期貨從業(yè)資格考試投資分析真題練習(xí)
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1、在指數(shù)化投資中，關(guān)于合成增強(qiáng)型指數(shù)基金的典型較佳策略是()。
A. 賣出固定收益?zhèn)?，所得資金買入股指期貨合約
B. 買入股指期貨合約，同時剩余資金買入固定收益?zhèn)?/p>
C. 賣出股指期貨合約，所得資金買入固定收益?zhèn)?/p>
D. 買入固定收益?zhèn)?，同時剩余資金買入股指期貨合約
參考答案：B
參考解析：期貨加固定收益?zhèn)鲋挡呗允琴Y金配置型的，也稱為期貨加現(xiàn)金增值策略。這種策略是利用股指期貨來模擬指數(shù)。股指期貨保證金占用的資金為一小部分，余下的現(xiàn)金全部投入固定收益產(chǎn)品，以尋求較高的回報。這種策略被認(rèn)為是增強(qiáng)型指數(shù)化投資中的典型較佳策略，這樣的組合首先保證了能夠很好地追蹤指數(shù)，當(dāng)能夠?qū)ふ业絻r格低估的固定收益品種時還可以獲取超額收益。
2、關(guān)于信用合約互換(CDS)，正確的表述是（）。
A. CDS期限必須小于債券剩余期限
B. 信用風(fēng)險發(fā)生時，持有CDS的投資人將虧損
C. CDS價格與利率風(fēng)險正相關(guān)
D. 信用利差越高，CDS價格越高
參考答案：D
參考解析：A項(xiàng)，CDS期限可以等于債券剩余期限;B項(xiàng)，當(dāng)風(fēng)險事件發(fā)生時，CDS投資者將獲得賠償;C項(xiàng)，CDS價格與利率風(fēng)險無關(guān)。
3、在設(shè)計一款嵌入看漲期權(quán)多頭的股指聯(lián)結(jié)票據(jù)時，過高的市場波動率水平使得期權(quán)價格過高，導(dǎo)致產(chǎn)品無法完全保本，為了實(shí)現(xiàn)完全保本，合理的調(diào)整是()。
A. 加入更高行權(quán)價格的看漲期權(quán)空頭
B. 降低期權(quán)的行權(quán)價格
C. 將期權(quán)多頭改為期權(quán)空頭
D. 延長產(chǎn)品的期限
參考答案：A
參考解析：A項(xiàng)，看漲期權(quán)行權(quán)價格越高，到期越不容易執(zhí)行，通過看漲期權(quán)空頭收取的權(quán)利金可以彌補(bǔ)看漲期權(quán)多頭所需部分權(quán)利金的支付，且到期時，行權(quán)價較低的看漲期權(quán)多頭帶來的收益必定高于行權(quán)價較高的看漲期權(quán)空頭的損失;B項(xiàng)，看漲期權(quán)行權(quán)價格越低，到期越容易執(zhí)行，權(quán)利金也越高，產(chǎn)品更難保本;C項(xiàng)，看漲期權(quán)空頭到期時行權(quán)帶來的損失可能會使產(chǎn)品不能保本;D項(xiàng)，產(chǎn)品期限越長，期權(quán)權(quán)利金越高，產(chǎn)品還是無法保證完全保本。
