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2022年期貨從業(yè)《期貨投資分析》章節(jié)練習(xí)題精選
1、某投資者持有10個Delta=0.6的看漲期權(quán)和8個Delta=-0.5的看跌期權(quán)，若要實現(xiàn)Delta 中性以規(guī)避價格變動風(fēng)險，應(yīng)進行的操作為()。
A.賣出4個Delta=-0.5的看跌期權(quán)
B.買入4個Delta=-0.5的看跌期權(quán)
C.賣空兩份標的資產(chǎn)
D.賣出4個Delta=-0.5的看漲期權(quán)
參考答案：BC
參考解析：如果該策略能完全規(guī)避組合的價格波動風(fēng)險，我們稱該策略為Delta中性策略。題中，組合的Delta=10×0.6+8×(-0.5)=2，因此，資產(chǎn)下跌將導(dǎo)致組合價值下跌。要實現(xiàn)Delta中性，其解決方案包括:①再購入4個單位Delta=-0.5標的相同的看跌期權(quán);②賣空2個單位標的資產(chǎn)。
2、在歐美成熟市場中，絕大多數(shù)情況下，下跌的速度是快于上漲的速度的，因此隱含波動率就成為預(yù)測市場下跌的恐慌性指標。（）
A.√
B.×
參考答案：對
參考解析：在歐美成熟市場中，絕大多數(shù)情況下，下跌的速度是快于上漲的速度的，因此隱含波動率就成為預(yù)測市場下跌的恐慌性指標。
