【典型例題】某建設(shè)項(xiàng)目的總投資為5600萬元，年平均息稅前利潤總額為1200萬元，則該建設(shè)項(xiàng)目的投資利潤率為( )。
A.23.43%
B.21.43%
C.17.65%
D.18.46%
[答案]B
[解析]
【2008年真題·多選題】下列指標(biāo)中，屬于建設(shè)項(xiàng)目動態(tài)財務(wù)評價指標(biāo)的有( )。
A.利息備付率
B.財務(wù)內(nèi)部收益率
C.資產(chǎn)負(fù)債率
D.財務(wù)凈現(xiàn)值
E.償債備付率
[答案]BD
[解析]財務(wù)評價通常包括盈利能力、償債能力和財務(wù)生存能力的評價。而動態(tài)指標(biāo)指的是考慮時間因素對資金價值的影響的指標(biāo)。因此選項(xiàng)BD正確。
1.3 償債能力分析(三指標(biāo))
■利息備付率(ICR)
◇指在付借款償還期內(nèi)的息稅前利潤(EBIT)與應(yīng)付利息(PI)的比值
◇從付息資金來源角度反映項(xiàng)目償付債務(wù)利息的保障程度
◇利息備付率應(yīng)分年計算
◇利息備付率高，表明利息償付的保障程度高，大于1或滿足債權(quán)人的要求時可行
2.經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益分析
2.1 經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益分析概述
■是從資源合理配置的角度，分析項(xiàng)目投資的經(jīng)濟(jì)效率和對社會福利所做出的貢獻(xiàn)，評價項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)合理性
■下列類型項(xiàng)目應(yīng)做經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益分析
◇具有壟斷特征的項(xiàng)目
◇產(chǎn)出具有公共產(chǎn)品特征的項(xiàng)目
◇外部效果顯著的項(xiàng)目
◇資源開發(fā)項(xiàng)目
◇涉及國家經(jīng)濟(jì)安全的項(xiàng)目
◇受過度行政干預(yù)的項(xiàng)目
■計算方法
◇采用影子價格計算
◇投入的自然資源，無論財務(wù)上是否付費(fèi)，都必須測算其經(jīng)濟(jì)費(fèi)用
◇不可再生自然資源的影子價格按資源的機(jī)會成本計算
◇可再生自然資源的影子價格按資源再生費(fèi)用計算
◇采用社會折現(xiàn)率對未來經(jīng)濟(jì)效益和費(fèi)用進(jìn)行折現(xiàn)
2.2 經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值(ENPV)
■將每一期的經(jīng)濟(jì)效益流與經(jīng)濟(jì)費(fèi)用流的差額，用社會折現(xiàn)率折現(xiàn)到建設(shè)期初的現(xiàn)值之和
■ENPV等于或大于0，表明項(xiàng)目可以達(dá)到社會折現(xiàn)率的效益水平，可以接受
2.3 經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率(EIRR)
■經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值等于0時的折現(xiàn)率
■如EIRR等于或大于社會折現(xiàn)率，表明項(xiàng)目資源配置效率達(dá)到了可以接受的水平，可行
2.4 經(jīng)濟(jì)效益費(fèi)用比
■累計的經(jīng)濟(jì)效益折現(xiàn)值之和與累計的經(jīng)濟(jì)費(fèi)用的折現(xiàn)值之比
■比值大于1，表明項(xiàng)目資源配置的水平可被接受
3.費(fèi)用效果分析
3.1 費(fèi)用效果分析概述
■是指通過比較項(xiàng)目預(yù)期的效果與支付的費(fèi)用，判斷項(xiàng)目的費(fèi)用有效性或經(jīng)濟(jì)合理性
■適用范圍-適用于效果難于或不能貨幣化，或貨幣化的效果不是項(xiàng)目目標(biāo)的主體時
4.區(qū)域經(jīng)濟(jì)與宏觀經(jīng)濟(jì)影響分析
4.1 概念
■區(qū)域經(jīng)濟(jì)影響分析
■宏觀經(jīng)濟(jì)影響分析
■分析重點(diǎn)是項(xiàng)目與區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略和國家長遠(yuǎn)規(guī)劃的關(guān)系
■分析內(nèi)容
◇直接貢獻(xiàn)和間接貢獻(xiàn)
◇有利影響和不利影響
4.2 適用區(qū)域與宏觀經(jīng)濟(jì)分析的項(xiàng)目
■項(xiàng)目投資巨大、工期超長(跨五年計劃或十年規(guī)劃)
■項(xiàng)目對國家經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、社會結(jié)構(gòu)以及群體利益格局有較大的改變
■項(xiàng)目導(dǎo)致技術(shù)進(jìn)步和技術(shù)轉(zhuǎn)變
■項(xiàng)目對生態(tài)與環(huán)境影響大
■項(xiàng)目對國家經(jīng)濟(jì)安全影響較大
■項(xiàng)目對區(qū)域或國家財政收支影響較大
■項(xiàng)目的投入或產(chǎn)出對進(jìn)出品影響大
■其它重大影響項(xiàng)目
4.3 區(qū)域經(jīng)濟(jì)與宏觀經(jīng)濟(jì)分析內(nèi)容
■直接貢獻(xiàn)、間接貢獻(xiàn)、有利影響和不利影響
