2019年新修訂的《證券法》明確全面推行注冊制。將發(fā)行股票應當“具有持續(xù)盈利能力”的要求，改為“具有持續(xù)經(jīng)營能力”，同時大幅度簡化公司債券的發(fā)行條件，取消發(fā)行審核委員會制度?！蹲C券法》在此次修訂中還新增加了授權(quán)國務院對注冊制的具體范圍、實施步驟作出具體規(guī)定的條款，為分步實施注冊制預留了空間。
《證券法》修訂前共有十二章240條，修訂后為十四章226條，條款看似減少實際上內(nèi)容卻有增加。尤其是在證券公開發(fā)行、證券交易、上市公司的收購、投資者保護以及違規(guī)監(jiān)管這幾個方面。
一、證券法修訂前后目錄對比
| 修訂前目錄 | 修訂后目錄 | 修訂要點 |
| 第一章 總則 | 第一章 總則 | 證券品種：增設資產(chǎn)支持證券、資管產(chǎn)品，刪除衍生品種 |
| 第二章 證券發(fā)行 | 第二章 證券發(fā)行 | 實施注冊制，取消證監(jiān)會發(fā)審委，有限突破200人特定對象 |
| 第三章 證券交易 第一節(jié) 一般規(guī)定 第二節(jié) 證券上市 第三節(jié) 持續(xù)信息公開 第四節(jié) 禁止的交易行為 | 第三章 證券交易 第一節(jié) 一般規(guī)定 第二節(jié) 證券上市 第三節(jié) 禁止的交易行為 | 取消暫停上市環(huán)節(jié)，觸發(fā)條件的直接退市；禁止的交易制度完善 |
| 第四章 上市公司的收購 | 第四章 上市公司的收購 | 權(quán)益變動披露規(guī)則，要約收購變更要求 ，短線交易規(guī)則 |
| 第五章 信息披露 | 新增 | |
| 第六章 投資者保護 | 新增 | |
| 第五章 證券交易所 | 第七章 證券交易場所 | |
| 第六章 證券公司 | 第八章 證券公司 | |
| 第七章 證券登記結(jié)算機構(gòu) | 第九章 證券登記結(jié)算機構(gòu) | |
| 第八章 證券服務機構(gòu) | 第十章 證券服務機構(gòu) | |
| 第九章 證券業(yè)協(xié)會 | 第十一章 證券業(yè)協(xié)會 | |
| 第十章 證券監(jiān)督管理機構(gòu) | 第十二章 證券監(jiān)督管理機構(gòu) | |
| 第十一章 法律責任 | 第十三章 法律責任 | 違法成本上升 |
| 第十二章 附則 | 第十四章 附則 |
二、新證券法修訂具體內(nèi)容解讀
1、《證券法》2019年修訂版關(guān)于證券發(fā)行的變動
2、《證券法》2019年修訂版關(guān)于證券交易的變動
3、《證券法》2019年修訂版新增投資者保護的內(nèi)容
