21.()是指市場上交易的期權(quán)價格蘊含的波動率。
A.歷史波動率
B.隱含波動率
C.期權(quán)價格波動率
D.每日波動率
22.兩種資產(chǎn)構(gòu)建的投資組合，其預(yù)期收益率大小與兩種資產(chǎn)的比例及相關(guān)系數(shù)的關(guān)系分別是()。
A.有關(guān)，無關(guān)
B.無關(guān)，有關(guān)
C.有關(guān)，有關(guān)
D.無關(guān)，無關(guān)
23.股票投資組合構(gòu)建通常有自上而下和自下而上兩種策略，關(guān)于自下而上策略，以下表達正確的是()。
A.在實施中有固定模式
B.關(guān)注個股選擇
C.從行業(yè)配置入手
D.從風(fēng)格配置入手
24.某投資者信用賬戶中有現(xiàn)金 50 萬保證金，該投資者選定證券 A 進行融券賣出，假設(shè)融券保證金比例為 50%，其可賣出的最大金額為 100 萬元，證券 A 的最近成交價為每股 10 元，該投資者融券賣出 10 萬股。第二天，該股票價格上升到每股 12 元，不考慮融券成本，該投資者一天的損失為()。
A.30 萬元
B.15 萬元
C.10 萬元
D.20 萬元
25.()的絕對值大小體現(xiàn)兩個證券收益率之間相關(guān)性的強弱。
A.方差
B.標(biāo)準(zhǔn)差
C.相關(guān)系數(shù)
D.中位數(shù)
26.在其他因素不變的情況下，當(dāng)企業(yè)用現(xiàn)金購買存貨量，流動比率和速動比率分別()。
A.不變，降低
B.降低，不變
C.不變，不變
D.降低，升高
27.關(guān)于貨幣市場工具的描述，最準(zhǔn)確的是()。
A.1 年以內(nèi)的高流動性和低風(fēng)險證券
B.1 年以上、5 年以內(nèi)的高流動性和低風(fēng)險證券
C.1 年以內(nèi)的高流動性和高風(fēng)險證券
D.1 年以上、5 年以內(nèi)的高流動性和高風(fēng)險證券
28.根據(jù) 2014 年《公開募集證券投資基金運作管理辦法》混合型基金對股票()。
A.投資比例為 80%-95%
B.投資比例為 85%-100%
C.投資比例小于 80%
D.0-20%，債券投資比率大于 80%
29.在債券遠期交易中，任何一家市場參與者的單只債券的遠期交易賣出與買入總余額分別不得超過該只債券流通量的()。
A.15%
B.5%
C.20%
D.10%
30.關(guān)于證券登記結(jié)算機構(gòu)，下列描述錯誤的是()。
A.證券登記結(jié)算機構(gòu)要建立完善的結(jié)算參與準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)
B.證券登記結(jié)算機構(gòu)是不以營利為目的的法人
C.證券登記結(jié)算機構(gòu)是為證券交易提供集中登記、交易、存管與結(jié)算服務(wù)的機構(gòu)
D.我國設(shè)立證券登記結(jié)算機構(gòu)必須由國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)批準(zhǔn)
31.關(guān)于做市商和經(jīng)紀(jì)人的說法，以下表述錯誤的是()。
A.做市商在市場中與投資者進行買賣雙向交易，而經(jīng)紀(jì)人也參與到交易中進行買賣
B.做市商的利潤主要來自于證券買賣差價，而經(jīng)紀(jì)人的利潤則主要來自于給投資者提供經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的傭金
C.做市商是市場流動性的主要提供者和維持者，而經(jīng)紀(jì)人只是投資者買賣指令的執(zhí)行者。
D.兩者有時可以共同完成證券交易，當(dāng)做市商之間進行資金或證券拆借時，經(jīng)紀(jì)人往往是不錯的幫手，有些經(jīng)紀(jì)人甚至是專門服務(wù)于做市商的。
32.關(guān)于房地產(chǎn)投資信托基金，以下說法錯誤的是()。
A.投資于房地產(chǎn)或者房地產(chǎn)抵押貸款
B.不能在證券交易所掛牌上市
C.通過發(fā)行受益憑證或者股票募集資金
D.是一種資產(chǎn)證券化的產(chǎn)品
33.下列不屬于證券投資基金的財務(wù)報表的是()。
A.資產(chǎn)負債表
B.利潤表
C.現(xiàn)金流量表
D.資產(chǎn)凈值表
34.某企業(yè) 2015 和 2014 年比較，銷售利潤率增長 10%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率減少 10%。在其他條件不變的情況下該企業(yè) 2015 年的凈資產(chǎn)收益率()。
A.增加
B.減少
C.不變
D.不清楚
35.股份公司解散或破產(chǎn)對公司財產(chǎn)分配的優(yōu)先順序是()。
A.債券持有人 優(yōu)先股股東 普通股股東
