拿到財報之后，我們應該怎樣通過紙面數(shù)據(jù)去判斷一家企業(yè)經營得是好是壞，可以借助一些怎樣的指標去輔助識別？這些問題，在中級財務管理第十章——財務分析與評價中有所涉及。
本章公式特別多，不過也不必過多的為此擔憂，因為公式都很簡單，筆者在這里為大家總結了第二章的公式，并進行了簡要的比較分析，便于考生能更輕松的掌握。
一、短期償債能力（考察的概率最高）
（一）營運資本
1、計算公式：營運資本=流動資產-流動負債=長期資本-長期資產
2、結論：
（1）營運資本是正向指標。營運資本越多，流動負債的償還越有保障，短期償債能力越強。
（2）局限性：營運資本是個絕對數(shù)。規(guī)模不同時，不具有可比性。
（二）流動比率
流動比率=流動資產÷流動負債
影響因素：①營業(yè)周期；②應收賬款和存貨的周轉速度。
（三）速動比率
速凍資產的計算，可以選擇加法，也可以通過減法計算
1、計算公式： 速動比率（酸性測試比率）=速動資產/流動負債
2、結論：
（1）影響速動比率可信性的重要因素：應收款項的變現(xiàn)能力。
（2）與流動比率一樣，不同行業(yè)的速動比率差別很大。
（四）現(xiàn)金比率
1、計算公式：現(xiàn)金比率=貨幣資金/流動負債
2、結論：一般情況下，流動比率>速動比率>現(xiàn)金比率
★計算公式記憶訣竅：
1、分母位置均為流動負債；分子位置，按照比率的名字而不同
2、一般而言，財務比率的分子與分母，一個來自利潤表或現(xiàn)金流量表的流量數(shù)據(jù)（時期數(shù)），另一個來自資產負債表的存量數(shù)據(jù)（時點數(shù)），該存量數(shù)據(jù)通常采用該期間的平均數(shù)。
其中：受季節(jié)因素大時，該平均數(shù)為全年12月的平均值。（題目另有要求的除外）
二、長期償債能力
（一）資產負債率
1、計算公式：資產負債率=總負債/總資產
2、記憶技巧：資產負債率，即為資產的負債率，顧名思義，是考察資產中負債所占的比率。（運用一點語文的知識啦~）
（二）產權比率和權益乘數(shù)
1、計算公式：
（1）產權比率（股東權益負債率）=總負債/股東權益
（2）權益乘數(shù)=總資產/股東權益
2、記憶技巧：
（1）產權比率：可以記住“股東權益負債率”，如此一來，記憶技巧和資產負債率一致；
（2）權益乘數(shù)：是一種放大倍數(shù)，不如記成“權益倍數(shù)”，考察資產把權益放大了多少倍，所以資產放分子，權益放分母。
★總結：資產負債率、產權比率、權益乘數(shù)三個比率，在資產、負債、權益中打轉轉。所以，知道其中一個，可以求出另外兩個。
三個指標，均為反向指標。即比率越大，償債能力越差。
（三）利息保障倍數(shù)
1、計算公式：利息保障倍數(shù) ＝息稅前利潤／利息費用
＝（凈利潤+利息費用+所得稅費用）／利息費用
★注意：分子的利息：只包括費用化的利息
分母的利息：還包括資本化的利息
2、記憶技巧：首先：是用利潤來還息；其次，為什么是息稅前利潤呢？因為利息可以稅前抵扣，因此不用稅后利潤。
息稅前利潤=凈利潤+利息費用+所得稅費用，息稅前的“息”指利息，因此加上“利息費用”；“稅”指所得稅，因此加上“所得稅費用”
三、營運能力比率（學會應收賬款周轉率，別的可以舉一反三）
（一）應收賬款周轉率
1、計算公式：
（1）應收賬款周轉次數(shù)=營業(yè)收入/應收賬款
（2）應收賬款周轉天數(shù)（應收賬款收現(xiàn)期）=365/應收賬款周轉次數(shù)
（3）應收賬款與收入比=應收賬款/營業(yè)收入
2、注意事項：
（1）因賒銷值不好取得，實踐中往往采用全部營業(yè)收入；
（2）注意應收賬款是否具有季節(jié)性；
（3）涉及壞賬準備；應使用未提取壞賬準備的應收賬款原值計算。
（4）包括應收票據(jù)，而不僅是應收賬款
（二）存貨周轉率
1、計算公式：存貨周轉次數(shù)=營業(yè)收入（或營業(yè)成本）/存貨
2、注意事項：
評估存貨管理的業(yè)績：分子應采用營業(yè)成本，使其分子和分母保持口徑一致（注意題干的要求）
★計算公式記憶訣竅：（參照應收賬款學習）
1、分子一般是營業(yè)收入or營業(yè)成本；分母視情況而不同（比如：存貨周轉率，分母就是存貨）；
