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第三章 理財(cái)投資市場(chǎng)概述

考點(diǎn)1 金融市場(chǎng)的概念和特點(diǎn)

1．金融市場(chǎng)的概念

金融市場(chǎng)的概念是以金融資產(chǎn)為交易對(duì)象而形成的供求關(guān)系及其交易機(jī)制的總和。

金融市場(chǎng)包括如下三層含義：

(1)金融市場(chǎng)是金融資產(chǎn)進(jìn)行交易的有形和無(wú)形的“場(chǎng)所”。

(2)金融市場(chǎng)反映了金融資產(chǎn)供應(yīng)者和需求者之間的供求關(guān)系。

(3)金融市場(chǎng)包含了金融資產(chǎn)的交易機(jī)制．其中最主要的是價(jià)格(包括利率、匯率及各種證券的價(jià)格)機(jī)制，以及交易后的清算和結(jié)算機(jī)制。

實(shí)現(xiàn)資金融通的兩種方式：直接融資和間接融資。直接融資：資金需求者通過(guò)發(fā)行股票、債券、票據(jù)等直接融資工具籌集資金；間接融資：資金的盈缺轉(zhuǎn)移通過(guò)銀行等金融機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)。

2．金融市場(chǎng)的特點(diǎn)

金融市場(chǎng)主要有以下特點(diǎn)：

(1)市場(chǎng)商品的特殊性。交易對(duì)象是貨幣、資金、信用及其他金融工具。

(2)市場(chǎng)交易價(jià)格的一致性。利率是貨幣資金價(jià)格的表現(xiàn)形式．在市場(chǎng)機(jī)制作用下．不同市場(chǎng)的利率將趨于一致。

(3)市場(chǎng)交易活動(dòng)的集中性。在金融市場(chǎng)上，金融工具的交易是通過(guò)一些專業(yè)組織機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)的，通常有固定的交易場(chǎng)所和無(wú)形的交易平臺(tái)。

(4)交易主體角色的可變性。在金融市場(chǎng)上，市場(chǎng)交易主體的角色并非固定不變的。一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)通常是資金的短缺方，往往是資金的需求者；家庭或個(gè)人通常是資金的富裕方，往往也是資金的供應(yīng)者。但是，當(dāng)企業(yè)有閑置資金的時(shí)候，這時(shí)它成了資金的供應(yīng)者，而家庭或個(gè)人可能成為資金的需求者。

考點(diǎn)2 金融市場(chǎng)構(gòu)成要素

按照金融市場(chǎng)的構(gòu)成要素分類，金融市場(chǎng)包括主體、客體、中介和監(jiān)管機(jī)構(gòu)。

(1)金融市場(chǎng)的主體：參與金融市場(chǎng)交易的當(dāng)事人是金融市場(chǎng)的主體．包括企業(yè)、政府及政府機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)、居民個(gè)人(家庭)。

(2)金融市場(chǎng)的客體：金融市場(chǎng)的客體即金融工具，是金融市場(chǎng)的交易對(duì)象。包括同業(yè)拆借、票據(jù)、債券、股票、外匯和金融衍生品等。

(3)金融市場(chǎng)的中介：在資金融通過(guò)程中．中介在資金供給者與資金需求者之間起媒介或橋梁作用。金融中介大體分為兩類：交易中介和服務(wù)中介。

(4)監(jiān)管機(jī)構(gòu)。我國(guó)金融市場(chǎng)為分業(yè)監(jiān)管，采用“一行三會(huì)”模式。

考點(diǎn)3 金融市場(chǎng)功能

金融市場(chǎng)主要有以下幾種功能：

(1)資金融通集聚功能。 (2)財(cái)富投資和避險(xiǎn)功能。 (3)交易功能。 (4)優(yōu)化資源配置功能。 (5)調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)功能。(6)反映經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的功能。

考點(diǎn)4 有形市場(chǎng)和無(wú)形市場(chǎng)、發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)

1．有形市場(chǎng)和無(wú)形市場(chǎng)

按照金融交易的場(chǎng)地和空間劃分。金融市場(chǎng)分為有形市場(chǎng)和無(wú)形市場(chǎng)。有形市場(chǎng)是指有固定的交易場(chǎng)所、有專門的組織機(jī)構(gòu)和人員、有專門設(shè)備的、有組織的場(chǎng)所，典型的有形市場(chǎng)是交易所。無(wú)形市場(chǎng)無(wú)集中固定的場(chǎng)所，通過(guò)電信工具和網(wǎng)絡(luò)實(shí)現(xiàn)交易。

與有形市場(chǎng)相比，無(wú)形市場(chǎng)有以下幾個(gè)典型的特征：

(1)交易場(chǎng)所不固定，分散交易。(2)交易范圍比較廣。(3)交易時(shí)間相對(duì)較長(zhǎng)。不是集中、固定的。(4)交易的種類多。

2．發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)

按照金融工具發(fā)行和流通特征。將金融市場(chǎng)劃分為發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)。

考點(diǎn)5 貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)

1．貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)的定義

貨幣市場(chǎng)是指融通短期資金和交易期限在一年以內(nèi)(包括一年)的有價(jià)證券市場(chǎng)，包括銀行短期借貸市場(chǎng)、銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)、商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)、銀行承兌匯票市場(chǎng)、可轉(zhuǎn)讓大額定期存單市場(chǎng)等。

資本市場(chǎng)是指提供長(zhǎng)期(一年以上)資本融通和交易的市場(chǎng)，包括股票市場(chǎng)、中長(zhǎng)期債券市場(chǎng)和證券投資基金市場(chǎng)。

2．貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)的特征

貨幣市場(chǎng)特征：

(1)期限短、流動(dòng)性高。以短期資金周轉(zhuǎn)為主，往往是為了彌補(bǔ)短期流動(dòng)性。

(2)低風(fēng)險(xiǎn)、低收益。期限短、流動(dòng)性強(qiáng)，發(fā)行人的信用級(jí)別高，投資工具風(fēng)險(xiǎn)低，收益率低。

(3)交易量大、交易頻繁。

資本市場(chǎng)特征：

(1)期限長(zhǎng)、流動(dòng)性較差?；I集的資金多用于解決中長(zhǎng)期融資需求，故流動(dòng)性和變現(xiàn)性相對(duì)較弱。

(2)風(fēng)險(xiǎn)大、收益較高。融資期限長(zhǎng)，市場(chǎng)價(jià)格易波動(dòng)，風(fēng)險(xiǎn)大。

考點(diǎn)6 直接融資市場(chǎng)和間接融資市場(chǎng)

1．直接融資市場(chǎng)

直接融資的特征：(1)直接性。 (2)分散性。 (3)差異性較大。(4)部分不可逆性。 (5)相對(duì)較強(qiáng)的自主性。

2．間接融資市場(chǎng)

間接融資的特征：(1)間接性。(2)相對(duì)的集中性。(3)信譽(yù)的差異性較小。(4)具有可逆性。(5)融資的主動(dòng)權(quán)掌握在金融中介手中。資金貸給誰(shuí)不貸給誰(shuí)，由金融機(jī)構(gòu)決定。