21.在資產(chǎn)估值方面，（）主要用來判斷證券是否被市場錯誤定價。
A.資本資產(chǎn)定價模型
B.投資組合理論
C.有效市場理論
D.套利定價理論
22.一只基金在收益分配前的份額凈值是 1.25 元，假設(shè)每份基金分配 0.05 元收益，在進行分配后基金的份額凈值為（）元。
A.1.3
B.1.28
C.1.2
D.1.18
23.下列關(guān)于證券價格指數(shù)的說法，不正確的是（）。
A.常見的證券價格指數(shù)有股票價格指數(shù)和債券價格指數(shù)
B.目前股票價格指數(shù)編制的方法主要有兩種，即算術(shù)平均法和幾何平均法
C.主要的債券價格指數(shù)包括美林債券指數(shù)、JP 摩根債券指數(shù)、道瓊斯公司債券指數(shù)和摩根士丹利資本國際債券指數(shù)等
D.國內(nèi)股票價格指數(shù)主要包括上證股票價格指數(shù)、深證綜合股票價格指數(shù)、滬深 300 指數(shù)、上證 180 指數(shù)等，債券價格指數(shù)主要包括中國債券系列指數(shù)、上海證券交易所國債指數(shù)和中信債券指數(shù)等
24.下列關(guān)于正態(tài)分布的說法，正確的是（）。
A.正態(tài)分布是最重要的一類離散型隨機變量分布，當(dāng)一個隨機變量的取值受到大 7 量不同因素作用的共同影響，并且單個因素的影響都微不足道的時候，這個隨機變量就服從或近似服從正態(tài)分布
B.在金融市場上，以股票為例，當(dāng)沒有任何決定性的消息發(fā)布的時候，股價走勢很多時候呈現(xiàn)出“隨機游走”的特點，這里的“隨機游走”就是指股價的波動值服從正態(tài)分布
C.正態(tài)分布密度函數(shù)的顯著特點是中間低兩邊高，由中間(X=μ)向兩邊遞增，并且分布左右對稱，是一條光滑的“鐘形曲線”
D.正態(tài)分布距離均值越近的地方數(shù)值越分散，而在離均值較遠的地方數(shù)值則很集中;這意味著正態(tài)分布出現(xiàn)極端值的概率很大，而出現(xiàn)均值附近的數(shù)值的概率非常小
25.下列不屬于影響公司發(fā)行在外股本的行為是（）。
A.兼并收購
B.權(quán)證的行權(quán)
C.再融資
D.權(quán)益投資
26.證券投資基金會計核算的責(zé)任人為（）。
A.證券結(jié)算公司
B.中國證監(jiān)會
C.基金管理公司
D.證券交易所
27.藝術(shù)品與收藏品市場主要以（）為主，其投資價值建立在藝術(shù)家的聲望、銷售紀錄等條件之上。
A.市場售賣
B.拍賣
C.展覽
D.匿名買賣
28.深交所 B 股的結(jié)算登記費最高不超過（）港元。
A.5
B.100 8
C.500
D.1000
29.下列關(guān)于信用利差特點的說法，正確的是（）。 Ⅰ.信用利差隨著期限增加而擴大 Ⅱ.信用利差隨著經(jīng)濟周期(商業(yè)周期)的擴張而擴張 Ⅲ.信用利差的變化本質(zhì)上是市場風(fēng)險偏好的變化 Ⅳ.信用利差受經(jīng)濟預(yù)期影響
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
30.流動性風(fēng)險有兩方面的影響，從資金供給的角度看取決于（）的資金供給。
A.主板市場
B.創(chuàng)業(yè)板市場
C.股票市場和貨幣市場
D.一級市場和二級市場
31.通常情況下，再融資發(fā)行的股票會使流通的股票增加（）。
A.5%～20%
B.10%～25%
C.15%～25%
D.10%～20%
32.為防范證券結(jié)算風(fēng)險，我國設(shè)立了（），用于墊付或彌補因違約交收、技術(shù)故障等造成的證券登記結(jié)算機構(gòu)的損失。
A.證券結(jié)算風(fēng)險基金
B.證券交易風(fēng)險基金
C.管理風(fēng)險準備金
D.投資者保護基金
33.下列關(guān)于股票拆分的說法，錯誤的是（）。