2、流量/存量：分母基本上是平均數(shù)。至于是年初年末平均數(shù)，還是全年12月平均數(shù)，視題干的情況而定。
3、流動資產周轉率、固定資產營運能力分析、總資產營運能力分析：與應收賬款的計算邏輯類似。
四、盈利能力比率
（一）營業(yè)毛利率
①營業(yè)毛利率=營業(yè)毛利÷營業(yè)收入
②營業(yè)毛利=營業(yè)收入-營業(yè)成本
（二）營業(yè)凈利率
營業(yè)凈利率=凈利潤/營業(yè)收入
（三）總資產凈利率
總資產凈利率=凈利潤/總資產
（四）凈資產收益率（權益凈利率或權益報酬率）
凈資產收益率=凈利潤÷平均所有者權益=總資產凈利率×權益乘數(shù)=營業(yè)凈利率×總資產周轉率×權益乘數(shù)
★計算公式記憶訣竅：
（1）名稱后三個字都是“凈利率”——分子均是“凈利潤”
（2）分母根據(jù)名稱的不同，而不同。例如：營業(yè)凈利率的分母為“營業(yè)收入”
五、發(fā)展能力分析
總體計算原則：某增長率=增長額÷基期數(shù)
比如營業(yè)收入增長率=本年營業(yè)收入增長額÷上年營業(yè)收入×100%
【注意】資本保值增值率=期末所有者權益（扣除客觀因素影響后）÷期初所有者權益×100%
六、現(xiàn)金流量分析（此思維導圖來自葛老師）
1、獲取現(xiàn)金能力分析
（1）營業(yè)現(xiàn)金比率=經營活動現(xiàn)金流量凈額÷營業(yè)收入
（2）每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量=經營活動現(xiàn)金流量凈額÷普通股股數(shù)
（3）全部資產現(xiàn)金回收率=經營活動現(xiàn)金流量凈額÷平均總資產×100%
【計算公式方法總結】
（1）分子均為“經營活動現(xiàn)金流量凈額”
（2）分母和比率的名字相關：營業(yè)現(xiàn)金比率，所以分母是營業(yè)收入；每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量，所以分母是普通股股數(shù)；全部資產現(xiàn)金回收率，所以分母是總資產（且是平均總資產，因為流量和存量相除，存量一般取平均值）。
2、收益質量分析
（1）凈收益營運指數(shù)=經營凈收益÷凈利潤，其中經營凈收益=凈利潤-非經營凈收益（或+非經營凈損失）
（2）現(xiàn)金營運指數(shù)=經營活動現(xiàn)金流量凈額÷經營所得現(xiàn)金，其中經營所得現(xiàn)金=經營凈收益+非付現(xiàn)費用
【真題再現(xiàn)】
1、（2018年第二批單選題）某企業(yè)的營業(yè)凈利率為20%，總資產凈利率為30%，則總資產周轉率為（ ?。┐巍?/p>
A．0.67
B．0.1
C．0.5
D．1.5
總資產周轉率=30%/20%=1.5。
2、（2014年計算分析題）丁公司2013年12月31日總資產為600000元，其中流動資產為450000元，非流動資產為150000元；股東權益為400000元。
丁公司年度運營分析報告顯示，2013年的存貨周轉次數(shù)為8次，銷售成本為500000元，凈資產收益率為20%，非經營凈收益為-20000元。期末的流動比率為2.5。
要求：
（1）計算2013年存貨平均余額。
（2）計算2013年末流動負債。
（3）計算2013年凈利潤。
（4）計算2013年經營凈收益。
（5）計算2013年凈收益營運指數(shù)。
（1）2013年的存貨平均余額=500000/8=62500（元）
（2）2013年末的流動負債=450000/2.5=180000（元）
（3）2013年凈利潤=400000×20%=80000（元）
（4）2013年經營凈收益=80000+20000=100000（元）
（5）2013年的凈收益營運指數(shù)=100000/80000=1.25。
注意：本章除了計算公式，還有各指標的優(yōu)缺點、適用性分析，這些葛老師均有進行全面的解讀。
關于杜邦分析體系，因為整合性比較強，建議結合老師的課程進行掌握，葛老師詳細的講解了杜邦分析體系的基本框架，以及其局限性。
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