五、資本市場(chǎng)
資本市場(chǎng)是籌集長(zhǎng)期資金的場(chǎng)所，交易對(duì)象主要包括股票、債券和證券投資基金，這里主要對(duì)股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)進(jìn)行介紹。
（一）股票市場(chǎng)
1.股票市場(chǎng)概述
（1）股票的定義
股票是由股份公司發(fā)行的、表明投資者投資份額及其權(quán)利和義務(wù)的所有權(quán)憑證，是一種能夠給持有者帶來(lái)收益的有價(jià)證券，其實(shí)質(zhì)是公司的產(chǎn)權(quán)證明書(shū)。股票是一種權(quán)益性工具，因此，股票市場(chǎng)又被稱(chēng)為權(quán)益市場(chǎng)。
（2）股票的分類(lèi)
根據(jù)股東享有權(quán)利和承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)大小不同，股票分為普通股股票和優(yōu)先股股票。
按票面是否記載投資者姓名，股票分為記名股票和無(wú)記名股票。
按投資主體的性質(zhì)，股票分為國(guó)家股、法人股和社會(huì)公眾股。
與其他國(guó)家股票市場(chǎng)不同，在我國(guó)上市公司的股票中，按照股票是否流動(dòng)可將其分為流通股及非流通股兩大類(lèi)。其中，流通股股票是指在上海證券交易所、深圳證券交易所及北京兩個(gè)法人股系統(tǒng)STAQ、NET上流通的股票。非流通股股票主要是指在上市公司的股票中，暫時(shí)不能上市流通的國(guó)家股和法人股。隨著我國(guó)股份制改革的深入、股票市場(chǎng)的成熟和發(fā)展，這一部分股票將逐步實(shí)現(xiàn)上市流通。
根據(jù)我國(guó)特殊國(guó)情，我國(guó)上市公司股票還可分為A股、B股、H股、N股、S股等。A股即人民幣普通股，是由我國(guó)境內(nèi)公司發(fā)行，供境內(nèi)機(jī)構(gòu)、組織或個(gè)人（不含港澳臺(tái)投資者）以人民幣認(rèn)購(gòu)和交易的普通股股票。B股是以人民幣標(biāo)明通面值，以外幣認(rèn)購(gòu)和買(mǎi)賣(mài)，在上海和深圳兩個(gè)證券交易所上市交易的股票。目前，我國(guó)B股股票約有106只。H股、N股、s股等為境外上市股票，其中，H股為在香港上市的股票，N股為在紐約上市的股票，S股為在新加坡上市的股票。
2.股票市場(chǎng)交易機(jī)制
（1）股票的發(fā)行與交易
股票發(fā)行市場(chǎng)又被稱(chēng)為股票的一級(jí)市場(chǎng)，是股票發(fā)行者為擴(kuò)充經(jīng)營(yíng)資本，按照一定的法律規(guī)定和發(fā)行程序，向投資者出售新股票所形成的市場(chǎng)。股票的出售通過(guò)股票承銷(xiāo)商（證券公司）進(jìn)行。
證券交易遵循時(shí)間優(yōu)先和價(jià)格優(yōu)先的原則。時(shí)間優(yōu)先的原則是指在買(mǎi)和賣(mài)的報(bào)價(jià)相同時(shí)，在時(shí)間序列上，按報(bào)價(jià)先后順序依次成交。價(jià)格優(yōu)先原則是指價(jià)格最高的買(mǎi)方報(bào)價(jià)與價(jià)格最低的賣(mài)方報(bào)價(jià)優(yōu)先于其他一切報(bào)價(jià)而成交。
（2）股票價(jià)格指數(shù)
股票價(jià)格指數(shù)簡(jiǎn)稱(chēng)股價(jià)指數(shù)，是用來(lái)衡量計(jì)算期一組股票價(jià)格相對(duì)于基期一組股票價(jià)格的變動(dòng)狀況的指標(biāo)，是股票市場(chǎng)總體或局部動(dòng)態(tài)的綜合反映。
我國(guó)的主要股票價(jià)格指數(shù)有滬深300指數(shù)、上證綜合指數(shù)、深證綜合指數(shù)、深證成分股指數(shù)、上證50指數(shù)和上證180指數(shù)。
境外主要股票價(jià)格指數(shù)有道瓊斯股票價(jià)格平均指數(shù)、標(biāo)準(zhǔn)普爾股票價(jià)格指數(shù)、NASDAQ綜合指數(shù)、《金融時(shí)報(bào)》股票價(jià)格指數(shù)、恒生股票價(jià)格指數(shù)和Et經(jīng)225股價(jià)指數(shù)。
3.股票市場(chǎng)在個(gè)人理財(cái)中的運(yùn)用
近年來(lái)我國(guó)股票市場(chǎng)發(fā)展很快，包括創(chuàng)業(yè)板的推出以及融資融券業(yè)務(wù)的開(kāi)展，交易對(duì)象和交易方式更加豐富。但股票市場(chǎng)投資風(fēng)險(xiǎn)較大，不僅受經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響，包括政策環(huán)境、企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)等因素都會(huì)對(duì)股票價(jià)格產(chǎn)生沖擊，因此股票價(jià)格波動(dòng)較為劇烈，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大，一些經(jīng)營(yíng)不好的股票可能出現(xiàn)退市風(fēng)險(xiǎn)。作為理財(cái)工具之一，股票投資具有高風(fēng)險(xiǎn)和高收益特征，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低的客戶(hù)來(lái)說(shuō)，股票投資需要慎重選擇。
