第二節(jié) 證券發(fā)行
一、證券發(fā)行概述
(一)證券發(fā)行的概念與方式
1.通常所說的證券發(fā)行，是指廣義的證券發(fā)行。是指符合發(fā)行條件的政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)等組織，以籌集資金為目的，依照法律規(guī)定的程序向公眾投資者出售代表一定權(quán)利的資本證券的行為。
2.證券發(fā)行的方式主要有：上網(wǎng)定價發(fā)行、上網(wǎng)詢價發(fā)行、市值配售發(fā)行、網(wǎng)上網(wǎng)下累計投標(biāo)詢價發(fā)行，又稱詢價配售方式。
首次公開發(fā)行股票，應(yīng)當(dāng)通過向特定機(jī)構(gòu)投資者(詢價對象)詢價的方式確定股票發(fā)行價格。
(二)證券發(fā)行的類型
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公開發(fā)行和非公開發(fā)行 |
公開發(fā)行，是指發(fā)行人面向社會公眾，即不特定的公眾投資者進(jìn)行的證券發(fā)行。 |
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非公開發(fā)行，是指向少數(shù)特定的投資者進(jìn)行的證券發(fā)行。 | |
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設(shè)立發(fā)行和增資發(fā)行 |
設(shè)立發(fā)行，是指發(fā)行人為設(shè)立股份有限公司，而向社會投資者發(fā)行股票的發(fā)行方式。設(shè)立發(fā)行的法律后果為成立新的股份有限公司。 |
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增資發(fā)行，是指對已成立股份有限公司因生產(chǎn)經(jīng)營需要，追加資本而發(fā)行股票的發(fā)行方式。增資發(fā)行的法律后果是擴(kuò)大已有的公司規(guī)模。 | |
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直接發(fā)行和間接發(fā)行 |
直接發(fā)行，又稱自辦發(fā)行，是指證券發(fā)行人不通過證券承銷機(jī)構(gòu)，而自行承擔(dān)證券發(fā)行風(fēng)險，辦理證券發(fā)行事宜的發(fā)行方式。 |
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間接發(fā)行，又稱承銷發(fā)行，是指證券發(fā)行人委托證券承銷機(jī)構(gòu)發(fā)行證券，并由證券承銷機(jī)構(gòu)辦理證券發(fā)行事宜，承擔(dān)證券發(fā)行風(fēng)險的發(fā)行方式。 | |
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議價發(fā)行和招標(biāo)發(fā)行 |
議價發(fā)行，是指由證券發(fā)行人與承銷人通過協(xié)商發(fā)行條件，向公眾投資者或股東發(fā)行證券的發(fā)行方式。 |
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招標(biāo)發(fā)行，是指證券發(fā)行人與證券承銷商之間以公開招標(biāo)方式確定發(fā)行條件的發(fā)行方式。 | |
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平價發(fā)行、溢價發(fā)行和折價發(fā)行 |
平價發(fā)行，又稱面值發(fā)行或等價發(fā)行，是指證券發(fā)行時的發(fā)行價格與證券面值相同的發(fā)行方式。 |
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溢價發(fā)行，是指證券發(fā)行時發(fā)行價格是按某一時期（一般是指發(fā)行時期）金融證券市場的價格，或接近于當(dāng)時金融證券市場的同類證券價格所確定的價格發(fā)行。 | |
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折價發(fā)行，是指證券發(fā)行時其發(fā)行價格以低于證券制定的面額，或以貼現(xiàn)金額的發(fā)行方式。 | |
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我國允許股票平價發(fā)行、溢價發(fā)行，但禁止折價發(fā)行 |
【例題】根據(jù)《證券法》規(guī)定，公開發(fā)行證券必須是向不特定對象發(fā)行證券。( )
『正確答案』×
『答案解析』本題考核點是公開發(fā)行證券。根據(jù)規(guī)定，向累計超過200人的特定對象發(fā)行證券屬于公開發(fā)行，因此本題說法錯誤。
