定義:凸性也稱為凸度或曲率,是利率敏感性隨利率變動(dòng)的變化情況。
作用:衡量債券價(jià)格收益率曲線的曲度,可以表示為收益率變化1%所引起的久期的變化。
特點(diǎn)凸性彌補(bǔ)了久期假設(shè)的債券價(jià)格的變化與利率的變化成線性比例關(guān)系的不合理性,反映了債券的利率彈性(久期自身)也會(huì)隨利率變化而變化的事實(shí),它與久期結(jié)合使用更能準(zhǔn)確地反映利率風(fēng)險(xiǎn)狀況,尤其是利率變化較大時(shí)債券價(jià)格的變化。