《證券投資分析》試題答案及評分標準

一、單選題（每小題1分，共12分）

1．A          2．B          3．D          4．B          5．A          6．D

7．B          8．C          9．D          10．A         11．B         12．D

二、判斷改錯題（判斷對錯并說明理由，每題3分，共18分）

1．錯。普通股股東的表決權(quán)不受限制。

2．錯。因為證券市場，特別是發(fā)展中國家的證券市場與經(jīng)濟之間有異動性，故可能不一致。

3．錯。兩者并不相同。

4．錯。期權(quán)的最終執(zhí)行權(quán)在買方，而賣方只有履行的義務(wù)

5．錯。因為當農(nóng)產(chǎn)品歉收和國際收支發(fā)生逆差時，以農(nóng)產(chǎn)品和外匯收購的方式不能增加貨幣供給從而實現(xiàn)商品流通與貨幣流通的相適應(yīng)。

6．對。這句話正確論述了證券投資增長所受到的因素制約。

三、名詞解釋（每題4分，共16分）

1．普通股：普通股是指每一股份對發(fā)行公司財產(chǎn)都擁有平等的權(quán)利，并不加特別限制的股票。

2．期貨合約：期貨合約是由交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在未來某一特定時間和地點交收一定數(shù)量和質(zhì)量實物商品或金融商品的標準化合約。

3．道氏理論：道氏理論利用股價平均指數(shù)，即有代表性的股票價格平均數(shù)作為報告期數(shù)據(jù)，然后再確定以前的某一交易日平均股價為基期固定不變，將報告期數(shù)據(jù)比基期數(shù)據(jù)，從而得出股票價格指數(shù)，用以分析變幻莫測的證券市場，從中找出某種周期性的變化規(guī)律，并上升為一種理論，來識別股價的過去變動特征并據(jù)以推測其將來走勢。

4．資產(chǎn)重組：資產(chǎn)重組是指企業(yè)為了提高公司的整體質(zhì)量和獲利能力，通過各種方式對企業(yè)內(nèi)部和外部的已有資產(chǎn)和業(yè)務(wù)進行重新組合和整合。

四、簡答題（每題5分，共10分）

1．答：常見的股票分類為：

       （一）記名股票和不記名股票。（1分）

       （二）有面額股票和無面額股票。（1分）

       （三）流通股票和非流通股票。（1分）

       （四）普通股和優(yōu)先股。（2分）

2．答：帶有上下影線的陰線或陽線是最普通的k線圖。帶有上下影線的陽線多空雙方的實力強弱表現(xiàn)如下：上影線越短，下影線越長，陽線實體越長多方實力越強，反之空方實力越強；帶有上下影線的陰線多空雙方的實力強弱表現(xiàn)如下：上影線越長，下影線越短，陰線實體越長，空方的實力越強，反之多方的實力越強。

五、計算題（每題10分，共30分）

1．解： a．E（r）= 0.5 × 200 = 100（元）    （2分）

       b．愿取100元的確定收益    （1分）

       c．是風(fēng)險厭惡者    （1分）

       d． （1）E（r）= 0.5 × 130% = 65%    （2分）

           （2）σ_股 = [（0.65—1.30）² × 0.5 + 1.30² × 0.5]^1/2 = 1.03    （3分）

              （3）這對股票的收益相關(guān)系數(shù)不會產(chǎn)生什么影響    （1分）

2．解：第五天均值=（8.5+8.8+9+8.9+8.7）/5=8.78

       第六天均值=4/5*8.78+1/5*9.2=8.864

       第七天均值=4/5*8.864+1/5*9.3=8.95

       第八天均值=4/5*8.95+1/5*9=8.96

       第九天均值=4/5*8.96+1/5*8.5=8.87

       第十天均值=4/5*8.87+1/5*8.85=8.865（每一天的均值各1分）

3．解：∵ r_i = r_f + β(r_m - r_f)

    ∴ 這4種股票的要求收益率分別為22%、14.8%、16%、9.4%。（6分）

    它們的波動與市場平均股票波動之間的關(guān)系是：β系數(shù)表示單個股票的收益相對市場上所有股票收益的變動而變動的幅度。如A的β值為2.0，表示當市場收益率增長10%時，該股票的收益率將增長20%，反之，如市場收益率下降10%，該股票的收益率將下降20%（4分）

六、論述題（14分）

答：（1）成立與運作的依據(jù)不同。公司型基金是依據(jù)公司法組建的，受公司法的保護和約束，契約型基金是依據(jù)信托法組織和運作的，受信托法的保護和約束。（3分）

（2）法人資格不同。公司型基金有法人資格，而契約型基金沒有法人資格。（4分）

（3）投資者的地位不同。公司型基金中，投資者是基金投資公司的股東，可以參加股東大會，行使自己的監(jiān)督和表決權(quán)，以股息的形式取得收益，而契約型基金的投資者購買了基金的收益憑證，是信托關(guān)系的收益人，對基金資金如何運用沒有發(fā)言權(quán)。（4分）

（4）資本結(jié)構(gòu)不同。公司型基金除發(fā)行普通股外，還可發(fā)行公司債券和優(yōu)先股，而契約型基金只能發(fā)行收益憑證。（2分）

（5）融資渠道不同。公司型基金在資金運用狀況良好，業(yè)務(wù)開展順利、又需要增加投資組合的總資產(chǎn)時，可以以公司名義向銀行借款，而契約型基金一般不能向銀行舉債。（2分）