考點(diǎn)7 貨幣市場(chǎng)介紹

1．同業(yè)拆借市場(chǎng)

同業(yè)拆借指銀行等金融機(jī)構(gòu)之間相互借貸，以調(diào)劑資金余缺。

2．商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)

商業(yè)票據(jù)是大公司為了籌措資金以貼現(xiàn)方式出售給投資者的一種短期無(wú)擔(dān)保信用憑證。它具有期限短、成本低、方式靈活、利率敏感、信譽(yù)度高等特點(diǎn)。

商業(yè)票據(jù)的市場(chǎng)主體包括：發(fā)行者、投資者和銷(xiāo)售商。

3．銀行承兌匯票市場(chǎng)

銀行承兌匯票市場(chǎng)是以銀行承兌匯票為交易對(duì)象的市場(chǎng)。其特點(diǎn)：安全性高、信用度好、靈活性好。資金短缺時(shí)?？梢韵蛑醒脬y行辦理再貼現(xiàn)或向其他商業(yè)銀行辦理轉(zhuǎn)貼現(xiàn)。

4．回購(gòu)市場(chǎng)

回購(gòu)市場(chǎng)是通過(guò)回購(gòu)協(xié)議進(jìn)行短期貨幣資金借貸所形成的市場(chǎng)?；刭?gòu)協(xié)議從本質(zhì)上講是一種以證券為抵押品的抵押貸款。

5．短期政府債券市場(chǎng)

短期政府債券是政府作為債務(wù)人，承諾1年內(nèi)債務(wù)到期時(shí)償還本息的有價(jià)證券。短期政府債券市場(chǎng)是以發(fā)行和流通短期政府債券所形成的市場(chǎng)．通常將其稱(chēng)為國(guó)庫(kù)券市場(chǎng)。

短期政府債券特點(diǎn)：違約風(fēng)險(xiǎn)小、流動(dòng)性強(qiáng)、交易成本低、收入免稅。

6．大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場(chǎng)

大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場(chǎng)是銀行大額可轉(zhuǎn)讓定期存單發(fā)行和買(mǎi)賣(mài)的場(chǎng)所。大額可轉(zhuǎn)讓定期存單(CDs)是銀行發(fā)行的有固定面額、可轉(zhuǎn)讓流通的存款憑證。

其特點(diǎn)：不記名；金額大；利率固定或浮動(dòng)，一般比同期定期存款利率高；不能提前支取但可以在二級(jí)市場(chǎng)上流通轉(zhuǎn)讓?zhuān)?/p>

7．貨幣市場(chǎng)基金市場(chǎng)

貨幣市場(chǎng)基金是指投資于貨幣市場(chǎng)上短期(1年以?xún)?nèi)平均期限120天)有價(jià)證券的一種投資基金。這類(lèi)基金的資產(chǎn)主要投資于短期貨幣工具如商業(yè)票據(jù)、銀行定期存單、短期政府債券、短期企業(yè)債券等短期有價(jià)證券。

8．貨幣市場(chǎng)在個(gè)人理財(cái)中的運(yùn)用

不同貨幣市場(chǎng)的理財(cái)產(chǎn)品特點(diǎn)不同。貨幣市場(chǎng)基金、人民幣理財(cái)產(chǎn)品以及信托產(chǎn)品安全性較高．收益穩(wěn)定，適合投資者投資。其中貨幣市場(chǎng)基金由于具有很強(qiáng)的流動(dòng)性，收益高于同期銀行定期存款，是銀行儲(chǔ)蓄的良好替代品；人民幣理財(cái)產(chǎn)品、信托產(chǎn)品投資期固定，收益穩(wěn)定，適合有較大數(shù)額閑置資金的投資者購(gòu)買(mǎi)。

考點(diǎn)8 債券市場(chǎng)介紹

1．債券市場(chǎng)概述

(1)債券的定義。債券是投資者向政府、公司或金融機(jī)構(gòu)提供資金的債權(quán)憑證。表明發(fā)行人負(fù)有在指定日期向持有人支付利息，并在到期日償還本金的責(zé)任。

