可轉(zhuǎn)換債券和可交換債券是證券從業(yè)考試中的高頻考點，看書覺得簡單，考試時容易弄錯。本文先單獨介紹可轉(zhuǎn)換債券和可交換債券，再對比看二者有何區(qū)別。
可轉(zhuǎn)換債券
可轉(zhuǎn)換債券是指其持有者可以在一定時期內(nèi)按一定比例或價格將之轉(zhuǎn)換成一定數(shù)量的另一種證券的證券?？赊D(zhuǎn)換債券的期限在1年到6年之間，自發(fā)行結(jié)束日起6個月后方可轉(zhuǎn)換為公司股票?？赊D(zhuǎn)換債券通常是轉(zhuǎn)換成普通股票，并具有以下特征：
①可轉(zhuǎn)換債券是一種附有轉(zhuǎn)股權(quán)的特殊債券
②可轉(zhuǎn)換債券具有雙重選擇權(quán)的特征
>投資者可以自行選擇是否轉(zhuǎn)股；
>發(fā)行人可以選擇是否贖回。
可交換債券
可交換債券是指上市公司的股東依法發(fā)行、在一定時期內(nèi)依據(jù)約定的條件可以交換成該股東所持有的上市公司股份的公司債券。與可轉(zhuǎn)債類似，可交換債券同樣具有轉(zhuǎn)股權(quán)利和雙重選擇權(quán)?？山粨Q債券的期限也在1年到6年之間，但可交換債券自發(fā)行之日起12個后方可交換為預(yù)備交換的股票，且公司債券交換為每股股份的價格應(yīng)當不低于公告募集說明書日前20個交易日公司股票均價和前一個交易日的均價。
可轉(zhuǎn)換債券和可交換債券的區(qū)別
| 可轉(zhuǎn)換債券 | 可交換債券 |
發(fā)行主體 | 上市公司本身 | 上市公司的股東 |
股份來源 | 發(fā)行人本身未來將發(fā)行的新股 | 發(fā)行人持有的其他公司已發(fā)行在外股份 |
對公司影響 | 擴大總股本 | 對標的股票總股本數(shù)量無影響 |
發(fā)行條件 | ①最近3個會計年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于6%?？鄢墙?jīng)常性損益后的凈利潤與扣除前的凈利潤相比，以低者作為加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率的計算依據(jù) ②本次發(fā)行后累計公司債券余額不得超過最近一年期末凈資產(chǎn)額的40%。 ③最近3個會計年度實現(xiàn)的年均可分配利潤不少于公司債券1年的利息。 | ①申請人是符合《公司法》《證券法》規(guī)定的有限責任公司或者股份有限公司； ②公司組織機構(gòu)健全，運行良好，內(nèi)部控制制度不存在重大缺陷； ③公司最近一期末的凈資產(chǎn)額不少于人民幣3億元； ④最近3個會計年度實現(xiàn)的年均可分配利潤不少于公司債券1年的利息。 ⑤本次發(fā)行后累計公司債券余額不得超過最近一年期末凈資產(chǎn)額的40%。 ⑥本次發(fā)行債券的金額不超過預(yù)備用于交換的股票按募集說明書公告日前20個交易日均價計算的市值的70%，且應(yīng)當將預(yù)備用于交換的股票設(shè)定為本次發(fā)行的公司債券的擔保物 ⑦經(jīng)資信評級機構(gòu)評級，債券信用級別良好 |
