提要

形態(tài)分析(圖表形態(tài))
技術(shù)分析者認(rèn)為股票或期貨價(jià)格圖上的特定圖案或花樣，具有不同的預(yù)測(cè)意義。根據(jù)不同圖表形態(tài)的不同意義，可將圖表形態(tài)分為反轉(zhuǎn)形態(tài)和持續(xù)形態(tài)兩大類(lèi)。
在技術(shù)分析這種市場(chǎng)研究方法中，趨勢(shì)的概念是絕對(duì)核心，圖表分析師所使用的全部工具，其唯一目的就是輔助投資者估量市場(chǎng)趨勢(shì)，從而順趨勢(shì)而為，同時(shí)，圖表形態(tài)也是建立在趨勢(shì)等概念基礎(chǔ)上的。
 
主要內(nèi)容

一． 趨勢(shì)和趨勢(shì)線
1． 趨勢(shì)
從一般意義上說(shuō)，趨勢(shì)就是市場(chǎng)變動(dòng)發(fā)展的方向。在通常情況下，市場(chǎng)不會(huì)直線發(fā)展，市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)的特征就是波浪式的曲折前進(jìn)，它具有相當(dāng)明顯的峰和谷。所謂市場(chǎng)趨勢(shì)，就是由市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)的波峰和波谷依次上升和下降的方向所構(gòu)成的。 
趨勢(shì)具有三種方向--上升、下降和橫向延伸。其中，上升趨勢(shì)就是市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)的一系列依次上升的峰和谷；下降趨勢(shì)為一系列依次下降的峰和谷；橫向延伸為一系列依次橫向伸展的峰和谷。據(jù)保守估計(jì)，至少有三分之一的時(shí)間，價(jià)格處在水平延展的形態(tài)(參見(jiàn)圖11-1、圖11-2)。
趨勢(shì)不但具有三個(gè)方向，而且通?？梢詣澐譃橹饕厔?shì)、次要趨勢(shì)和短暫趨勢(shì)三種類(lèi)型。
2． 支撐和阻擋
支撐是指價(jià)格下跌到某一價(jià)位或價(jià)格區(qū)域，在其下方，遇到強(qiáng)而有力的買(mǎi)進(jìn)，足以撐住賣(mài)方形成的壓力，致使價(jià)格在此止跌并回升。我們一般把市場(chǎng)趨勢(shì)運(yùn)動(dòng)的谷，稱為支撐，(見(jiàn)圖11-3-1)。
阻擋，與支撐相反，當(dāng)價(jià)格上升到某一價(jià)位或價(jià)格區(qū)域，在其上方，賣(mài)方壓力擋住了買(mǎi)方的推進(jìn)，于是價(jià)格由升轉(zhuǎn)跌。阻擋水平通常以市場(chǎng)趨勢(shì)運(yùn)動(dòng)的前一個(gè)峰值為標(biāo)志(見(jiàn)圖11-3-2)。
如果要完整理解趨勢(shì)理論，就必須切實(shí)領(lǐng)會(huì)支撐和阻擋這兩個(gè)概念。如果上升趨勢(shì)要繼續(xù)下去，每一個(gè)相繼的支撐水平（低點(diǎn)）就必須高過(guò)前一個(gè)支撐水平；每一個(gè)相繼的阻擋水平（高點(diǎn)）也必須高過(guò)前一個(gè)高點(diǎn)。在上升趨勢(shì)中，若新的一輪調(diào)整一直下降到一個(gè)支撐水平，這或許就是該上升趨勢(shì)即將終結(jié)、或蛻化成橫向延伸趨勢(shì)的先期警訊，如果該支撐水平被有效擊穿，可能就意味著趨勢(shì)即將由升反轉(zhuǎn)為下降。 
在上升趨勢(shì)中，每當(dāng)市場(chǎng)向上試探前一個(gè)峰值阻擋的時(shí)候，一旦在上升趨勢(shì)中市場(chǎng)不能越過(guò)前一個(gè)高點(diǎn)，或在下降趨勢(shì)中市場(chǎng)無(wú)力跌破前一個(gè)低谷支撐，便發(fā)生了現(xiàn)行趨勢(shì)即將有變的第一個(gè)警告信號(hào)。市場(chǎng)就是通過(guò)支撐、阻擋等價(jià)格形態(tài)來(lái)構(gòu)造自己的趨勢(shì)的。
只要支撐或阻擋水平被足夠大的價(jià)格變化切實(shí)的擊破了，它們就互換角色，演變成自身的反面，即支撐水平變成了阻擋水平，阻擋水平變成了支撐水平。
 