A.會對公司的資本結(jié)構(gòu)和股東權(quán)益產(chǎn)生影響
B.會使發(fā)行在外的股票總數(shù)增加，每股面值降低
C.每股收益和每股市價下降 9
D.股東的持股比例和權(quán)益總額及其各項權(quán)益余額都保持不變
34.為約束私募股權(quán)投資基金高管人員可能進行的風(fēng)險行為，AIFMD 規(guī)定 40% 的績效薪酬要延緩至少（）年支付。
A.1～3
B.3～5
C.2～5
D.5～8
35.下列關(guān)于投資者風(fēng)險容忍度的說法，不正確的是（）。
A.投資者的風(fēng)險容忍度取決于其風(fēng)險承受能力和意愿
B.投資者的資產(chǎn)負債狀況會影響其風(fēng)險承擔(dān)意愿
C.風(fēng)險承受能力取決于投資者的境況
D.人們以不同的態(tài)度面對風(fēng)險從而會制定出不同的投資決策
36.（）是指市場上交易的期權(quán)價格蘊含的波動率。
A.每年波動率
B.隱含波動率
C.期貨波動率
D.歷史波動率
37.目前避險策略基金普遍采用基于參數(shù)設(shè)定的投資組合保險策略，常用的是（）。
A.CPPI 策略
B.TIPP 策略
C.OBPI 策略
D.復(fù)制性賣權(quán)策略
38.短期融資券由（）承銷并采用（）的方式發(fā)行(信用發(fā)行)，通過市場招標確定發(fā)行利率。
A.證券公司;有擔(dān)保
B.證券公司;無擔(dān)保
C.商業(yè)銀行;有擔(dān)保
D.商業(yè)銀行;無擔(dān)保
39.期貨交易最大的特征是（）。
A.保證金制度
B.盯市制度
C.對沖平倉制度
D.杠桿
40.為了實現(xiàn)決策人與執(zhí)行人的分離，防止基金經(jīng)理決策的隨意性與道德風(fēng)險，投資交易的實現(xiàn)應(yīng)該做到（）。
A.基金經(jīng)理下達的投資指令應(yīng)經(jīng)風(fēng)險控制部門的審核，確認其合法合規(guī)與完整后才可執(zhí)行
B.基金經(jīng)理直接向交易員下達投資指令，交易員才可執(zhí)行交易
C.基金經(jīng)理可直接進行交易，從而提有效率
D.基金經(jīng)理下達的個股投資指令須征得研究員的認可
21.答案：A
解析：資本資產(chǎn)定價模型主要應(yīng)用于資產(chǎn)估值、資金成本預(yù)算以及資源配置等方面。在資產(chǎn)估值方面，資本資產(chǎn)定價模型主要用來判斷證券是否被市場錯誤定價。故本題選 A 選項。
22.答案：C
解析：基金進行利潤分配會導(dǎo)致基金份額凈值的下降。分配后的份額凈值=分配前的份額凈值-每份基金分配的利益=1.25-0.05=1.20(元)。故本題選 C 選項。
23.答案：B
解析：目前股票價格指數(shù)編制的方法主要有三種，即算術(shù)平均法、幾何平均法和加權(quán)平均法。B 項表述錯誤，故本題選 B 選項。
24.答案：D
解析：正態(tài)分布距離均值越近的地方數(shù)值越集中，而在離均值較遠的地方數(shù)值則很稀疏;這意味著正態(tài)分布出現(xiàn)極端值的概率很低，而出現(xiàn)均值附近的數(shù)值的概率非常大。同時圖像越“瘦”，正態(tài)分布集中在均值附近的程度也越大。D 項表述錯誤，故本題選 D 選項。
25.答案：D
解析：公司在其成長、成熟或兼并收購時會經(jīng)歷一些重大變化，有些變化會影響公司發(fā)行在外的普通股股數(shù)。這類公司行為包括：首次公開發(fā)行、再融資、股票回購、股票拆分和分配股票股利、權(quán)證的行權(quán)、兼并收購和剝離等。故本題選 D 選項。
26.答案：C
解析：基金會計的責(zé)任主體是對基金進行會計核算的基金管理公司和基金托管 28 人，其中前者承擔(dān)主會計責(zé)任。故本題選 C 選項。
27.答案：B
