第三節(jié) 投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)可行性評(píng)價(jià)指標(biāo)的測(cè)算
一、財(cái)務(wù)可行性評(píng)價(jià)指標(biāo)的類型
主要：靜態(tài)投資回收期(PP，PP’)、投資收益率(ROI)、凈現(xiàn)值(NPV)、凈現(xiàn)值率(NPVR)、內(nèi)部收益率(IRR)
上述評(píng)價(jià)指標(biāo)可以按以下標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分類：
(1)按照是否考慮資金時(shí)間價(jià)值分類，可分為靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)(總投資收益率和靜態(tài)投資回收期)和報(bào)考評(píng)價(jià)指標(biāo)(凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、內(nèi)部收益率)。
(2)按指標(biāo)性質(zhì)不同，可分為正指標(biāo)和反指標(biāo)兩大類。上述指標(biāo)中只有靜態(tài)投資回收期屬于反指標(biāo)。
(3)按指標(biāo)在決策中的重要性分類，可分為主要指標(biāo)(凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、內(nèi)部收益率)、次要指標(biāo)(靜態(tài)投資回收期)和輔助指標(biāo)(總投資收益率)。
二、投資項(xiàng)目凈現(xiàn)金流量的測(cè)算
(一)投資項(xiàng)目凈現(xiàn)金流量的含義與種類
某年凈現(xiàn)金流量=該年現(xiàn)金流入量-該年現(xiàn)金流出量
理解凈現(xiàn)金流量這個(gè)概念，需要注意三個(gè)問題：
(1)凈現(xiàn)金流量是按年來計(jì)算的。
(2)某年凈現(xiàn)金流量=該年現(xiàn)金流入量-該年現(xiàn)金流出量。
對(duì)于建設(shè)期來說，凈現(xiàn)金流量一般為負(fù)或等于零;
對(duì)于運(yùn)營期來說，既會(huì)發(fā)生現(xiàn)金流入，也會(huì)發(fā)生現(xiàn)金流出，并且一般流入大于流出，凈現(xiàn)金流量多為正。
亦即，無論在運(yùn)營期內(nèi)還是建設(shè)期內(nèi)都存在凈現(xiàn)金流量的范疇
(3)凈現(xiàn)金流量是一個(gè)序列指標(biāo)，即有時(shí)間上的先后順序，并且是一系列的數(shù)值?？荚嚂r(shí)如果要求計(jì)算某個(gè)項(xiàng)目的凈現(xiàn)金流量，就必須分別算出各年的凈現(xiàn)金流量。
凈現(xiàn)金流量又包括所得稅前凈現(xiàn)金流量和所得稅后凈現(xiàn)金流量兩種形式。
所得稅后凈現(xiàn)金流量=所得稅前凈現(xiàn)金流量-所得稅。
所得稅=(息稅前利潤-利息)×所得稅稅率
確定一般建設(shè)項(xiàng)目的凈現(xiàn)金流量，可分別采用列表法和簡化法兩種方法。
2.簡化法
建設(shè)期某年凈現(xiàn)金流量(NCFt)=-該年原始投資額
運(yùn)營期某年所得稅前凈現(xiàn)金流量=該年息稅前利潤+該年折舊+該年攤銷+該年回收額-該年維持運(yùn)營投資-該年流動(dòng)資金投資
(二)單純固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目凈現(xiàn)金流量的確定方法
建設(shè)期某年的凈現(xiàn)金流量=一該年發(fā)生的固定資產(chǎn)投資額
