美元（對應(yīng)于每桶石油價(jià)格40美元）。該債券給予持有者一個(gè)與某一產(chǎn)品密切相關(guān)的好處，且該產(chǎn)品對公司的前景來說也是至關(guān)重要的。如果商品的價(jià)格上升，則公司處境良好，足以向債券持有者支付這一額外金額。
3、指數(shù)化外匯期權(quán)票據(jù)。指數(shù)化外匯期權(quán)票據(jù)是指一些債券在到期日，該債券的持有者收到的金額隨某一外匯匯率的變化而變化。規(guī)定了兩種外匯匯率X1和X2，且X1＞X2。如果在債券到期日外匯匯率高于X1，則債券持有者收到全部面值。如果在債券到期日外匯匯率低于X2，則債券持有者收入為零。如果匯率在X1和X2之間，則債券持有者收到全部面值的一部分。
4、范圍遠(yuǎn)期合約。假定一家美國公司在90天后需要英鎊。當(dāng)時(shí)每英鎊兌美元的匯率如表2-2所示。該公司可以購買90天期的遠(yuǎn)期合約，價(jià)格為每英鎊1.7090美元。另外，該公司也可以建立范圍遠(yuǎn)期合約，例如從每英鎊1.6700美元到1.7500美元。在到期日，如果即期匯率低于每英鎊1.6700美元，公司按每英鎊1.6700美元支付；如果即期匯率在1.6700美元和1.7500美元之間，公司按當(dāng)時(shí)的即期匯率支付；如果即期匯率高于1.7500美元，公司按1.7500美元支付。與一般的遠(yuǎn)期合約相同，雙方在協(xié)商簽訂范圍遠(yuǎn)期合約時(shí)，通常令該合約初始價(jià)值為零。
相關(guān)推薦：
編輯推薦：