B.優(yōu)先股股東 普通股股東 債券持有人
C.優(yōu)先股股東 債券持有人 普通股股東
D.普通股股東 優(yōu)先股股東 債券持有人
36.現(xiàn)階段關(guān)于個人投資者在參與基金投資過程中，所獲得的收入征收所得稅的規(guī)定，以下表述正確的是()。
A.個人投資者買賣基金份額獲得的差價收入，征收個人所得稅
B.個人投資者從基金分配中獲得的國債利息收入，征收個人所得稅
C.個人投資者申贖基金份額獲得的收入，征收個人所得稅
D.個人投資者從基金分配中獲得的企業(yè)債券利息收入，由發(fā)行債券的機構(gòu)向企業(yè)向基金支付的過程中代扣代繳 20%的個人所得稅
37.假設(shè)有兩種證券 A、B，某投資組合將資金的 30%，購買了證券 A，70%的資金購買了證券 B，到期時證券 A 的收益率為 5%，證券 B 的收益率為 10%，則該證券組合的收益率為()。
A.8.5%
B.8%
C.7.5%
D.9%
38.已知名義利率為 8%，通貨膨脹率為 3%，實際利率為()。
A.11%
B.5.5%
C.5%
D.8%
39.影響期權(quán)價格的因素包括()。 Ⅰ.合約標(biāo)的資產(chǎn)的市場價格與期權(quán)的執(zhí)行價格 Ⅱ.無風(fēng)險利率水平 Ⅲ.標(biāo)的資產(chǎn)價格的波動率 Ⅳ.期權(quán)的有效期
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
40.某認股權(quán)證行權(quán)價格為 5 元，行權(quán)比例為 1，標(biāo)的證券價格為 4 元，權(quán)證價值為 2 元，該權(quán)證內(nèi)在價值為()。
A.2 元
B.1 元
C.4 元
D.0 元
21、答案：B
解析：隱含波動率是指市場上交易的期權(quán)價格蘊含的波動率。
22、答案：A
解析：資產(chǎn)收益之間的相關(guān)性會影響投資組合的風(fēng)險，而不會影響投資組合的預(yù)期收益率。投資組合中資產(chǎn)比例會影響投資組合的預(yù)期收益率。
23、答案：B
解析：自下而上策略主要關(guān)注個股的選擇(選項 B 正確)，在實施過程中沒有固定模式(選項 A 錯誤)，只要能夠挑選出業(yè)績突出的股票即可。選項 CD 錯誤：自上而下策略可以通過研究和預(yù)測決定經(jīng)濟形勢的幾個核心變量，例如消費者信心、商品價格、利率、通貨膨脹率、GDP 等，決定大類資產(chǎn)配置;也可以通過積極的風(fēng)格調(diào)整，例如，轉(zhuǎn)換價值股與成長股的投資比例，追求風(fēng)格收益;也可以進行積極的板塊輪換，例如從周期非敏感型行業(yè)轉(zhuǎn)換為周期敏感型行業(yè)，從而獲得板塊的差額收益。
24、答案：D
解析：據(jù)題意第一天每股 10 元賣出，第二天結(jié)果漲到 12 元。單價虧損就是 12-10，投資者融券賣出 10 萬股，則該投資者的損失為：(12-10)*10=20 萬元。
25、答案：C
解析：相關(guān)系數(shù)的絕對值大小體現(xiàn)兩個證券收益率之間相關(guān)性的強弱。
26、答案：A
解析：流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債;速動比率=(流動資產(chǎn)-存貨)/流動負債。用現(xiàn)金購買存貨，流動資產(chǎn)不變，流動比率不變;存貨增加，速動比率變小。
27、答案：A
解析：貨幣市場工具一般指短期的(1 年之內(nèi))、具有高流動性的低風(fēng)險證券，具體包括銀行回購協(xié)議、定期存款、商業(yè)票據(jù)、銀行承兌匯票、短期國債、中央銀行票據(jù)等。
28、答案：C
解析：2014 年 7 月 7 日，中國證監(jiān)會頒布了《公開募集證券投資基金運作管理辦法》，其中規(guī)定了基金的分類標(biāo)準(zhǔn)。具體內(nèi)容如下：(1)80%以上的基金資產(chǎn)投資于股票的，為股票基金;(2)80%以上的基金資產(chǎn)投資于債券的，為債券基金;(3)僅投資于貨幣市場工具的，為貨幣市場基金;(4)80%以上的基金資產(chǎn)投資于其他基金份額的，為基金中基金;(5)投資于股票、債券、貨幣市場工具或其他基金份額，并且股票投資、債券投資、基金投資的比例不符合第(1)項、第(2)項、第(4)項規(guī)定的，為混合基金; (6)中國證監(jiān)會規(guī)定的其他基金類別。
29、答案：C
解析：在債券遠期交易中，任何一家市場參與者的單只債券的遠期交易賣出與買入總余額分別不得超過該只債券流通量的 20%。
30、答案：C
