五、金融衍生品

1、分類

按照基礎(chǔ)工具的種類：股權(quán)衍生工具、貨幣衍生工具和利率衍生工具。

按照交易場所劃分：場內(nèi)交易工具和場外交易工具。

按照交易方式劃分：遠期、期貨、期權(quán)和互換。

2、特點

①可復(fù)制性：掌握了衍生品的定價復(fù)制技術(shù)，就可以隨意地分解、組合，設(shè)計不同的產(chǎn)品。

②杠桿特性：保證金交易，以小博大，放大了風(fēng)險

3、金融衍生品市場的功能

（1）轉(zhuǎn)移風(fēng)險（2）價格發(fā)現(xiàn)

（3）提高交易效率（4）優(yōu)化資源配置

5、金融遠期市場

金融遠期合約是指雙方約定在未來的某一確定時間，按確定的價格買賣一定數(shù)量某種金融工具的合約。

金融遠期合約的作用：規(guī)避價格風(fēng)險。

金融遠期合約的缺點：

①非標準化合約，流通不便；

②柜臺交易，不利于形成統(tǒng)一的價格；

③沒有履約保證，違約風(fēng)險較高。

金融遠期合約包括四大類：

①股權(quán)類資產(chǎn)的遠期合約②債權(quán)類資產(chǎn)的遠期合約、

③遠期利率協(xié)議④遠期匯率協(xié)議

6、金融期貨市場

金融期貨合約是指協(xié)議雙方同意在約定的將來某個日期，按約定的條件買入或賣出一定標準數(shù)量的金融工具的標準化協(xié)議。

期貨合約的特征：①標準化的合約②履約大部分通過對沖方式③期貨交易所或結(jié)算公司提供擔(dān)保④合約的價格有最小變動單位和浮動限額。

期貨交易的主要制度：（1）保證金制度（任何交易者、5%-10%）（2）每日結(jié)算制度（3）持倉限額制度（4）大戶報告制度（5）強行平倉制度。幾種情形：會員結(jié)算準備金余額小于零；持倉量超出其限倉規(guī)定；違規(guī)；緊急措施。

7、金融期權(quán)市場 來源：kick-shoes.com

金融期權(quán)是一種契約，賦予持有人在未來某一特定的時間內(nèi)按買賣雙方約定的價格，購買或出售一定數(shù)量的某種金額資產(chǎn)的權(quán)利。

金融期權(quán)的要素：基礎(chǔ)資產(chǎn)、期權(quán)的買方、期權(quán)的賣方、執(zhí)行價格、到期日、期權(quán)費

金融期權(quán)的分類：

（1）按照對價格的預(yù)期：看漲期權(quán)、看跌期權(quán)。

（2）按行權(quán)日期不同：歐式期權(quán)（在期權(quán)到期日才能執(zhí)行期權(quán)）、美式期權(quán)（在期權(quán)到期日前的任何時間可以執(zhí)行期權(quán)）。對期權(quán)購買者：美式期權(quán)更有利。對期權(quán)出售者：美式期權(quán)風(fēng)險更大。美式期權(quán)的期權(quán)費要高。

3、按基礎(chǔ)資產(chǎn)：現(xiàn)貨期權(quán)、期貨期權(quán)

8、金融互換市場

金融互換是兩個或兩個以上當事人，按照商定條件，在約定的時間內(nèi)，相互交換等值現(xiàn)金流的合約。

金融互換是通過銀行進行的場外交易。

互換市場存在一定的交易成本和信用風(fēng)險。

金融互換包括利率互換和貨幣互換兩種類型。

9、金融衍生品市場在個人理財中的運用

金融衍生品的重要功能是管理風(fēng)險。

投資者持有某只股票，股價漲就賺錢，股價跌就虧損，如果在持有股票的同時，買入該股票的看跌期權(quán)，那么股價漲時照樣賺錢，股價跌也不虧錢，所付出的代價只是少量的期權(quán)費。