主要介紹單個(gè)證券的收益和風(fēng)險(xiǎn)、證券組合的收益和風(fēng)險(xiǎn)、證券組合的可行域和有效邊界、最優(yōu)證券組合四部分內(nèi)容。


第一部分 單個(gè)證券的收益和風(fēng)險(xiǎn)


在股票投資中，投資收益等于期內(nèi)股票紅利收益和價(jià)差收益之和。

風(fēng)險(xiǎn)的大小由未來可能收益率與期望收益率的偏離程度來反映。


第二部分 證券組合的收益和風(fēng)險(xiǎn)


一、兩種證券組合的收益和風(fēng)險(xiǎn)


E(rP)=x AE(rA)+x BE(rB) 


s2P =x2As2A+x2Bs2B+2xAxBsAsBρAB    


ρAB：相關(guān)系數(shù)；σAσBρAB：協(xié)方差，記為COV(A，B)


二、多種證券組合的收益和風(fēng)險(xiǎn)
    
 

第三部分 證券組合的可行域和有效邊界


一、證券組合的可行域


1、兩種證券組合的可行域


組合線――任何一個(gè)證券組合可以由組合的期望收益率和標(biāo)準(zhǔn)差確定出坐標(biāo)系中的一點(diǎn)，這一點(diǎn)將隨著組合的權(quán)數(shù)變化而變化，其軌跡將是經(jīng)過A和B的一條連續(xù)曲線，這條曲線稱為證券A和證券B的組合線。描述了證券A和證券B所有可能的組合。


不同關(guān)聯(lián)性下的組合線形狀（掌握第（4）種，（1）（2）（3）是（4）的特殊形式――組合線的一般情況）


（1）完全正相關(guān)下的組合線（ρAB=1）――連接AB兩點(diǎn)的直線          


（2）完全負(fù)相關(guān)下的組合線（ρAB＝-1）――折線


（3）不相關(guān)情形下的組合線（ρAB＝0）―― 一條經(jīng)過A和B的雙曲線


（4）組合線的一般情形（0＜ρAB＜1）―― 一條雙曲線。相關(guān)系數(shù)決定結(jié)合線在A和B之間的彎曲程度，隨著ρAB的增大，彎曲程度將降低。


當(dāng)ρAB＝1時(shí)，彎曲程度最小，呈直線；


當(dāng)ρAB＝-1時(shí)，彎曲程度最大，呈折線；


不相關(guān)是一種中間狀態(tài)，比正完全相關(guān)彎曲程度大，比負(fù)完全相關(guān)彎曲程度小。


在不賣空的情況下，組合降低風(fēng)險(xiǎn)的程度由證券間的關(guān)聯(lián)程度決定（相關(guān)系數(shù)越小，證券組合的風(fēng)險(xiǎn)越小，特別是負(fù)完全相關(guān)的情況下，可獲得無風(fēng)險(xiǎn)組合。）