【考點(diǎn)三】營運(yùn)資金管理策略
　?。ㄒ唬┝鲃淤Y產(chǎn)的投資策略
　　【例題5·單選題】采用寬松的流動資產(chǎn)管理策略的特點(diǎn)是（ ）。
　　A.較低水平的流動資產(chǎn)-銷售收入比率
　　B.較高的運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)
　　C.較高的投資收益率
　　D.較高水平的流動資產(chǎn)-銷售收入比率
　　【答案】D
　　【解析】流動資產(chǎn)的投資策略分為緊縮的和寬松的兩種。寬松的流動資產(chǎn)投資策略的特點(diǎn)是（1）維持高水平的流動資產(chǎn)-銷售收入比率；（2）較低的投資收益率，較小的運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)。選項(xiàng)A、B、C是緊縮的的流動資產(chǎn)管理策略的特點(diǎn)。
　　（二）流動資產(chǎn)的融資策略

　　【例題6·單選題】某公司在融資時(shí)，對全部固定資產(chǎn)和部分永久性流動資產(chǎn)采用長期融資方式。據(jù)此判斷，該公司采取的融資策略是（ ）。（2011年）
　　A.保守型融資策略
　　B.激進(jìn)型融資策略
　　C.穩(wěn)健型融資策略
　　D.期限匹配型融資策略
　　【答案】B
　　【解析】在激進(jìn)型融資策略中，企業(yè)以長期負(fù)債和所有者權(quán)益為所有的固定資產(chǎn)融資，僅對一部分永久性流動資產(chǎn)使用長期融資方式。另一部分永久性流動資產(chǎn)要靠短期融資方式解決。
　　【例題7·判斷題】根據(jù)期限匹配融資策略，固定資產(chǎn)比重較大的上市公司主要應(yīng)通過長期負(fù)債、自發(fā)性流動負(fù)債和權(quán)益資本來籌集資金。（ ）
　　【答案】√
　　【解析】本題考核的是流動資產(chǎn)的融資策略。在期限匹配融資策略中，永久性流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn)以長期融資方式（負(fù)債或權(quán)益）來融資，波動性流動資產(chǎn)用短期融資來融通。因此固定資產(chǎn)比重較大的上市公司主要應(yīng)通過長期負(fù)債、自發(fā)性流動負(fù)債和權(quán)益資本來籌集資金，本題的說法是正確的。

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