（二）債券市場(chǎng)
1.債券市場(chǎng)概述
（1）債券的定義
債券是投資者向政府、公司或金融機(jī)構(gòu)提供資金的債權(quán)憑證，表明發(fā)行人負(fù)有在指定日期向持有人支付利息，并在到期日償還本金的責(zé)任。
（2）債券的特征 ：①償還性；②流動(dòng)性；③安全性；④收益性。債券的收益來(lái)源有三個(gè)：①利息收益；②資本利得，投資者可以通過(guò)債券交易取得買(mǎi)賣(mài)差價(jià)；③債券利息的再投資收益。
（3）債券的分類(lèi)
根據(jù)發(fā)行主體不同，債券可劃分為政府債券、金融債券、公司債券和國(guó)際債券等。
按期限不同，債券可劃分為短期債券、中期債券和長(zhǎng)期債券。
按利息的支付方式不同，債券可劃分為附息債券按面值發(fā)行，按面值償還，其間按期支付利息。、一次還本付息債券和貼現(xiàn)債券等。
（4）債券市場(chǎng)的功能
第一，債券市場(chǎng)是債券流通和變現(xiàn)的場(chǎng)所。
第二，債券市場(chǎng)是聚集資金的重要場(chǎng)所。債券發(fā)行公司以發(fā)行債券方式迅速籌集資金。
第三，債券市場(chǎng)能夠反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)實(shí)力和財(cái)務(wù)狀況。債券價(jià)格的市場(chǎng)表現(xiàn)可以客觀反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況的好壞。
第四，債券市場(chǎng)是中央銀行對(duì)金融進(jìn)行宏觀調(diào)控的重要場(chǎng)所。當(dāng)社會(huì)生產(chǎn)衰退、資金緊缺的時(shí)候，中央銀行會(huì)在債券市場(chǎng)上買(mǎi)入債券，投放貨幣。當(dāng)社會(huì)投資過(guò)度，資金閑置，中央銀行就賣(mài)出債券，回籠貨幣，以達(dá)到緊縮信貸，減少投資，平衡市場(chǎng)貨幣流通量的目的。公開(kāi)市場(chǎng)操作
2.債券市場(chǎng)交易機(jī)制
（1）債券的發(fā)行
債券市場(chǎng)分為兩個(gè)層次：一是債券發(fā)行市場(chǎng)，也稱(chēng)一級(jí)市場(chǎng)；二是債券流通市場(chǎng)，也稱(chēng)二級(jí)市場(chǎng)。
《中華人民共和國(guó)公司法》規(guī)定，三類(lèi)公司可發(fā)行公司債：股份有限公司、有限責(zé)任公司和國(guó)有獨(dú)資企業(yè)或國(guó)有控股企業(yè)。
（2）債券價(jià)格的確定
債券的發(fā)行價(jià)格，通常有三種不同情況：
①按面值發(fā)行，按面值償還，其間按期支付利息。
②按面值發(fā)行，按本息相加額到期一次償還。我國(guó)目前發(fā)行的債券大多數(shù)是這種形式。
③以低于面值的價(jià)格發(fā)行，即貼現(xiàn)發(fā)行，到期按面值償還，面值與發(fā)行價(jià)之間的差額，即為債券利息。這是國(guó)庫(kù)券的發(fā)行和定價(jià)方式。
債券的市場(chǎng)交易價(jià)格：債券發(fā)行后，一部分可流通債券在流通市場(chǎng)（二級(jí)市場(chǎng)）上按不同的價(jià)格進(jìn)行交易。交易價(jià)格的高低，取決于公眾對(duì)該債券的評(píng)價(jià)、市場(chǎng)利率以及人們對(duì)通貨膨脹率的預(yù)期等。
一般來(lái)說(shuō)，債券價(jià)格與到期收益率成反比。債券價(jià)格越高，從二級(jí)市場(chǎng)上買(mǎi)入債券的投資者所得到的實(shí)際收益率越低；反之則相反。
債券的市場(chǎng)交易價(jià)格同市場(chǎng)利率成反比。市場(chǎng)利率上升，債券持有人變現(xiàn)債券的市場(chǎng)交易價(jià)格下降；反之則相反。
債券市場(chǎng)不是一個(gè)孤立的市場(chǎng)。它與股票市場(chǎng)、黃金市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)的變化息息相關(guān)，形成互動(dòng)關(guān)系。
3.債券市場(chǎng)在個(gè)人理財(cái)中的運(yùn)用
目前，國(guó)內(nèi)銀行代理的債券主要包括政府債券、金融債券、公司債券等數(shù)種，人們可以根據(jù)自身的實(shí)際情況選擇債券投資品種。在債券的投資中，相對(duì)而言，國(guó)債因其具有安全性、流通性、收益性俱佳等特點(diǎn)，因而往往被稱(chēng)為“金邊債券”。在一般情況下，由金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的金融債券，同期同檔債券的利率略比國(guó)債高一點(diǎn)；由企業(yè)發(fā)行的企業(yè)債券，利率水平又比金融債券略微高一些，并且有部分企業(yè)債券經(jīng)有關(guān)部門(mén)批準(zhǔn)可以免征利息稅。
除了上述三類(lèi)債券外，一些商業(yè)銀行開(kāi)發(fā)了大量的與債券相關(guān)的理財(cái)產(chǎn)品，這些產(chǎn)品具有風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低、收益穩(wěn)定的特征。與同期限的存款相比，債券收益相對(duì)較高。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)承受能力相對(duì)較低的客戶(hù)來(lái)說(shuō)，債券類(lèi)產(chǎn)品是個(gè)不錯(cuò)的選擇。