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2020年中級(jí)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)管理知識(shí)點(diǎn)：上市公司特殊財(cái)務(wù)分析指標(biāo)

(一)每股收益：一個(gè)綜合性的指標(biāo)

1、基本每股收益=歸屬于公司普通股股東的凈利潤(rùn)/發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均數(shù)

【注意】普通股股數(shù)按照發(fā)行時(shí)間/回購(gòu)時(shí)間加權(quán)

2、稀釋每股收益

常見(jiàn)的潛在普通股主要包括：可轉(zhuǎn)換公司債券、認(rèn)股權(quán)證和股份期權(quán)。

(1)可轉(zhuǎn)換公司債券

對(duì)于可轉(zhuǎn)換公司債券，計(jì)算稀釋每股收益時(shí)，分子的調(diào)整項(xiàng)目為可轉(zhuǎn)換公司債券當(dāng)期已確認(rèn)為費(fèi)用的利息等的稅后影響額;分母的調(diào)整項(xiàng)目為假定可轉(zhuǎn)換公司債券當(dāng)期期初或發(fā)行日轉(zhuǎn)換為普通股股數(shù)的加權(quán)平均數(shù)。

(2)認(rèn)股權(quán)證和股份期權(quán)

認(rèn)股權(quán)證、股份期權(quán)等的行權(quán)價(jià)格低于當(dāng)期普通股平均市場(chǎng)價(jià)格時(shí)，應(yīng)當(dāng)考慮其稀釋性。計(jì)算稀釋每股收益時(shí)，作為分子的凈利潤(rùn)金額一般不變;分母的調(diào)整項(xiàng)目為增加的普通股股數(shù)，同時(shí)還應(yīng)考慮時(shí)間權(quán)數(shù)。

行權(quán)增加的普通股股數(shù)=行權(quán)認(rèn)購(gòu)的股數(shù)×(1-行權(quán)價(jià)格/普通股平均市價(jià))

【注意】1、每股收益多并不意味著每股股利多，也不能反映風(fēng)險(xiǎn)水平。

2、企業(yè)利用回購(gòu)的方式減少發(fā)行在外的普通股股數(shù)，使每股收益簡(jiǎn)單增加。如果企業(yè)將盈利用于派發(fā)股票股利或配售股票，就會(huì)使企業(yè)流通在外的股票數(shù)量增加，這樣將會(huì)大量稀釋每股收益。

(二)每股股利

每股股利=現(xiàn)金股利總額÷期未發(fā)行在外的普通股股數(shù)

反映每股股利和每股收益之間關(guān)系的一個(gè)重要指標(biāo)是股利發(fā)放率，即每股股利分配額與當(dāng)期的每股收益之比 。

股利發(fā)放率=每股股利÷每股收益

(三)市盈率：反映股票投資價(jià)值的重要指標(biāo)

市盈率=每股市價(jià)/每股收益

該比率的高低反映了市場(chǎng)上投資者對(duì)股票投資收益和投資風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期。

影響企業(yè)股票市盈率的因素有：

第一，上市公司盈利能力的成長(zhǎng)性;

第二，投資者所獲取報(bào)酬率的穩(wěn)定性。

市盈率的缺點(diǎn)：

第一，股票價(jià)格的高低受很多因素影響，非理性因素的存在會(huì)使股票價(jià)格偏離其內(nèi)在價(jià)值;第二，市盈率反映了投資者的投資預(yù)期，但由于市場(chǎng)不完全和信息不對(duì)稱，投資者可能會(huì)對(duì)股票做出錯(cuò)誤估計(jì)。

(四)每股凈資產(chǎn)

每股凈資產(chǎn)=期末普通股凈資產(chǎn)/期末發(fā)行在外的普通股股數(shù)

【注意】此時(shí)的普通股股數(shù)不用再加權(quán)。

作用：利用該指標(biāo)進(jìn)行橫向和縱向?qū)Ρ?，可以衡量上市公司股票的投資價(jià)值。

(五)市凈率

市凈率=每股市價(jià)/每股凈資產(chǎn)

【注意】一般來(lái)說(shuō)，市凈率較低的股票，投資價(jià)值較高;反之，則投資價(jià)值較低。

【課后練習(xí)】

【單選題】在計(jì)算稀釋每股收益時(shí)，下列各項(xiàng)中，不屬于潛在普通股的是( )。

A.可轉(zhuǎn)換公司債券

B.不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股

C.股票期權(quán)

D.認(rèn)股權(quán)證

【答案】B

【解析】稀釋性潛在普通股指假設(shè)當(dāng)期轉(zhuǎn)換為普通股會(huì)減少每股收益的潛在普通股。潛在普通股主要包括：可轉(zhuǎn)換公司債券、認(rèn)股權(quán)證和股份期權(quán)等，因此選項(xiàng)B錯(cuò)誤。

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