解析：藝術(shù)品和收藏品投資，也是另類投資的一種形式。藝術(shù)品與收藏品市場主要以拍賣為主，其投資價值建立在藝術(shù)家的聲望、銷售紀錄等條件之上。對于各類藝術(shù)品和收藏品，存在特征和質(zhì)量方面難以描繪的差別，因此，對其投資價值的評估較為困難。故本題選 B 選項。
28.答案：C
解析：對于 B 股，雖然沒有過戶費，但中國結(jié)算公司要收取結(jié)算費。在上海證券交易所，結(jié)算費是成交金額的 0.5‰;在深圳證券交易所，稱為“結(jié)算登記費”，是成交金額的 0.5‰，但最高不超過 500 港元。故本題選選 C 選項。
29.答案：C
解析：信用利差有以下三個顯著特點：(1)對于給定的非政府部門的債券、給定的信用評級，信用利差隨著期限增加而擴大;(2)信用利差隨著經(jīng)濟周期(商業(yè)周期)的擴張而縮小，隨著經(jīng)濟周期(商業(yè)周期)的收縮而擴張;(3)信用利差的變化本質(zhì)上是市場風(fēng)險偏好的變化，受經(jīng)濟預(yù)期影響。故本題選 C 選項。
30.答案：C
解析：當(dāng)流動性供給者與需求者出現(xiàn)供求不平衡時便會帶來流動性風(fēng)險。流動性風(fēng)險有兩方面的影響，從資金供給的角度看取決于股票市場和貨幣市場的資金供給，從資金需求的角度則要看基金持有人的結(jié)構(gòu)。故本題選 C 選項。
31.答案：A
解析：通常情況下，再融資發(fā)行的股票會使流通的股票增加 5%～20%。故本題選 A 選項。
32.答案：A
解析：為防范證券結(jié)算風(fēng)險，我國設(shè)立了證券結(jié)算風(fēng)險基金，用于墊付或彌補因違約交收、技術(shù)故障、操作失誤、不可抗力等造成的證券登記結(jié)算機構(gòu)的損失。故本題選 A 選項。
33.答案：A
解析：股票拆分對公司的資本結(jié)構(gòu)和股東權(quán)益不會產(chǎn)生任何影響，一般只會使發(fā)行在外的股票總數(shù)增加，每股面值降低，并由此引起每股收益和每股市價下降，而股東的持股比例和權(quán)益總額及其各項權(quán)益余額都保持不變。A 項表述錯誤，故本題選 A 選項。
34.答案：B
解析：為約束私募股權(quán)投資基金高管人員可能進行的風(fēng)險行為，AIFMD 規(guī)定 40%的績效薪酬要延緩至少 3～5 年支付。故本題選 B 選項。
35.答案：B
解析：風(fēng)險承受能力取決于投資者的境況，包括其資產(chǎn)負債狀況、現(xiàn)金流入情況和投資期限;而風(fēng)險承擔(dān)意愿則取決于投資者的風(fēng)險厭惡程度。故本題選 B 選項。
36.答案：B
解析：常用的波動率有歷史波動率和隱含波動率兩種。其中，隱含波動率是指市場上交易的期權(quán)價格蘊含的波動率。故本題選 B 選項。
37.答案：A
解析：目前避險策略基金普遍采用基于參數(shù)設(shè)定的投資組合保險策略，常用的是 CPPI 策略。CPPI 策略是通過把大部分資產(chǎn)投資于無風(fēng)險的持有到期債券組 30 合，把確定的債券利息收入按一定比例放大后投資于股票。故本題選 A 選項。
38.答案：D
解析：短期融資券的發(fā)行，由商業(yè)銀行承銷并采用無擔(dān)保的方式發(fā)行(信用發(fā)行)，通過市場招標確定發(fā)行利率。故本題選 D 選項。
39.答案：B
解析：盯市是期貨交易最大的特征，又稱為“逐日結(jié)算”。故本題選 B 選項。
40.答案：A
解析：為了實現(xiàn)決策人與執(zhí)行人的分離，交易指令在基金公司內(nèi)部執(zhí)行情況為：基金經(jīng)理在自主權(quán)限內(nèi)，通過交易系統(tǒng)向交易室下達交易指令。交易系統(tǒng)或相關(guān)負責(zé)人員審核投資指令(價格、數(shù)量)的合法合規(guī)性，違規(guī)指令將被攔截，反饋給基金經(jīng)理。其他指令被分發(fā)給交易員。故本題選 A 選項。
