那么分析師是如何開展證券分析工作的呢 這就要把證券分析從整個(gè)投資過程中獨(dú)立出來,并劃分為更具體的操作步驟.合理地確定進(jìn)行證券投資分析的各個(gè)步驟,并科學(xué)地安排每一個(gè)階段的各項(xiàng)工作,對(duì)提高證券分析的效率,形成正確的分析結(jié)論都有著十分重要的意義.一般來說,在操作層次上,比較合理的證券分析應(yīng)該由以下四個(gè)步驟構(gòu)成: 
　　(1)信息資料的收集與整理.作為證券投資分析的起點(diǎn),這個(gè)階段的主要工作包括: 
　　 A,證券投資分析信息資料的收集.分析師通過訂閱各種書報(bào)資料和研究出版物,參加各種會(huì)議,進(jìn)行計(jì)算機(jī)聯(lián)網(wǎng)查訊,跟蹤交易所實(shí)時(shí)行情,購(gòu)買和閱讀各種電子出版物以及實(shí)地訪查等方式獲取有關(guān)證券投資方面的信息資料.一般來說,不論是通過公開渠道或是商業(yè)渠道獲得,進(jìn)行證券投資分析的信息主要來自于以下三個(gè)方面:
　　1)歷史資料.指過去通過各種渠道發(fā)布或獲得的有關(guān)世界經(jīng)濟(jì),某個(gè)國(guó)家的政治經(jīng)濟(jì)以及某個(gè)地區(qū)經(jīng)濟(jì)政策方面的信息,還包括行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r,公司狀況和股票狀況的信息以及其他有關(guān)信息;
　　2)媒體信息.主要是指通過各種書刊,報(bào)紙,雜志,其他公開出版物以及電視,廣播,互聯(lián)網(wǎng)等媒體公開發(fā)布的信息.它包括國(guó)家的法律法規(guī),政府部門發(fā)布的政策信息,上市公司的年度報(bào)告和中期報(bào)告等等;
　　3)現(xiàn)場(chǎng)訪查.實(shí)地訪查是指證券分析師直接到有關(guān)的證券公司,上市公司,交易所,政府部門等機(jī)構(gòu)去實(shí)地了解進(jìn)行證券分析所需的第一手信息資料. 
　　B,信息資料的分類.根據(jù)不同的分類標(biāo)準(zhǔn)對(duì)所收集的證券投資信息資料進(jìn)行分類歸檔,編制分類目錄,便于查閱. 
　　C,信息資料的保存和使用管理.大部分的信息資料都不是一次性用完就扔掉,而是要重復(fù)使用的.有時(shí),一份資料需要使用很長(zhǎng)的時(shí)間或者被好幾個(gè)分析師所使用.這樣,就必須作好信息資料的保存和使用管理工作,確保信息資料能發(fā)揮比較高的效益. 
　　(2)實(shí)地調(diào)研.實(shí)地調(diào)研是指分析師就自己的研究分析主題到實(shí)際工作部門或公司企業(yè)等單位進(jìn)行實(shí)地的考察調(diào)查.證券投資分析過程中的實(shí)地考察主要出于兩個(gè)目的:一是就信息資料的真實(shí)性到實(shí)際工作部門或公司企業(yè)進(jìn)行調(diào)查核實(shí);二是就某些階段性分析結(jié)論的公正性和客觀性到實(shí)際工作部門或公司企業(yè)進(jìn)行調(diào)查核實(shí).實(shí)地考察調(diào)查的方式主要有:
　　1)親自到有關(guān)部門和企業(yè)與有關(guān)人員進(jìn)行面對(duì)面的交談;
　　2)通過電話,電傳,傳真等方式進(jìn)行查訊核實(shí);
　　3)通過發(fā)調(diào)查問卷的方式進(jìn)行調(diào)查核實(shí). 
　　實(shí)地調(diào)研是成本相對(duì)較高的信息收集和校驗(yàn)方式,這樣就存在成本和收益的比較問題,因此如何選取性價(jià)比比較高的調(diào)研手段也是在信息采集和效驗(yàn)時(shí)需要考慮的一個(gè)因素.同時(shí)在實(shí)地調(diào)研階段需要特別警惕的就是分析師所看到的正是對(duì)方想讓你看到的東西. 
　　(3)案頭研究.在充分占有了證券投資方面的信息資料并進(jìn)行了效驗(yàn)后,接下來的關(guān)鍵工作是進(jìn)行案頭研究. 
