歷史波動率是以標(biāo)的期貨的歷史價格數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)計(jì)算的收益率年度化的標(biāo)準(zhǔn)差，是對歷史價格波動情況的反映。期貨價格波動率越大，期貨價格突破執(zhí)行價格進(jìn)入實(shí)值狀態(tài)的可能性就越大。因此，權(quán)利金也就越高。相反，期貨價格波動率越小，期貨價格使執(zhí)行期權(quán)具有收益的可能性就越小。因此，權(quán)利金也就越低。
模擬交易使用的易盛行情分析系統(tǒng)可以看到不同月份期貨合約的歷史波動率。最近一個月內(nèi)，強(qiáng)麥601合約的10天期歷史波動率為10%左右，棉花 512、601合約的10天期歷史波動率處于20%—30%之間。這里的10天期是根據(jù)連續(xù)10天的期貨收盤價按照移動平均方法計(jì)算的結(jié)果。 來源：www.examda.com
2.隱含波動率（ImpliedVolatility，IV）
隱含波動率是指市場中權(quán)利金蘊(yùn)含的波動率，是將某一期權(quán)合約的成交價及其他幾個參數(shù)輸入期權(quán)定價模型，通過試錯法計(jì)算而來。反映的是市場對波動率的看法。當(dāng)隱含波動率上升，代表投資者預(yù)期期貨價格波動將擴(kuò)大，因此權(quán)利金也會上漲；反之權(quán)利金則會下跌。
隱含波動率受市場買賣力量的影響，與歷史波動率未必相同。某一月份期貨只有一個歷史波動率，但其隱含波動率卻很多。不同執(zhí)行價格的看漲期權(quán)、看跌期權(quán)的隱含波動率都不盡相同。實(shí)際交易中，隱含波動率更受交易者的重視。
運(yùn)用期權(quán)定價模型計(jì)算期權(quán)理論價格需要五個參數(shù)，其他四個參數(shù)都可以方便得到，只有波動率是未知的。從這個角度講，做期權(quán)就是做預(yù)期的波動率。而歷史波動率和隱含波動率可以用來幫助交易者來預(yù)測未來的波動率。
3.Delta（德爾塔⊿） 來源：考試大
Delta是衡量期貨價格變動一個單位，是引起權(quán)利金變化的幅度。如看漲期權(quán)⊿為0.4，意味著期貨價格每變動一元，期權(quán)的價格則變動0.4元。
當(dāng)期貨價格上漲或下跌，看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的權(quán)利金會發(fā)生不同的變化。對于看漲期權(quán)來說，期貨價格上漲（下跌），權(quán)利金隨之上漲（下跌），二者始終保持同向變化，因此，看漲期權(quán)的⊿為正數(shù)。而看跌期權(quán)權(quán)利金的變化與期貨價格相反，因此，看跌期權(quán)的⊿為負(fù)數(shù)。
⊿的絕對值介于0到1之間。深實(shí)值期權(quán)⊿絕對值趨近于1，平值期權(quán)⊿絕對值接近0.5，深虛值期權(quán)⊿絕對值趨近于0。期貨的⊿為1。
⊿可以用來衡量部位風(fēng)險。⊿具有可加性。例如，投資者投資組合中包括強(qiáng)麥期貨、強(qiáng)麥看漲期權(quán)、看跌期權(quán)等多空不同的持倉，整體⊿值是-20。說明投資組合的風(fēng)險相當(dāng)于20手期貨空頭。部位整體上將從期貨價格下跌中獲利，面臨的是期貨價格上漲的風(fēng)險。
4.Gamma（伽馬Γ）
Gamma是反映期貨價格變動一個單位，是⊿變動的幅度。如某一期權(quán)的⊿為0.6，Γ值為0.05，則表示期貨價格上升1元，所引起⊿增加量為 0.05.⊿將從0.6增加到0.65。平值期權(quán)的Γ值最大，深實(shí)值或深虛值期權(quán)的Γ值則趨近于0。Γ值越大，表明⊿的變化速度愈快，部位風(fēng)險程度高。
期權(quán)理論價格與風(fēng)險參數(shù)的計(jì)算較為復(fù)雜，易盛期權(quán)分析系統(tǒng)中有現(xiàn)成的動態(tài)計(jì)算結(jié)果。對于投資者來說，只要知道其含義及如何使用就行了。
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