3． 趨勢(shì)線
趨勢(shì)線就是圖表分析師使用的最簡(jiǎn)便也是最有價(jià)值的基本技術(shù)工具之一。所謂趨勢(shì)線就是指將價(jià)格波動(dòng)的兩個(gè)或兩個(gè)以上的相繼低點(diǎn)或高點(diǎn)連成的線。它有三種基本類(lèi)型：上升趨勢(shì)線、下降趨勢(shì)線、橫向趨勢(shì)線。 
（1） 上升趨勢(shì)線，即是由依次上升的向上反彈低點(diǎn)連接而成的直線（見(jiàn)圖11-4-1）。
（2） 下降趨勢(shì)線，即是連接依次下降的上沖高點(diǎn)連接而成的直線（見(jiàn)圖11-4-2）。
（3） 橫向趨勢(shì)線，即通過(guò)連接橫向波動(dòng)中的水平低點(diǎn)的直線。
趨勢(shì)線在圖表形態(tài)的構(gòu)造、分析中，具有重要的預(yù)測(cè)功能。
首先，趨勢(shì)線具有支撐線或阻擋線的作用。一般的說(shuō)，上升趨勢(shì)線可視為一條支撐線，當(dāng)市場(chǎng)處于上升趨勢(shì)時(shí)，中間的價(jià)格調(diào)整一觸到趨勢(shì)線，便會(huì)立即反彈，并繼續(xù)上升，而且上升趨勢(shì)線上被觸及的點(diǎn)越多，其支撐力就越強(qiáng)。而下降趨勢(shì)線則可視為一條阻力線。當(dāng)處于下降趨勢(shì)時(shí)，中間反彈一觸及趨勢(shì)線，便會(huì)馬上回落，繼續(xù)下跌。同樣，下降趨勢(shì)線上的點(diǎn)越多，阻力就越強(qiáng)。 
其次，趨勢(shì)線具有預(yù)測(cè)市場(chǎng)走勢(shì)的功能。趨勢(shì)線反映了市場(chǎng)過(guò)去波動(dòng)的態(tài)勢(shì)，若趨勢(shì)沒(méi)有結(jié)束，市場(chǎng)很可能繼續(xù)沿著趨勢(shì)線的既定方向發(fā)展。當(dāng)趨勢(shì)走到盡頭，趨勢(shì)線被有效突破后市場(chǎng)走勢(shì)就會(huì)發(fā)生變向，當(dāng)然并不一定是市場(chǎng)反轉(zhuǎn)。扇形原理是確認(rèn)趨勢(shì)反轉(zhuǎn)的重要原則。該原理認(rèn)為，在有時(shí)候，當(dāng)趨勢(shì)線被突破后，價(jià)格先是有所下跌，然后再度上彈，回到原上升趨勢(shì)線的下邊（該線此時(shí)已演變成阻擋線了）。在圖11-5中，價(jià)格跌破1線后，再度彈到1線下邊，但未能向上穿越1線，此時(shí)我們可以作出新的一條趨勢(shì)線（2線）。隨后2線也被向下突破，然后價(jià)格又一次彈回，向上試探2線未果，于是可得到第三條趨勢(shì)線（3線）。第三條趨勢(shì)線若再次被突破，就意味著價(jià)格將趨勢(shì)下跌。因此，第三條趨勢(shì)線被突破是趨勢(shì)反轉(zhuǎn)的有效信號(hào)。
 
4． 反轉(zhuǎn)日
反轉(zhuǎn)日，是一種特別的圖形，它一般發(fā)生在市場(chǎng)頂部或底部。
頂部反轉(zhuǎn)日是指在上升趨勢(shì)中，某日價(jià)格達(dá)到了新的高位，但當(dāng)天收市價(jià)卻低于前一日收市價(jià)。見(jiàn)圖11-6-1。而底部反轉(zhuǎn)日則指在下降趨勢(shì)中，某天市場(chǎng)曾跌出新的最低點(diǎn)，但當(dāng)日收市價(jià)卻高于前一日收市價(jià)。見(jiàn)圖11-6-2。其中，反轉(zhuǎn)日應(yīng)對(duì)應(yīng)著叫大的交易量，其交易量越大，作為近期趨勢(shì)可能反轉(zhuǎn)的信號(hào)，其分量也越重。
反轉(zhuǎn)日本身并不具有重要意義，但因時(shí)而異，它很可能演化成市場(chǎng)趨勢(shì)發(fā)展的重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)，因此，對(duì)此形態(tài)我們應(yīng)結(jié)合其它技術(shù)工具嚴(yán)密注視。事實(shí)上，許多當(dāng)日反轉(zhuǎn)僅代表了既有趨勢(shì)的暫時(shí)休整，之后趨勢(shì)仍繼續(xù)前進(jìn)。而真正的關(guān)鍵反轉(zhuǎn)日才標(biāo)志著一個(gè)重要市場(chǎng)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。
二．反轉(zhuǎn)形態(tài)分析
反轉(zhuǎn)形態(tài)是指趨勢(shì)正在發(fā)生重要反轉(zhuǎn)的形態(tài)，最常用的五種主要反轉(zhuǎn)形態(tài)有：頭肩頂、雙重頂（底）、圓形頂（底）、V字頂（底）及直線底。
所有反轉(zhuǎn)形態(tài)共有的基本要領(lǐng)是：
（1） 市場(chǎng)事先存在趨勢(shì)，這是所有反轉(zhuǎn)形態(tài)存在的前提。
（2） 重要的趨勢(shì)線被突破,是現(xiàn)行趨勢(shì)即將反轉(zhuǎn)的第一個(gè)信號(hào)。
（3） 頂部行態(tài)所經(jīng)歷的時(shí)間通常短于底部形態(tài),但其波動(dòng)性強(qiáng)。
（4） 底部形態(tài)的價(jià)格范圍通常較小，但其醞釀時(shí)間較長(zhǎng)。
（5） 交易量在驗(yàn)證市場(chǎng)向上突破信號(hào)的可靠性方面，具有重要參考價(jià)值。

