■第五步，重新計(jì)算出三個(gè)方案的追加內(nèi)部收益率(計(jì)算略)

　　RA-A0=21%

　　RC-A=15.7%

　　RE-C=10%

　　■判斷結(jié)果，基準(zhǔn)收益率為12%，則應(yīng)該選(A-A0)方案和(C-A)方案

　　進(jìn)行數(shù)學(xué)運(yùn)算：

　　A-A0+C-A=C-A0=C

　　所以選C方案。

　　3.4壽命期不同的互斥方案選擇-年值法

　　■考慮各投資方案壽命期最小公倍數(shù)的期限的現(xiàn)金流量

　　■重復(fù)出現(xiàn)第一個(gè)壽命期的現(xiàn)金流

　　■為了簡(jiǎn)化計(jì)算，只計(jì)算各方案第一個(gè)壽命周期的年值進(jìn)行選擇即可，結(jié)論與計(jì)算最小公倍數(shù)的期限年值是完全一樣的

　　4.應(yīng)用投資回收期時(shí)應(yīng)注意的問(wèn)題

　　■投資回收期不宜作為一個(gè)指標(biāo)單獨(dú)使用，只能作為輔助性的參考指標(biāo)加以應(yīng)用

　　【2007年真題·案例分析題】某大型物資管理部門打算實(shí)行倉(cāng)庫(kù)物流的自動(dòng)化，可實(shí)施的方案有兩個(gè)，這兩個(gè)方案都可以達(dá)到倉(cāng)庫(kù)物流自動(dòng)化的目標(biāo)。但是，兩方案初期投資額、年作業(yè)費(fèi)用及壽命期不同(如下表所示)?；鶞?zhǔn)收益率為12%。

　　已知

　　(P/A,12%,7)=4.564

　　(P/A,12%,13)=6.424

　　(A/F,12%,7)=0.09912

　　(A/F,12%,13)= 0.03568

　　根據(jù)題意，回答下列問(wèn)題：

　　1.對(duì) A、B 兩個(gè)互斥方案進(jìn)行選擇時(shí)，不宜采用的方法有(　)。

　　A.凈現(xiàn)值法

　　B.差額的凈年值法

　　C.內(nèi)部收益率法

　　D.最小公倍數(shù)法

　　[911010404]

　　【答案】ABC

　　【解析】互斥方案不能直接采用內(nèi)部收益率法，但可以使用追加投資收益率法，所以C不適合。壽命期不同，必須使用凈年值法(運(yùn)用到最小公倍數(shù))。AB適合于壽命期相同的互斥方案。

　　2.A方案的費(fèi)用年值是(　)萬(wàn)元。

　　A.75.44

　　B.76.86

　　C.82.52

　　D.86.55

　　[911010405]

　　【答案】A

　　【解析】P~A 費(fèi)用包括兩部分，一部分是初始投資折算的年值，一部分是每年發(fā)生的運(yùn)營(yíng)費(fèi)用。

　　A=P(A/P，i，n)=180×(A/P,12%,7)=180÷4.564=39.44　　　39.44+36=75.44

　　3.B 方案的費(fèi)用年值是(　)萬(wàn)元。

　　A.76.04

　　B.79.44

　　C.80.56

　　D.92.05

　　[911010406]

　　【答案】A

　　【解析】

　　A=P(A/P，i，n)=360×(A/P,12%,13)

　　=360÷6.424=56.04

　　56.04+20=76.04

　　4.若 A 方案的凈殘值為 60 萬(wàn)元，則 A 方案的費(fèi)用年值為(　)。

　　A.67.44

　　B.69.49

　　C.79.86

　　D.81.39

　　[911010407]

　　【答案】 B

　　【解析】將殘值視為收入終值，折算為年值，在算出費(fèi)用年值中減去這一部分。

　　A=36+P(A/P,12%,7)-F(A/F,12%,7)

　　=36+180÷4.564-60×0.09912

　　=36+39.44-5.95=69.49

　　5.若 B 方案的凈殘值為 100 萬(wàn)元，則 B 方案的費(fèi)用年值為(　)。

　　A.72.47

　　B.75.45

　　C.79.61

　　D.84.66

　　[911010408]

　　【答案】A

　　【解析】A=20+P(A/P,12%,13)-F(A/F,12%,13)

　　=20+360÷6.424-100× 0.03568=20+56.04-3.568=72.47

　　【2008年真題·單選題】某人以8%的單利借出1 500元，借期3年，到期后以7%的復(fù)利將上述借出資金的本利和再借出，借期10年，已知(F/P，7%，10)=1.967，則此人在第13年末可獲得的復(fù)利本利和是(　)元。

　　A.2 950.50

　　B.3 658.62

　　C.3 950.50

　　D.4 950.50

　　[911010409]

　　【答案】B

　　【解析】本題考查單利和復(fù)利的計(jì)算。三年后的本利和=1500×(1+3×8%)=1860(元)，13年末的本利和=1860×(F/P，7%，10)=1860×1.967=3658.62(元)。

　　【2008年真題·單選題】某永久性建筑物初期投資額為66.667萬(wàn)元，此后每年年末的作業(yè)費(fèi)用為2萬(wàn)元，假定基準(zhǔn)收益率為6%.則該方案的總費(fèi)用現(xiàn)值是(　)萬(wàn)元。

　　A.80

　　B.90

　　C.100

　　D.110

　　[911010410]

　　【答案】C

　　【解析】本題考查的是永續(xù)年值(n趨于無(wú)窮大)的情況，P=A/i，該方案的總費(fèi)用現(xiàn)值=66.667+2÷6%=100(萬(wàn)元)。

　　【2008年真題·單選題】下列指標(biāo)中，可用作單一投資方案可行與否判定的是(　)。

　　A.追加投資收益率

　　B.凈現(xiàn)值

　　C.差額凈現(xiàn)值

　　D.總投資收益率

　　[911010411]

　　【答案】B

　　【解析】本題考查單一投資方案的評(píng)價(jià)，選項(xiàng)AC屬于多方案評(píng)選時(shí)采用的方法;選項(xiàng)D屬于獨(dú)立方案選擇所用指標(biāo)。