解析：證券登記結(jié)算機構(gòu)是為證券交易提供集中登記、存管與結(jié)算服務(wù)(選項 C 描述錯誤)，不以營利為目的的法人(選項 B 描述正確)。設(shè)立證券登記結(jié)算機構(gòu)必須經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)批準(zhǔn)(選項 D 描述正確)。證券登記結(jié)算機構(gòu)為證券市場提供安全、有效的證券登記結(jié)算服務(wù)。根據(jù)自律管理的要求，它須采取以下措施保證業(yè)務(wù)的正常運行：一是要制定完善的風(fēng)險防范機制和內(nèi)部控制制度;二是要建立完善的技術(shù)系統(tǒng)，制定由結(jié)算參與人共同遵守的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范;三是要建立完善的結(jié)算參與人準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)和風(fēng)險評估體系;四是要對結(jié)算數(shù)據(jù)和技術(shù)系統(tǒng)進行備份，制定業(yè)務(wù)緊急應(yīng)變程序和操作流程(選項 A 描述正確)。
31、答案：A
解析：做市商在報價驅(qū)動市場中處于關(guān)鍵性地位，他們在市場中與投資者進行買賣雙向交易，而經(jīng)紀(jì)人則是在交易中執(zhí)行投資者的指令，并沒有參與到交易中(選項 A 錯誤)，兩者的市場角色不同，但兩者有時可以共同完成證券交易，當(dāng)做市商之間進行資金或證券拆借時，經(jīng)紀(jì)人往往是不錯的幫手，有些經(jīng)紀(jì)人甚至是專門服務(wù)于做市商的(選項 D 正確)。做市商的利潤主要來自于證券買賣差價，而經(jīng)紀(jì)人的利潤則主要來自于給投資者提供經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的傭金(選項 B 正確);做市商是市場流動性的主要提供者和維持者，而經(jīng)紀(jì)人只是投資者買賣指令的執(zhí)行者(選項 C 正確)。
32、答案：B
解析：房地產(chǎn)投資信托基金是指通過發(fā)行受益憑證或者股票來進行募資，并將這些資金投資到房地產(chǎn)或者房地產(chǎn)抵押貸款的專門投資機構(gòu)。房地產(chǎn)投資信托是一種資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，可以采取上市的方式在證券交易所掛牌交易。
33、答案：D
解析：證券投資基金財務(wù)報表主要包括資產(chǎn)負債表、利潤表和現(xiàn)金流量表三大報表，另外還包括所有者權(quán)益變動表。D 項資產(chǎn)凈值表不屬于證券投資基金的財務(wù)報表。
34、答案：B
解析：凈資產(chǎn)收益率=銷售利潤率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)，乘數(shù)反方向同比例變動乘積減少，所以凈資產(chǎn)收益率減少。
35、答案：A
解析：公司解散或破產(chǎn)清算時，公司的資產(chǎn)在不同證券持有者中的清償順序如下：債券持有者先于優(yōu)先股股東，優(yōu)先股股東先于普通股股東。
36、答案：D
解析：(1)個人投資者買賣基金份額獲得的差價收入，在對個人買賣股票的差價收入未恢復(fù)征收個人所得稅以前，暫不征收個人所得稅;(選項 A 錯誤)(2)個人投資者從基金分配中獲得的股票的股利收入、企業(yè)債券的利息收入，由上市公司、發(fā)行債券的企業(yè)和銀行在向基金支付上述收入時，代扣代繳 20%的個人所得稅。(選項 D 正確)個人投資者從基金分配中取得的收入，暫不征收個人所得稅;(3)個人投資者從基金分配中獲得的國債利息、買賣股票差價收入，在國債利息收入、個人買賣股票差價收入未恢復(fù)征收所得稅以前，暫不征收所得稅;(選項 B 錯誤)(4)個人投資者從封閉式基金分配中獲得的企業(yè)債券差價收入，按現(xiàn)行稅法規(guī)定，應(yīng)對個人投資者征收個人所得稅;(5)個人投資者申購和贖回基金份額取得的差價收入，在對個人買賣股票的差價收入未恢復(fù)征收個人所得稅以前，暫不征收個人所得稅。(選項 C 錯誤)。
37、答案：A
解析：證券組合收益率=證券 A 收益率*證券 A 投資比例+證券 B 收益率*證券 B 投資比例，則：證券組合收益率=5%*30%+10%*70%=8.5%。
38、答案：C
解析：名義利率=實際利率+通貨膨脹，則：8%-3%=5%。
39、答案：B
解析：選項 B 正確：影響期權(quán)價格的因素包括合約標(biāo)的資產(chǎn)的市場價格與期權(quán)的執(zhí)行價格，期權(quán)的有效期，無風(fēng)險利率水平，標(biāo)的資產(chǎn)價格的波動率，合約標(biāo)的資產(chǎn)的分紅。
40、答案：A
解析：當(dāng)出現(xiàn)按照日常估值原則不能客觀反映相關(guān)投資品種公允價值的情況時，基金管理公司應(yīng)根據(jù)具體情況與托管人進行商定，按最能恰當(dāng)反映公允價值的價格估值。
