基金從業(yè)資格考試證券投資基金基礎(chǔ)知識考點(diǎn)第十二章 投資組合管理(資產(chǎn)收益相關(guān)性)
與資產(chǎn)相關(guān)的是一般最后都會形成長期資產(chǎn),即固定資產(chǎn)或是無形資產(chǎn),如果是沒有形成長期資產(chǎn)的話,則是作為與收益相關(guān)的政府補(bǔ)助。如果是無法區(qū)分是與收益相關(guān)還是與資產(chǎn)相關(guān)的話,則是作為與收益相關(guān)的政府補(bǔ)助處理。
如果兩種資產(chǎn)的收益受到某些因素的共同影響,那么它們的波動會存在一定的聯(lián)系。由于存在一系列同時影響多個資產(chǎn)收益的因素,大多數(shù)資產(chǎn)的收益之間都會存在一定的相關(guān)性。比如宏觀經(jīng)濟(jì)狀況會對絕大多數(shù)公司的業(yè)績造成影響,行業(yè)政策會對一個行業(yè)中的所有公司造成普遍影響,一種革新技術(shù)的開發(fā)與普及應(yīng)用會影響一系列相關(guān)產(chǎn)業(yè)的業(yè)績,等等。
【例題】各資產(chǎn)收益的相關(guān)性()影響組合的預(yù)期收益,( )影響組合的風(fēng)險。
A.不會,不會
B.不會,會
C.會,不會
D.會,會
正確答案:B
解析:預(yù)期收益率等于各資產(chǎn)收益率以所占份額為權(quán)數(shù)加權(quán)平均的結(jié)果,資產(chǎn)的相關(guān)性不影響組合的預(yù)期收益。但是,相關(guān)性會影響到組合的風(fēng)險,這一點(diǎn)可以通過計(jì)算公式看出,也可以從以下的舉例說明中理解。假設(shè)一個投資組合有兩種證券組成,二者完全負(fù)相關(guān),即它們的波動正好反向同幅度,因此它們的風(fēng)險可以互相抵消;如果二者完全正相關(guān),則二者波動方向和幅度相同,組合的風(fēng)險等于二者風(fēng)險的加總。顯然兩種證券相關(guān)性不同,組合的風(fēng)險不同,即資產(chǎn)收益相關(guān)性影響組合的風(fēng)險。
基金從業(yè)資格考試題庫提供模擬試題、預(yù)測試題,點(diǎn)擊在線測試>>