參考解析：

【真題考點(diǎn)】股票收益互換 

【考綱要求】理解 

【所屬章節(jié)】第九章 第四節(jié) 

【考點(diǎn)提煉】投資者和證券公司之間的股票收益互換有三種模式：固定利率和股票收益的互換，股票收益和固定利率的互換，股票收益和股票收益的互換。

參考解析：

【真題考點(diǎn)】遠(yuǎn)期合約與期貨合約的區(qū)別 

【考綱要求】理解 

【所屬章節(jié)】第九章 第四節(jié) 

【考點(diǎn)提煉】遠(yuǎn)期合約和互換合約通常在場(chǎng)外交易，采用非標(biāo)準(zhǔn)形式進(jìn)行，以滿足交易各方需求，具有較高的靈活性，這也使得談判較為復(fù)雜，交易成本較高。

參考解析：

【真題考點(diǎn)】期貨合約的概念 

【考綱要求】掌握 

【所屬章節(jié)】第九章 第一節(jié) 

【考點(diǎn)提煉】期貨合約(futures contract)是指交易雙方簽署的在未來某個(gè)確定的時(shí)間按確定的價(jià)格買入或賣出某項(xiàng)合約標(biāo)的資產(chǎn)的合約。相對(duì)遠(yuǎn)期合約而言，期貨合約是標(biāo)準(zhǔn)化合約。

參考解析：

【真題考點(diǎn)】遠(yuǎn)期合約、期貨合約、期權(quán)合約和互換合約的區(qū)別 

【考綱要求】理解 

【所屬章節(jié)】第九章 第四節(jié) 

【考點(diǎn)提煉】遠(yuǎn)期合約、期貨合約、期權(quán)合約和互換合約是四種最常見的衍生工具。其中遠(yuǎn)期合約和期貨合約最為相似，經(jīng)常會(huì)混淆。我們可以從合約的標(biāo)準(zhǔn)化程度、交易場(chǎng)所、損益特性、信用風(fēng)險(xiǎn)、交割方式、執(zhí)行方式、杠桿等角度來分析這四種主要衍生工具的區(qū)別。

參考解析：

【真題考點(diǎn)】套利 

【考綱要求】掌握 

【所屬章節(jié)】第九章 第二節(jié) 　

【考點(diǎn)提煉】遠(yuǎn)期價(jià)格是遠(yuǎn)期市場(chǎng)為當(dāng)前交易的一個(gè)遠(yuǎn)期合約而提供的交割價(jià)格，它使得遠(yuǎn)期合約的當(dāng)前價(jià)值為零。遠(yuǎn)期價(jià)格與標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格緊密相關(guān)。這個(gè)遠(yuǎn)期價(jià)格顯然是理論價(jià)格，它與遠(yuǎn)期合約在實(shí)際交易中形成的實(shí)際價(jià)格(雙方簽約時(shí)要確定的交割價(jià)格)并不一定相等。但是，一旦理論價(jià)格與實(shí)際價(jià)格不相等，就會(huì)出現(xiàn)套利機(jī)會(huì)。若交割價(jià)格高于遠(yuǎn)期價(jià)格，套利者就可以通過買入標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)貨、賣出遠(yuǎn)期并等待交割來獲取無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)，從而促使現(xiàn)貨價(jià)格上漲，交割價(jià)格下降，直至套利機(jī)會(huì)消失;若交割價(jià)格低于遠(yuǎn)期價(jià)格，套利者就可以通過賣空標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)貨、買入遠(yuǎn)期來獲取無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)，從而促使現(xiàn)貨價(jià)格下降，交割價(jià)格上漲，直至套利機(jī)會(huì)消失。最終，遠(yuǎn)期價(jià)格又等于實(shí)際價(jià)格。