【提示】不同決策者對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)投資策略的傾向不同。保守的決策者更傾向于寬松的流動(dòng)資產(chǎn)投資策略，而風(fēng)險(xiǎn)承受能力較強(qiáng)的決策者則傾向于緊縮的流動(dòng)資產(chǎn)投資策略。運(yùn)營經(jīng)理通常喜歡高水平的原材料，以便滿足生產(chǎn)所需。銷售經(jīng)理喜歡高水平的產(chǎn)成品存貨以便滿足顧客的需要，而且喜歡寬松的信用政策以便刺激銷售。相反，財(cái)務(wù)管理人員喜歡使存貨和應(yīng)收賬款最小化，以便使流動(dòng)資產(chǎn)融資的成本最低。
　　(二)流動(dòng)資產(chǎn)的融資策略【★2012年、2011年單選題】

　　【提示】
　　(1)在營業(yè)高峰期，不論是哪種融資策略，都存在這個(gè)等式：非流動(dòng)資產(chǎn)＋永久性流動(dòng)資產(chǎn)＋波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)＝長期來源＋短期來源；
　　(2)長期來源不僅包括長期資本，還包括流動(dòng)負(fù)債，具體地說，長期來源＝自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債＋長期負(fù)債＋權(quán)益資本，這主要是因?yàn)樽园l(fā)性流動(dòng)負(fù)債(應(yīng)付賬款等)是在經(jīng)營活動(dòng)中產(chǎn)生的，只要企業(yè)有經(jīng)營活動(dòng)，就會(huì)存在自發(fā)性經(jīng)營負(fù)債，或者說，對(duì)于正常經(jīng)營的企業(yè)，自發(fā)性經(jīng)營負(fù)債會(huì)長期存在(債權(quán)人會(huì)經(jīng)常更換)，可以長期為企業(yè)提供資金來源；相應(yīng)地，自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債不屬于短期來源，短期來源主要指的是臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債。
　　【例題2·單選題】下列關(guān)于流動(dòng)資產(chǎn)投資和融資策略的描述中，不正確的是（　　）。
　　A．緊縮的流動(dòng)資產(chǎn)投資策略下，風(fēng)險(xiǎn)較低、收益較低
　　B．寬松的流動(dòng)資產(chǎn)投資策略下，風(fēng)險(xiǎn)較低、收益較低
　　C．保守融資策略下，收益和風(fēng)險(xiǎn)較低
　　D．激進(jìn)融資策略下，風(fēng)險(xiǎn)和收益較高
　　【答案】A
　　【解析】緊縮的流動(dòng)資產(chǎn)投資策略可以節(jié)約流動(dòng)資產(chǎn)的持有成本(所以收益較高)，例如節(jié)約持有資金的機(jī)會(huì)成本。但與此同時(shí)可能伴隨著更高風(fēng)險(xiǎn)，這些風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為更緊的應(yīng)收賬款信用政策和較低的存貨占用水平，以及缺乏現(xiàn)金用于償還應(yīng)付賬款等等。
　　【例題3·多選題】某企業(yè)在營業(yè)高峰期擁有流動(dòng)資產(chǎn)100萬元(其中永久性流動(dòng)資產(chǎn)為30萬元)，長期融資400萬元，短期融資50萬元，則以下說法正確的有（　　）。
　　A．該企業(yè)采取的是激進(jìn)融資策略
　　B．該企業(yè)采取的是保守融資策略
　　C．該企業(yè)收益和風(fēng)險(xiǎn)均較高
　　D．該企業(yè)收益和風(fēng)險(xiǎn)均較低
　　【答案】BD
　　【解析】營業(yè)高峰期，該企業(yè)波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)＝100－30＝70(萬元)，大于短期融資50萬元，所以該企業(yè)采取的是保守融資策略，這種類型的融資策略收益和風(fēng)險(xiǎn)均較低。
　　【提示】流動(dòng)資產(chǎn)投資策略和流動(dòng)資產(chǎn)融資策略是容易出客觀題的知識(shí)點(diǎn)，考生應(yīng)熟練掌握各種策略類型，在做題的時(shí)候能夠靈活運(yùn)用。

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