基金“封轉(zhuǎn)開”是指通過證券市場(chǎng)交易的封閉式基金轉(zhuǎn)為可以直接按凈值申購和贖回的開放式基金。在這個(gè)轉(zhuǎn)換的過程中，由于封閉式基金存在深度折價(jià)的特點(diǎn)以及基金凈值歸一所帶來的大量分紅預(yù)期，導(dǎo)致基金交易價(jià)格在“封轉(zhuǎn)開”前后一段時(shí)間會(huì)有較大波動(dòng)。那么投資者應(yīng)如何把握“封轉(zhuǎn)開”過程中的投資機(jī)會(huì)？ 
　　回顧2007年，共有15支封閉式基金轉(zhuǎn)為開放式基金，在這些基金“封轉(zhuǎn)開”之前，其二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格大多都出現(xiàn)了一波上漲行情，例如基金景博，在轉(zhuǎn)為大成創(chuàng)新成長基金過程中，從1月1日到6月11日終止交易的半年時(shí)間里交易價(jià)格上漲了51.58%，進(jìn)行了2次分紅，如果計(jì)入分紅收益，則收益率將達(dá)到85%，同期上證綜合指數(shù)的漲幅為47.13%。如果投資者提前半年對(duì)基金景博建倉，將可以獲得不菲的收益。
　　總結(jié)基金“封轉(zhuǎn)開”獲得超越大盤收益的原因，可以作為把握其投資機(jī)會(huì)的重要線索。其一，封閉式基金的二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格相對(duì)于基金凈值普遍存在折價(jià)，但是當(dāng)基金“封轉(zhuǎn)開”之后將直接以基金凈值進(jìn)行交易，折價(jià)率回歸為零。因此在封閉式基金終止交易轉(zhuǎn)為開放式基金之前的一段時(shí)間，基金的折價(jià)率就已經(jīng)開始緩慢地向零回歸，如基金普潤在2006年12月8日的折價(jià)率為13.31%，但是6個(gè)月后終止交易的時(shí)候已經(jīng)回歸至2.78%。因此，在這段時(shí)間里投資者不但可以分享基金凈值增長的收益，還可以獲得由于折價(jià)率回歸而帶來的交易價(jià)格上漲。
　　其二，在基金“封轉(zhuǎn)開”之前，大多會(huì)選擇把已實(shí)現(xiàn)收益以現(xiàn)金分紅的形式分配給基金持有人，那么持有人在獲得分紅收益的同時(shí)，還可以享受由于分紅預(yù)期而推動(dòng)的封基價(jià)格上漲。
　　其三，在深圳證券交易所上市的封基轉(zhuǎn)開放之后一般會(huì)轉(zhuǎn)為LOF基金，LOF基金由于具有套利功能，在市場(chǎng)中將受到大量資金追捧，大多會(huì)出現(xiàn)溢價(jià)，原基金持有人又將受益于這部分漲幅。
　　當(dāng)然，參與基金“封轉(zhuǎn)開”的投資也面臨著一些風(fēng)險(xiǎn)。例如封基在轉(zhuǎn)開之前會(huì)停牌一段時(shí)間，一般為1到2個(gè)月，在這段時(shí)間里投資者是不可以交易的，如果在這段時(shí)間內(nèi)市場(chǎng)出現(xiàn)大幅下跌，投資者又無法操作，將會(huì)面臨流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。
　　2007年基金“封轉(zhuǎn)開”給投資者創(chuàng)造了精彩的行情，2008年“封轉(zhuǎn)開”的投資機(jī)會(huì)又該如何把握？據(jù)統(tǒng)計(jì)，即將在2008年到期的封閉式基金還有4家，分別是基金鴻飛、基金科匯、基金科翔以及基金漢鼎。首先，建議參與“封轉(zhuǎn)開”的投資者盡量選擇折價(jià)率比較高的品種，這些品種由于折價(jià)程度比較深，所以上升空間更大，而且能夠更有效地抵御市場(chǎng)波動(dòng)。其次，介入“封轉(zhuǎn)開”投資的時(shí)間一般在基金停止交易之前的3到6個(gè)月，其中基金鴻飛將于4月中旬到期，“封轉(zhuǎn)開”的前期行情已經(jīng)展開；其他三支基金都將于年底到期，投資者仍有充裕的時(shí)間選擇在其折價(jià)程度較深的時(shí)段買入并持有。另外還應(yīng)注意，以上4支基金中基金漢鼎為上交所上市基金，“封轉(zhuǎn)開”之后會(huì)轉(zhuǎn)為普通開放式基金，其他3支在深交所上市的基金“封轉(zhuǎn)開”之后會(huì)轉(zhuǎn)為LOF基金。
　　通過上面的分析可以看到，基金“封轉(zhuǎn)開”對(duì)原基金持有人和其他投資者都是一次良好的投資機(jī)會(huì)，只要投資者把握基金長期投資的原則，并按照合理的方法甄選基金品種，相信能夠獲得穩(wěn)健的收益。