第一節(jié)股票網(wǎng)上發(fā)行
一、網(wǎng)上發(fā)行的概念和類(lèi)型
要點(diǎn)一
(一)網(wǎng)上發(fā)行的概念
1．股票網(wǎng)上發(fā)行是利用證券交易所的交易系統(tǒng)，新股發(fā)行主承銷(xiāo)商在證券交易所掛牌銷(xiāo)售，投資者通過(guò)證券營(yíng)業(yè)部交易系統(tǒng)進(jìn)行申購(gòu)的發(fā)行方式。
2．股票網(wǎng)上發(fā)行方式的基本類(lèi)型有網(wǎng)上競(jìng)價(jià)發(fā)行和網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行。(重點(diǎn)，請(qǐng)關(guān)注)
3．在我國(guó)，絕大多數(shù)股票采用了網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行。
4．網(wǎng)上發(fā)行具有以下優(yōu)點(diǎn)：經(jīng)濟(jì)性、高效性。
要點(diǎn)二
(二)網(wǎng)上發(fā)行的類(lèi)型
1．網(wǎng)上競(jìng)價(jià)發(fā)行(招標(biāo)購(gòu)買(mǎi)方式)
(1)網(wǎng)上競(jìng)價(jià)發(fā)行是國(guó)際證券界通行做法，是一種由多家承銷(xiāo)機(jī)構(gòu)通過(guò)招標(biāo)競(jìng)爭(zhēng)確定證券發(fā)行價(jià)格，并在取得承銷(xiāo)權(quán)后向投資者推銷(xiāo)證券的發(fā)行方式，也稱(chēng)招標(biāo)購(gòu)買(mǎi)方式。
(2)在我國(guó)，新股網(wǎng)上競(jìng)價(jià)發(fā)行是指主承銷(xiāo)商利用證券交易所的交易系統(tǒng)，以自己作為唯一的賣(mài)方，按照發(fā)行人確定的底價(jià)將公開(kāi)發(fā)行股票的數(shù)量輸入其在證券交易所的股票發(fā)行專(zhuān)戶(hù)；投資者則作為買(mǎi)方，在指定時(shí)間通過(guò)證券交易所會(huì)員交易柜臺(tái)，以不低于發(fā)行底價(jià)的價(jià)格及限購(gòu)數(shù)量，進(jìn)行競(jìng)價(jià)認(rèn)購(gòu)的一種發(fā)行方式。
(3)優(yōu)點(diǎn)：經(jīng)濟(jì)性、高效性、市場(chǎng)性、連續(xù)性；缺點(diǎn)：股價(jià)容易被機(jī)構(gòu)大資金操縱。
【例題1·單選題】
新股競(jìng)價(jià)發(fā)行在國(guó)外指的是一種由多家承銷(xiāo)機(jī)構(gòu)通過(guò)招標(biāo)競(jìng)爭(zhēng)確定證券發(fā)行價(jià)格，并在取得承銷(xiāo)權(quán)后向投資者推銷(xiāo)證券的發(fā)行方式，也可以稱(chēng)為( )。
A．招標(biāo)購(gòu)買(mǎi)方式
B．承銷(xiāo)購(gòu)買(mǎi)方式
C．同一價(jià)購(gòu)買(mǎi)方式
D．支付購(gòu)買(mǎi)方式
【答案】A
【例題2·不定項(xiàng)選擇題】
網(wǎng)上競(jìng)價(jià)發(fā)行除具有經(jīng)濟(jì)性和高效性的優(yōu)點(diǎn)外，還具有( )。
A．市場(chǎng)性
B．安全性
C．連續(xù)性
D．穩(wěn)定性
【答案】AC
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