主要介紹證券組合的含義與類型、證券組合管理的意義與特點(diǎn)、證券組合管理的方法和步驟、現(xiàn)代證券組合管理理論體系的形成與發(fā)展四部分內(nèi)容。


第一部分 證券組合的含義與類型（掌握類型概念）


證券組合――個(gè)人或機(jī)構(gòu)投資者所持有的各種有價(jià)證券的總稱，通常包括各種類型的債券、股票及存款單等。


證券組合按不同的投資目標(biāo)可以分為：


（1）避稅型證券組合――通常投資于市政債券，這種債券免交聯(lián)邦稅，也常常免交州稅和地方稅。


（2）收入型證券組合――追求基本收益(即利息、股息收益)的最大化。能夠帶來(lái)基本收益的證券有：附息債券、優(yōu)先股及一些避稅債券。 


 


（5）貨幣市場(chǎng)型證券組合――由各種貨幣市場(chǎng)工具構(gòu)成的，如國(guó)庫(kù)券、高信用等級(jí)的商業(yè)票據(jù)等，安全性很強(qiáng)。


（6）國(guó)際型證券組合――投資于海外不同國(guó)家，是組合管理的時(shí)代潮流。實(shí)證研究結(jié)果表明，這種證券組合的業(yè)績(jī)總體上強(qiáng)于只在本土投資的組合。


（7）指數(shù)化型證券組合――模擬某種市場(chǎng)指數(shù)。信奉有效市場(chǎng)理論的機(jī)構(gòu)投資者通常會(huì)傾向于這種組合，以求獲得市場(chǎng)平均的收益水平。兩類：①模擬內(nèi)涵廣大的市場(chǎng)指數(shù)；②模擬某種專業(yè)化的指數(shù)，如道―瓊斯公用事業(yè)指數(shù)。

第二部分 證券組合管理的意義和特點(diǎn)


意義：采用適當(dāng)?shù)姆椒ㄟx擇多種證券作為投資對(duì)象，以達(dá)到在保證預(yù)定收益的前提下使投資風(fēng)險(xiǎn)最小或在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下使投資收益最大化的目標(biāo)，避免投資過(guò)程的隨意性。


特點(diǎn)：（1）投資的分散性。（2）風(fēng)險(xiǎn)與收益的匹配性。

第三部分 證券組合管理的方法和步驟


一、方法：


1、被動(dòng)管理方法――長(zhǎng)期穩(wěn)定持有模擬市場(chǎng)指數(shù)的證券組合以獲得市場(chǎng)平均收益的管理方法。采用此方法的管理者認(rèn)為，證券市場(chǎng)是有效率的市場(chǎng)。


2、主動(dòng)管理方法――經(jīng)常預(yù)測(cè)市場(chǎng)行情或?qū)ふ叶▋r(jià)錯(cuò)誤證券，并藉此頻繁調(diào)整證券組合以獲得盡可能高的收益的管理方法。采用此方法的管理者認(rèn)為，市場(chǎng)不總是有效的，加工和分析某些信息可以預(yù)測(cè)市場(chǎng)行情趨勢(shì)和發(fā)現(xiàn)定價(jià)過(guò)高或過(guò)低的證券，進(jìn)而對(duì)買賣證券的時(shí)機(jī)和種類做出選擇，以實(shí)現(xiàn)盡可能高的收益。