在基金業(yè)績評估這一考點(diǎn)，新增了三個基金業(yè)績評價(jià)指標(biāo)：特雷諾指數(shù)、夏普指數(shù)和詹森績效指數(shù)。后續(xù)考試中很可能在這三個公式中出計(jì)算題，但不會考得很難，一般考試時(shí)套公式就可以計(jì)算出來，比別的考點(diǎn)更容易得分。
一、基金業(yè)績評估的考慮因素
①投資目標(biāo)與范圍，投資目標(biāo)與范圍不同的基金，其投資策略、業(yè)績比較基準(zhǔn)可能不同。
②基金風(fēng)險(xiǎn)水平，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬理論，投資收益是由投資風(fēng)險(xiǎn)驅(qū)動的，風(fēng)險(xiǎn)越大，所要求的報(bào)酬率就越高。
③基金規(guī)模，與小規(guī)?；鹣啾?，規(guī)模較大的基金的平均成本更低。規(guī)模較大的基金可以有效地減少非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
④時(shí)期選擇，同一基金在不同時(shí)間段內(nèi)的表現(xiàn)可能有很大的差距，業(yè)績評價(jià)時(shí)需要計(jì)算多個時(shí)間段的業(yè)績。
二、基金業(yè)績評價(jià)指標(biāo)
1、特雷諾指數(shù)（1965年，杰克·特雷諾）——利用單位系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)所獲得的超額收益率來衡量投資基金的業(yè)績，特雷諾指數(shù)越大，基金的績效表現(xiàn)越好。
Ti--特雷諾績效指標(biāo)
--i基金在樣本期內(nèi)的平均收益率；
--樣本期內(nèi)的平均無風(fēng)險(xiǎn)收益率；
--i基金在樣本期內(nèi)的平均風(fēng)險(xiǎn)溢籌；
βi--基金投資組合所承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。
2、夏普指數(shù)（1966年，威廉·夏普）——用單位總風(fēng)險(xiǎn)的超額收益來評價(jià)基金業(yè)績，夏普指數(shù)越大，表示基金績效越好。
Si--夏普績效指標(biāo)
--i基金在樣本期內(nèi)的平均收益率；
--樣本期內(nèi)的平均無風(fēng)險(xiǎn)收益率；
--i基金在樣本期內(nèi)的平均風(fēng)險(xiǎn)溢酬；
σi--基金收益率的標(biāo)準(zhǔn)差，即基金投資組合所承擔(dān)的總風(fēng)險(xiǎn)。
3、詹森指數(shù)（1968年，邁克爾·詹森）——一種以資本資產(chǎn)定價(jià)模型為基礎(chǔ)的評價(jià)基金業(yè)績的絕對指標(biāo)，通常被稱為詹森α。是一種在風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整基礎(chǔ)上的絕對績效度量方法。
αJ--詹森績效指標(biāo)
--i基金在樣本期內(nèi)的平均收益率；
--樣本期內(nèi)的平均無風(fēng)險(xiǎn)收益率；
--市場平均收益率；
αJ=0，基金組合的收益率與處于相同風(fēng)險(xiǎn)水平的被動組合的收益率不存在顯著差異；
αJ>0，基金表現(xiàn)優(yōu)于市場指數(shù)表現(xiàn)；
αJ<0，基金表現(xiàn)弱于市場指數(shù)表現(xiàn)。