　　A,首先是根據(jù)自己的研究主題和分析方向,確定所需的信息資料.例如進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)分析,就可以尋找各種經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的統(tǒng)計(jì)資料;進(jìn)行行業(yè)分析,就可以尋找有關(guān)行業(yè)的法規(guī),政策,發(fā)展?fàn)顩r,競(jìng)爭(zhēng)情況等方面的資料;進(jìn)行公司分析,就可以尋找有關(guān)公司的經(jīng)營(yíng)管理,財(cái)務(wù),銷售,市場(chǎng)等方面的資料;進(jìn)行技術(shù)分析,就可以尋找股票行情,交易量等有關(guān)數(shù)據(jù)資料. 
　　B,其次是利用證券投資分析的專門方法和手段,對(duì)占有的資料進(jìn)行仔細(xì)的分析.證券投資分析所采用的分析方法和手段,是持續(xù)的理論研究的成果和長(zhǎng)期實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的總結(jié),它們所揭示的是影響證券價(jià)格變化的一些帶有客觀規(guī)律性的東西.利用這些專門的分析方法和分析手段,可以發(fā)現(xiàn)各種宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo),行業(yè)指標(biāo),公司指標(biāo)及市場(chǎng)指標(biāo)對(duì)證券內(nèi)在投資價(jià)值和市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)的影響方向和影響力度.案頭研究就是要找出這些指標(biāo)與證券價(jià)格走勢(shì)之間的關(guān)系. 
　　C,最后是做出結(jié)論,也就是得出有關(guān)指標(biāo)與證券價(jià)格之間相關(guān)關(guān)系的正式結(jié)論.這個(gè)結(jié)論將包含對(duì)于某種投資行為的推薦.以上這些內(nèi)容都將成為作為分析成果而最終生成的投資分析報(bào)告的主干素材. 
　　(4)撰寫分析報(bào)告.證券投資分析的最后一個(gè)步驟是撰寫投資分析報(bào)告.也就是將分析師的分析結(jié)論通過書面形式反映出來.寫作是分析師的一項(xiàng)重要工作和基本技能.一份優(yōu)秀的研究報(bào)告會(huì)被投資委員會(huì)或一家投資管理公司的資產(chǎn)組合經(jīng)理看重,或分發(fā)給經(jīng)紀(jì)公司的零售或機(jī)構(gòu)客戶. 分析報(bào)告具體可以包括有關(guān)于上市公司,投資基金等投資工具投資價(jià)值的分析報(bào)告,有關(guān)投資風(fēng)險(xiǎn)的分析報(bào)告,有關(guān)于某個(gè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益的分析報(bào)告,有關(guān)于某項(xiàng)產(chǎn)品的市場(chǎng)覆蓋程度的分析報(bào)告,有關(guān)于某個(gè)行業(yè)發(fā)展前景的分析報(bào)告,有關(guān)國(guó)家政策,法規(guī)對(duì)行業(yè),企業(yè)及產(chǎn)品影響的分析報(bào)告等.盡管分析報(bào)告的種類很多,但總歸會(huì)落實(shí)到宏觀,中觀(行業(yè))或者微觀(企業(yè))三個(gè)層次
的某一個(gè)上. 無論是什么樣的分析報(bào)告,它們必然有一些共同點(diǎn).權(quán)益證券的研究報(bào)告一般總是會(huì)包括這樣一些基本要素:例如對(duì)事實(shí)的描述;對(duì)行業(yè)或者企業(yè)的分析和預(yù)測(cè);以及明確的價(jià)值評(píng)估和投資建議.更精確些,在公司級(jí)的投資分析報(bào)告中必須包含以下幾個(gè)方面的內(nèi)容: 
　　研究分析的主題; 
　　所使用的數(shù)據(jù)來源和數(shù)據(jù)種類; 
　　采用的分析方法和分析手段; 
　　所得出的分析結(jié)論及投資建議或者推薦,包括預(yù)測(cè)的目標(biāo)價(jià)格區(qū)間; 
　　形成分析結(jié)論的理由和價(jià)值估計(jì)的技術(shù); 
　　分析結(jié)論和建議的適用期限; 
　　對(duì)風(fēng)險(xiǎn)因素的提示; 
　　報(bào)告提供者或撰寫者; 
　　分析報(bào)告形成的日期.