１． 頭肩行反轉(zhuǎn)形態(tài)：
這種反轉(zhuǎn)形態(tài)是最著名、最典型的形態(tài)，其他絕大多數(shù)反轉(zhuǎn)形態(tài)僅僅是它的變體。
（１）頭肩頂：
這是一種市場(chǎng)趨勢(shì)由上升轉(zhuǎn)為下跌的形態(tài)，通常出現(xiàn)在牛市的盡頭。它由一個(gè)主峰和兩個(gè)低峰（左肩和右肩）組成（圖11-7），有時(shí)還會(huì)出現(xiàn)復(fù)雜形態(tài)，即雙頭或雙肩。由峰底連成的支撐線稱為頸線。
一般來(lái)講，左肩和右肩（A和E）的高度差不多相同，頭（C）比兩肩高。當(dāng)收市價(jià)居于頸線（2線）之下時(shí)，且無(wú)法再越回頸線，形態(tài)就完成了。
在成交量方面，從左肩到右肩的發(fā)展過(guò)程中，成交量呈階梯下降，特別是右肩的成交量有顯著的下降，顯示市場(chǎng)的購(gòu)買(mǎi)力已大大減弱，但當(dāng)頸線跌破時(shí)，成交量驟增，顯示市場(chǎng)拋壓大增，市場(chǎng)上升趨勢(shì)完成逆轉(zhuǎn)，下降趨勢(shì)正式形成。 形成頭肩頂?shù)囊厝缦拢?
　?。幔孪却嬖谏仙厔?shì)。
　?。猓蠹纾c(diǎn)A）伴隨著較重的交易量，且之后市場(chǎng)向下調(diào)整到點(diǎn)B。
　　ｃ．以較輕的交易量上沖到新高點(diǎn)（點(diǎn)C）。
　　ｄ．隨后的下跌低于前一個(gè)峰（A點(diǎn)處），且接近前一個(gè)向上反彈低點(diǎn)（點(diǎn)D）。
　?。澹谌喩蠜_（點(diǎn)E）具有顯著減輕的交易量，但無(wú)力達(dá)到頭頂高度（點(diǎn)C處）。
　?。妫帐袃r(jià)低于頸線（2線）。
　?。纾磽浠刂咙c(diǎn)G，一般點(diǎn)G低于頸線（2線），然后下跌至新低點(diǎn)。
　　ｈ．此形態(tài)下跌目標(biāo)至少?gòu)念i線突破點(diǎn)向下量起，約等于從頭到頸線的垂直距離，即圖11-7中HI≥CJ。
（２）頭肩底：
頭肩底形態(tài)在圖形上與頭肩頂正好相反，其技術(shù)意義也與頭肩頂相反，在右肩形成并突破頸線后，預(yù)示大勢(shì)由熊市轉(zhuǎn)為牛市（見(jiàn)圖11-8）。
頭肩底和頭肩頂最重要的區(qū)別在于與圖形配合的交易量不同。在判別頭肩底形態(tài)及其突破的時(shí)候，交易量的驗(yàn)證作用更為關(guān)鍵。表現(xiàn)為成交量從左肩到右肩逐漸增大，在突破頸線后驟增，買(mǎi)力更大，只有強(qiáng)大的買(mǎi)力才可能使市場(chǎng)趨勢(shì)完全逆轉(zhuǎn)。
頭肩頂有其復(fù)雜形態(tài)，也有其流產(chǎn)的形態(tài)。值得注意的是本圖形偶爾也會(huì)充當(dāng)調(diào)整形態(tài)，則不是反轉(zhuǎn)形態(tài)。
（３）復(fù)合頭肩底（頂）：
復(fù)合頭肩底（頂）是經(jīng)過(guò)比較長(zhǎng)時(shí)間形成的復(fù)雜頭肩形。其形狀一般有三種：
A. 一般的形式是由大小相等的兩個(gè)左肩，一個(gè)頭部（底部）及兩個(gè)大小相同的右肩組成。
B. 由兩個(gè)頭部（或底部）以及左右兩邊的一個(gè)或兩個(gè)以上的肩部形成。
C. 頭部（或底部）不明顯，左右兩邊則各兩個(gè)肩部。
 