(2)債券的特征。償還性、流動(dòng)性、安全性(收益相對(duì)固定)、收益性。

(3)債券的分類(lèi)。

(4)債券市場(chǎng)的功能。①融資功能。②價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。③宏觀調(diào)控功能。

2．債券市場(chǎng)發(fā)行和交易機(jī)制

(1)債券的發(fā)行。債券市場(chǎng)的兩個(gè)層次：發(fā)行市場(chǎng)(一級(jí)市場(chǎng))、流通市場(chǎng)(二級(jí)市場(chǎng))。三類(lèi)公司可以發(fā)行公司債：股份有限公司、有限責(zé)任公司和國(guó)有獨(dú)資企業(yè)或國(guó)有控股企業(yè)。

債券發(fā)行的三種情況：平價(jià)發(fā)行、溢價(jià)發(fā)行和折價(jià)發(fā)行。

(2)債券的交易。

債券發(fā)行后。絕大多數(shù)在流通市場(chǎng)上按不同的價(jià)格進(jìn)行交易。交易價(jià)格的高低，取決于公眾對(duì)該債券的評(píng)價(jià)、市場(chǎng)利率以及人們對(duì)通貨膨脹率的預(yù)期等。

一般來(lái)說(shuō)債券價(jià)格與到期收益率成反比與市場(chǎng)利率成反比。

3．銀行間債券市場(chǎng)和交易所債券市場(chǎng)

銀行間債券市場(chǎng)是依托于中國(guó)外匯交易中心暨全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心和中央國(guó)債登記結(jié)算股份有限公司的，包括商業(yè)銀行、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、證券公司、基金公司等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行債券發(fā)行、交易和回購(gòu)的場(chǎng)所。

交易所債券市場(chǎng)則依托于上海證券交易所和深圳證券交易所，投資者可委托交易所會(huì)員在交易所市場(chǎng)進(jìn)行債券交易中國(guó)證券登記結(jié)算有限公司上海分公司和深圳分公司分別托管上交所和深交所的債券。

4．債券市場(chǎng)在個(gè)人理財(cái)中的運(yùn)用

目前國(guó)內(nèi)銀行代理的債券主要包括政府債券、金融債券、公司債券等數(shù)種，人們可以根據(jù)自身的實(shí)際情況選擇債券投資品種。

考點(diǎn)9 股票市場(chǎng)介紹

1．股票市場(chǎng)概述

(1)股票的定義。股票是由股份公司發(fā)行，表明投資者投資份額及其權(quán)利、義務(wù)的所有權(quán)憑證。股票市場(chǎng)可以分為一級(jí)市場(chǎng)、二級(jí)市場(chǎng)，一級(jí)市場(chǎng)也稱(chēng)為股票發(fā)行市場(chǎng).二級(jí)市場(chǎng)也稱(chēng)為股票交易市場(chǎng)。股票市場(chǎng)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮著經(jīng)濟(jì)狀況“晴雨表”的作用。

(2)股票價(jià)格指數(shù)。股票價(jià)格指數(shù)簡(jiǎn)稱(chēng)股價(jià)指數(shù)，是用來(lái)衡量計(jì)算期一組股票價(jià)格相對(duì)于基期一組股票價(jià)格的變動(dòng)狀況的指標(biāo)，是股票市場(chǎng)總體或局部動(dòng)態(tài)的綜合反映。

2．股票市場(chǎng)的職能

股票有四個(gè)方面的職能：一是積聚資本；二是資本轉(zhuǎn)讓?zhuān)蝗琴Y本轉(zhuǎn)化：四是股票定價(jià)。

3．股票投資在個(gè)人理財(cái)中的運(yùn)用

考點(diǎn)10 金融衍生品市場(chǎng)介紹

金融衍生工具是從標(biāo)的資產(chǎn)派生出來(lái)的金融工具。這類(lèi)工具的價(jià)值依賴(lài)于基本標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)值。

1．金融衍生工具的種類(lèi)

