關(guān)于透支交易的概念，理論界存在不同的理解。一種觀點認為，透支交易僅指期貨交易所會員或者期貨經(jīng)紀公司的客戶在保證金水平不足的情況下所進行的期貨交易，即開倉透支交易。另一種觀點認為，透支交易是指期貨交易者或者期貨經(jīng)紀公司在其保證金帳戶中的可用保證金為零或者負值時，不追加保證金，或在追加保證金沒有到位的情況下，利用期貨經(jīng)紀公司或者期貨交易所的自有或者其管理的資金維持現(xiàn)有頭寸或者繼續(xù)進行期貨交易的行為，即包括開倉透支交易和持倉透支交易兩種方式。
　　上述兩種觀點的爭議焦點是因市場行情的變化導(dǎo)致的會員或者客戶保證金余額不能維持其持倉頭寸的，又未能及時追加保證金的情況下（即被動透支），會員或者客戶并未進行期貨交易的，是否也作為透支交易看待。筆者認為，持倉透支實際上是在會員或者客戶的維持保證金不足時，用期貨交易所或者期貨經(jīng)紀公司的自有資金或其管理的其他會員或客戶的資金予以維持，是一種消極的、被動的、通過不作為的行為進行的透支行為。故期貨交易所或者期貨經(jīng)紀公司在期貨經(jīng)紀公司或者客戶沒有保證金或者保證金不足的情況下，允許期貨經(jīng)紀公司或者客戶開倉交易或者繼續(xù)持倉的，均應(yīng)當認定為透支交易。即透支交易應(yīng)當包括開倉透支交易（主動透支）和持倉透支（被動透支）兩種形式。而且對透支交易的認定標準應(yīng)當以是否低于期貨交易所規(guī)定的保證金比例為標準，而不是以是否低于期貨經(jīng)紀公司規(guī)定的保證金比例為標準。日前最高人民法院出臺的《關(guān)于審理期貨糾紛案件若干問題的規(guī)定》（以下簡稱期貨司法解釋）第三十一條規(guī)定：“期貨交易所在期貨公司沒有保證金或者保證金不足的情況下，允許期貨公司開倉交易或者繼續(xù)持倉，應(yīng)當認定為透支交易。期貨公司在客戶沒有保證金或者保證金不足的情況下，允許客戶開倉交易或者繼續(xù)持倉，應(yīng)當認定為透支交易”，即明確了透支交易應(yīng)當包括持倉透支和開倉透支兩種類型。

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