２． 雙重頂（底）
（1） 雙重頂
雙重頂是由兩個(gè)等高或幾乎等高的峰組成的圖形，它是市場(chǎng)大勢(shì)由升轉(zhuǎn)跌的一種形態(tài)。該形態(tài)的完成是以突破頸線為標(biāo)志，其中頸線的所在處，是畫(huà)一條平行線通過(guò)雙峰中的低點(diǎn)。其下跌幅度由跌破頸線計(jì)起，至少等于從雙頂最高點(diǎn)至頸線的距離。成交量方面，表現(xiàn)為由大轉(zhuǎn)小，突破頸線后會(huì)驟然放大。
（2） 雙重底
雙重底從圖形上看正好與雙重頂相反，它是市場(chǎng)趨勢(shì)由跌轉(zhuǎn)升的一種形態(tài)。該形態(tài)的形成也以突破頸線為標(biāo)志。其上升幅度至少等于從雙底最低點(diǎn)至頸線的垂直距離。成交量方面，表現(xiàn)為由小逐漸轉(zhuǎn)大，表示買(mǎi)方紛紛入場(chǎng)。
（3） 三重頂（或底）
市場(chǎng)在選頂或盤(pán)底過(guò)程中，若是趨勢(shì)原始反轉(zhuǎn)，時(shí)間就會(huì)拖長(zhǎng)，因此由雙重頂（或底）就會(huì)演變成三重頂（或底），其技術(shù)含義與雙重頂（或底）相同。
３． 圓形頂（或底）
（1） 圓形頂
圓形頂是市場(chǎng)價(jià)格由升轉(zhuǎn)跌的一種形態(tài)（見(jiàn)圖11-9）。該形態(tài)表示，經(jīng)過(guò)一段買(mǎi)方力量強(qiáng)于賣(mài)方力量的升勢(shì)后，買(mǎi)方趨弱而賣(mài)方力量卻逐漸增強(qiáng)，二者力量基本上均衡，此時(shí)價(jià)格會(huì)呈現(xiàn)上下波動(dòng)基本水平的狀態(tài)，成交量也減少至交易幾乎停頓的狀態(tài)，價(jià)格走勢(shì)為一弧形。如果賣(mài)方力量繼續(xù)增強(qiáng)且超過(guò)買(mǎi)方，價(jià)格便回落。但開(kāi)始跌勢(shì)并不明顯，到后期市場(chǎng)完全由賣(mài)方控制，跌勢(shì)告急，預(yù)示市場(chǎng)下跌之勢(shì)將轉(zhuǎn)大。
（2） 圓形底
圓形底是市場(chǎng)價(jià)格由跌轉(zhuǎn)升的一種形態(tài)。它的圖形正好與圓形頂相反，演講過(guò)程也與圓形頂相反。 ４． 直線底（或頂）
直線底（或頂）是價(jià)格由橫盤(pán)轉(zhuǎn)升（降）的一種形態(tài)。該形態(tài)演進(jìn)過(guò)程是，價(jià)格較長(zhǎng)時(shí)間在一個(gè)狹小的范圍內(nèi)橫向移動(dòng)，成交量很小，價(jià)格在圖表上形成一條近似直線的形態(tài)。經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的小步移動(dòng)后，價(jià)格和成交量突然發(fā)生驟變，價(jià)格大幅上揚(yáng)（下跌），成交量突增（見(jiàn)圖11-10）。
在上海股市中，一些大盤(pán)股如金杯、石化等股票經(jīng)常會(huì)走出這種形態(tài)。
５． V形頂（或底）
（1） V形頂
V形頂是價(jià)格急速升抵高峰后，因行情逆轉(zhuǎn)所形成的一種急速下跌形態(tài)。在成交量方面，頂部對(duì)應(yīng)著放大的成交量（見(jiàn)圖11-11）。
（2） V形底
V形底是一種快速的回升反轉(zhuǎn)形態(tài)，其形態(tài)與V形頂正好相反。