按照基礎(chǔ)工具的種類(lèi)劃分，金融衍生工具可分為股權(quán)衍生工具、貨幣衍生工具和利率衍生工具。按照交易場(chǎng)所分類(lèi)金融衍生工具可以分為場(chǎng)內(nèi)交易工具和場(chǎng)外交易工具．前者如股指期貨．后者如利率互換等。

按照交易方式劃分，金融衍生工具可以分為遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)和互換。

2．金融衍生品的特點(diǎn) 

(1)可復(fù)制性。 (2)杠桿特征。

3．金融衍生品市場(chǎng)的功能

(1)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。 (2)價(jià)格發(fā)現(xiàn)。(3)提高交易效率。(4)優(yōu)化資源配置。

4．金融衍生品市場(chǎng)分類(lèi)

金融衍生品市場(chǎng)根據(jù)金融衍生品及其交易方式分為四個(gè)子市場(chǎng)：金融遠(yuǎn)期市場(chǎng)、金融期貨市場(chǎng)、金融期權(quán)市場(chǎng)和金融互換市場(chǎng)。

(1)金融遠(yuǎn)期市場(chǎng)。

金融遠(yuǎn)期市場(chǎng)是金融遠(yuǎn)期合約交易的市場(chǎng)。金融遠(yuǎn)期合約是指雙方約定在未來(lái)的某一確定時(shí)間，按確定的價(jià)格買(mǎi)賣(mài)一定數(shù)量某種金融工具的合約。

作用：規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。在生產(chǎn)周期比較長(zhǎng)的現(xiàn)貨交易中。未來(lái)價(jià)格波動(dòng)大。

特點(diǎn)：非標(biāo)準(zhǔn)化合約，因而不便于流通；柜臺(tái)交易，不利于信息交流和傳遞，也不利于統(tǒng)一價(jià)格；沒(méi)有履約保證，當(dāng)價(jià)格變動(dòng)對(duì)一方有利時(shí)，另一方就有不履行或無(wú)力履行合約的可能．違約風(fēng)險(xiǎn)較高。

分類(lèi)：根據(jù)基礎(chǔ)資產(chǎn)劃分，分為股權(quán)類(lèi)資產(chǎn)的遠(yuǎn)期合約、債權(quán)類(lèi)資產(chǎn)的遠(yuǎn)期合約、遠(yuǎn)期利率協(xié)議和遠(yuǎn)期匯率協(xié)議。

(2)金融期貨市場(chǎng)。

金融期貨市場(chǎng)是金融期貨合約的交易市場(chǎng)。金融期貨合約是指協(xié)議雙方同意在約定的將來(lái)某個(gè)日期，按約定的條件買(mǎi)人或賣(mài)出一定標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量的金融工具的標(biāo)準(zhǔn)化合約協(xié)議。

特征：①標(biāo)準(zhǔn)化合約。②對(duì)沖方式履約。③合約履行由期貨交易所或結(jié)算公司提供擔(dān)保。

④合約的價(jià)格有最小變動(dòng)單位和浮動(dòng)限額。

期貨交易的主要制度：①保證金制度。②每日結(jié)算制度，又稱(chēng)逐日市制度。③持倉(cāng)限額制度。④大戶(hù)報(bào)告制度。⑤強(qiáng)行平倉(cāng)制度。

(3)金融期權(quán)市場(chǎng)。

金融期權(quán)市場(chǎng)是交易金融期權(quán)的市場(chǎng)。金融期權(quán)實(shí)際上是一種契約，它賦予持有人在未來(lái)一定的時(shí)間內(nèi)按雙方約定的價(jià)格買(mǎi)賣(mài)一定數(shù)量某種金融資產(chǎn)的權(quán)利。

