期貨從業(yè)基礎知識每日一練(5.11)
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1．建立多頭持倉應該下達（ ）指令。
A．賣出開倉
B．買入平倉
C．賣出平倉
D．買入開倉
參考答案：D
參考解析：開倉，也稱為建倉，是指期貨交易者新建期貨頭寸的行為，包括買入開倉和賣出開倉。交易者開倉之后手中就持有頭寸，即持倉。若交易者買入開倉，則構成了買入(多頭)持倉；反之，則形成了賣出(空頭)持倉。
2．某鋼材貿(mào)易商簽訂供貨合同，約定在3個月后按固定價格出售鋼材，但手頭尚未有鋼材現(xiàn)貨。此時該貿(mào)易商的現(xiàn)貨頭寸為（ ）。
A．既不是多頭也不是空頭
B．多頭
C．既是多頭也是空頭
D．空頭
參考答案：D
參考解析：現(xiàn)貨頭寸可以分為多頭和空頭兩種情況。當企業(yè)持有實物商品或資產(chǎn)，或者已按固定價格約定在未來購買某商品或資產(chǎn)時，該企業(yè)處于現(xiàn)貨的多頭；當企業(yè)已按某固定價格約定在未來出售某商品或資產(chǎn)，但尚未持有實物商品或資產(chǎn)時，該企業(yè)處于現(xiàn)貨的空頭。
3．先買入目前掛牌的1年后交割的合約，在它到期之前進行平倉，同時在更遠期的合約上建倉，這種操作屬于（ ）操作。
A．展期
B．跨期套利
C．期轉現(xiàn)
D．交割
參考答案：A
參考解析：有時企業(yè)套期保值的時間跨度特別長，例如，石油開采企業(yè)可能對未來5年甚至更長的時間的原油生產(chǎn)進行套期保值，此時市場上尚沒有對應的遠月期貨合約掛牌，那么在合約選擇上，可以先買入目前掛牌的1年后交割的合約，在它到期之前進行平倉，同時在更遠期的合約上建倉。這種操作稱為展期，即用遠月合約調(diào)換近月合約，將持倉向后移。
4．糧食貿(mào)易商可利用大豆期貨進行賣出套期保值的情形是（ ）。
A．擔心豆油價格上漲
B．大豆現(xiàn)貨價格遠高于期貨價格
C．三個月后將購置一批大豆，擔心大豆價格上漲
D．已簽訂大豆購貨合同，確定了交易價格
參考答案：D
參考解析：賣出套期保值的操作主要適用于以下情形：①持有某種商品或資產(chǎn)(此時持有現(xiàn)貨多頭頭寸)，擔心市場價格下跌，使其持有的商品或資產(chǎn)的市場價值下降，或者其銷售收益下降；②已經(jīng)按固定價格買入未來交收的商品或資產(chǎn)(此時持有現(xiàn)貨多頭頭寸)，擔心市場價格下跌，使其商品或資產(chǎn)市場價值下降或其銷售收益下降；③預計在未來要銷售某種商品或資產(chǎn)，但銷售價格尚未確定，擔心市場價格下跌，使其銷售收益下降。D項，符合上述情形，可進行賣出套期保值。
5．賣出套期保值是為了（ ）。
A．回避現(xiàn)貨價格下跌的風險
B．回避期貨價格上漲的風險
C．獲得期貨價格上漲的收益
D．獲得現(xiàn)貨價格下跌的收益
參考答案：A
參考解析：套期保值分為兩種：①預期對沖其目前持有的或者未來將賣出的商品或資產(chǎn)的價格下跌風險的操作，稱為賣出套期保值；②預期對沖其現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)空頭，或者未來將買入的商品或資產(chǎn)的價格上漲風險的操作，稱為買入套期保值。