金融期權(quán)要素：

①基礎(chǔ)資產(chǎn)。期權(quán)合約中規(guī)定雙方買(mǎi)賣(mài)的資產(chǎn)或期貨合同。

②期權(quán)買(mǎi)方。支付期權(quán)費(fèi)，獲得權(quán)利。

③期權(quán)賣(mài)方。獲得期權(quán)費(fèi)，承擔(dān)相應(yīng)的義務(wù)。

④執(zhí)行價(jià)格。期權(quán)合約所規(guī)定的、期權(quán)買(mǎi)方在行使權(quán)利時(shí)所實(shí)際執(zhí)行的價(jià)格。

⑤到期日。期權(quán)的最后有效日期，又叫行權(quán)日。

⑥期權(quán)費(fèi)。為獲得期權(quán)合約所賦予的權(quán)利而支付的費(fèi)用。

金融期權(quán)分類(lèi)：

①按照對(duì)價(jià)格的預(yù)期分為：看漲期權(quán)和看跌期權(quán)。當(dāng)人們預(yù)期某種標(biāo)的資產(chǎn)的未來(lái)價(jià)格上漲時(shí)購(gòu)買(mǎi)的期權(quán)叫作看漲期權(quán)：當(dāng)人們預(yù)期某種標(biāo)的資產(chǎn)的未來(lái)價(jià)格下跌時(shí)購(gòu)買(mǎi)的期權(quán)叫作看跌期權(quán)。

②按行權(quán)日不同分為：歐式期權(quán)和美式期權(quán)。歐式期權(quán)是期權(quán)的持有者只有在期權(quán)到期日才能執(zhí)行期權(quán)：美式期權(quán)則允許期權(quán)持有者在期權(quán)到期日前的任何時(shí)間執(zhí)行期權(quán)。

③按基礎(chǔ)資產(chǎn)的性質(zhì)分為：現(xiàn)貨期權(quán)和期貨期權(quán)。

(4)金融互換市場(chǎng)。

金融互換市場(chǎng)是交易金融互換的市場(chǎng)?；Q是兩個(gè)或兩個(gè)以上當(dāng)事人，按照商定的條件，在約定的時(shí)間內(nèi)，相互交換等值現(xiàn)金流的合約。金融互換包括利率互換和貨幣互換。

金融互換是通過(guò)銀行進(jìn)行的場(chǎng)外交易?；Q交易存在一定的交易成本和信用風(fēng)險(xiǎn)。

5．金融衍生品市場(chǎng)在個(gè)人理財(cái)中的運(yùn)用

隨著我國(guó)金融衍生品市場(chǎng)的發(fā)展投資者有了更為豐富的可投資品種與管理風(fēng)險(xiǎn)的手段，金融衍生品的重要功能就是管理風(fēng)險(xiǎn)。利用衍生品進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，可大大提高理財(cái)?shù)男省５鹑谘苌肥袌?chǎng)是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)的投資市場(chǎng)．投資者需要具有較強(qiáng)的市場(chǎng)分析能力和風(fēng)險(xiǎn)承受能力。目前在我國(guó)，投資者可以主動(dòng)參與衍生品的交易，如期貨、期權(quán)交易。

考點(diǎn)11 外匯市場(chǎng)介紹

1．外匯市場(chǎng)概念

外匯是一種以外國(guó)貨幣表示或計(jì)值的國(guó)際間結(jié)算的支付兌換手段．包括可自由兌換的外國(guó)貨幣、外幣支票、匯票、本票、存單等。廣義的外匯還包括外幣有價(jià)證券，如股票、債券等。外匯市場(chǎng)是指由銀行等金融機(jī)構(gòu)、自營(yíng)交易商、大型跨國(guó)企業(yè)參與的．通過(guò)中介機(jī)構(gòu)或電信系統(tǒng)聯(lián)結(jié)的，以各種貨幣為買(mǎi)賣(mài)對(duì)象的交易市場(chǎng)。

外匯的三個(gè)特點(diǎn)：可支付性、可獲得性和可換性。

2．外匯市場(chǎng)的特點(diǎn)

(1)空間的統(tǒng)一性。由于各國(guó)外匯市場(chǎng)都用現(xiàn)代化的通訊技術(shù)進(jìn)行交易．相互之間聯(lián)系非常緊密，形成了一個(gè)統(tǒng)一的世界外匯市場(chǎng)。

(2)時(shí)間的連續(xù)性。世界上的各個(gè)外匯市場(chǎng)在營(yíng)業(yè)時(shí)間上相互交替．形成一種前后繼起的循環(huán)作業(yè)格局。

3．外匯市場(chǎng)的功能

(1)國(guó)際金融活動(dòng)樞紐。國(guó)際金融活動(dòng)只有通過(guò)外匯市場(chǎng)上的外匯買(mǎi)賣(mài)才能順利進(jìn)行。

(2)形成外匯價(jià)格體系。通過(guò)公開(kāi)的競(jìng)價(jià)和報(bào)價(jià)方式，形成外匯的市場(chǎng)價(jià)格。

(3)調(diào)劑外匯余缺，調(diào)節(jié)外匯供求。

(4)實(shí)現(xiàn)不同地區(qū)間的支付結(jié)算。

(5)運(yùn)用操作技術(shù)規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)。

4．外匯市場(chǎng)的分類(lèi)

(1)有形市場(chǎng)和無(wú)形市場(chǎng)。

有形市場(chǎng)是指有供交易者做交易的固定場(chǎng)所，由一些指定的銀行、外匯經(jīng)紀(jì)人和客戶(hù)共同參與組成的外匯交易場(chǎng)所。目前中國(guó)外匯市場(chǎng)尚屬于有形市場(chǎng)。

無(wú)形市場(chǎng)是指沒(méi)有具體交易場(chǎng)所的外匯市場(chǎng)，在這類(lèi)市場(chǎng)中，外匯買(mǎi)賣(mài)都是用電話(huà)、電報(bào)及其他通訊工具，由外匯經(jīng)紀(jì)人充當(dāng)買(mǎi)賣(mài)中介或由外匯交易員而使交易得以進(jìn)行的市場(chǎng)。

(2)自由外匯市場(chǎng)和官方外匯市場(chǎng)。

自由外匯市場(chǎng)是指任何外匯交易都不受所在國(guó)主管當(dāng)局控制的外匯市場(chǎng)．即每筆外匯交易從金額、匯率、幣種到資金出入境都沒(méi)有任何限制，完全由市場(chǎng)供求決定。目前，倫敦、紐約、蘇黎世、法蘭克福、東京等地外匯市場(chǎng)已成為世界上主要的自由外匯市場(chǎng)。

(3)即期外匯市場(chǎng)和遠(yuǎn)期外匯市場(chǎng)。

即期外匯市場(chǎng)是指從事即期外匯買(mǎi)賣(mài)的外匯市場(chǎng)．又叫現(xiàn)匯交易市場(chǎng)。即期外匯市場(chǎng)是外匯市場(chǎng)上最經(jīng)濟(jì)、最普通的形式。也是最主要的外匯市場(chǎng)形式。

遠(yuǎn)期外匯市場(chǎng)是指遠(yuǎn)期外匯交易的場(chǎng)所．又叫期匯交易市場(chǎng)。

5．外匯市場(chǎng)在個(gè)人理財(cái)中的運(yùn)用

外匯市場(chǎng)交易主要分為商業(yè)銀行與客戶(hù)之間的外匯交易、商業(yè)銀行同業(yè)之間的外匯交易以及商業(yè)銀行與中央銀行之間的外匯交易。目前我國(guó)與個(gè)人理財(cái)相關(guān)的外匯產(chǎn)品主要分為交易類(lèi)產(chǎn)品和非交易類(lèi)產(chǎn)品兩大類(lèi)。

考點(diǎn)12 保險(xiǎn)市場(chǎng)介紹

保險(xiǎn)市場(chǎng)是指保險(xiǎn)商品交換關(guān)系的總和或是保險(xiǎn)商品供給與需求關(guān)系的總和。它既可以指固定的交易場(chǎng)所。也可以是所有實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)商品讓渡的交換關(guān)系的總和。

1．保險(xiǎn)的概念

保險(xiǎn)是投保人根據(jù)合同約定。向保險(xiǎn)人支付保費(fèi)。保險(xiǎn)人對(duì)于合同約定的可能發(fā)生的事故及相應(yīng)的財(cái)產(chǎn)損失程度賠償保險(xiǎn)金的責(zé)任，或者當(dāng)被保險(xiǎn)人死亡、傷殘、疾病或者達(dá)到合同約定的年齡、期限時(shí)。承擔(dān)給付保險(xiǎn)金責(zé)任的商業(yè)保險(xiǎn)行為。

2．保險(xiǎn)的相關(guān)要素

(1)保險(xiǎn)合同。(2)投保人。 (3)保險(xiǎn)人。 (4)保險(xiǎn)費(fèi)。 (5)保險(xiǎn)標(biāo)的。 (6)被保險(xiǎn)人。 (7)受益人。(8)保險(xiǎn)金額。

3．保險(xiǎn)的功能

(1)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移，損失分?jǐn)偂?/p>

(2)損失補(bǔ)償。

(3)資金融通。

4．保險(xiǎn)相關(guān)原則

(1)保險(xiǎn)利益原則。被保險(xiǎn)人或投保人對(duì)保險(xiǎn)標(biāo)的具有的法律上承認(rèn)的利益。

(2)近因原則。近因是指風(fēng)險(xiǎn)和損失之間，導(dǎo)致?lián)p失的最直接最有效起決定作用的原因，用以確定保險(xiǎn)賠償責(zé)任。

(3)損失補(bǔ)償原則。實(shí)際運(yùn)用過(guò)程中，賠償以實(shí)際損失為限，以保額為限，以保險(xiǎn)利益為限。

(4)最大誠(chéng)信原則。

5．保險(xiǎn)市場(chǎng)主要產(chǎn)品

(1)按照保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)性質(zhì)劃分為社會(huì)保險(xiǎn)和商業(yè)保險(xiǎn)。

①社會(huì)保險(xiǎn)是指通過(guò)國(guó)家立法形式，政府強(qiáng)制實(shí)施的，提供基本生活需要的一種保障制度。具有非營(yíng)利性、社會(huì)公平性和強(qiáng)制性等特點(diǎn)。如養(yǎng)老保險(xiǎn)，失業(yè)保險(xiǎn)、醫(yī)療保險(xiǎn)、工傷保險(xiǎn)、生育保險(xiǎn)等。

②商業(yè)保險(xiǎn)是指保險(xiǎn)公司以營(yíng)利為目的，基于自愿原則，與眾多面臨相同風(fēng)險(xiǎn)的投保人以簽訂保險(xiǎn)合同的方式提供的保險(xiǎn)服務(wù)。

(2)按照保險(xiǎn)標(biāo)的劃分為人身保險(xiǎn)、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)。

①人身保險(xiǎn)，以人的身體和壽命為保險(xiǎn)標(biāo)的的一種保險(xiǎn)。

②財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)。以財(cái)產(chǎn)及其相關(guān)利益為保險(xiǎn)標(biāo)的，保險(xiǎn)人對(duì)保險(xiǎn)事故導(dǎo)致的財(cái)產(chǎn)損失給予補(bǔ)償?shù)囊环N保險(xiǎn)。保險(xiǎn)標(biāo)的及相關(guān)利益必須可用貨幣衡量且是有形財(cái)產(chǎn)和經(jīng)濟(jì)性利益。

6．保險(xiǎn)市場(chǎng)在個(gè)人理財(cái)中的運(yùn)用

目前集健康保障、養(yǎng)老、教育、意外傷害保障、財(cái)富傳承、儲(chǔ)蓄投資等功能于一身的保險(xiǎn)產(chǎn)品、組合及規(guī)劃受到越來(lái)越多客戶(hù)的青睞。保險(xiǎn)產(chǎn)品最顯著的特點(diǎn)是具有其他投資理財(cái)工具不可替代的財(cái)富保障、稅負(fù)減免和財(cái)富傳承功能。