考點(diǎn)：項(xiàng)目融資的特點(diǎn)

項(xiàng)目融資主要具有項(xiàng)目導(dǎo)向、有限追索、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)、非公司負(fù)債型融資、信用結(jié)構(gòu)多樣化、融資成本高、可利用稅務(wù)優(yōu)勢(shì)的特點(diǎn)。

1、項(xiàng)目導(dǎo)向

與其他融資過(guò)程相比，項(xiàng)目融資主要以項(xiàng)目的資產(chǎn)、預(yù)期收益、預(yù)期現(xiàn)金流等來(lái)安排融資，而不是以項(xiàng)目的投資者或發(fā)起人的資信為依據(jù)。

2、有限追索

有限追索融資的實(shí)質(zhì)是由于項(xiàng)目本身的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度還不足以支撐一個(gè)“無(wú)追索”的結(jié)構(gòu)，因而還需要項(xiàng)目的借款人在項(xiàng)目的特定階段提供一定形式的信用支持。

3、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)

項(xiàng)目融資在風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)方面具有投資風(fēng)險(xiǎn)大、風(fēng)險(xiǎn)種類(lèi)多的特點(diǎn)。一個(gè)成功的項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu)應(yīng)該是在項(xiàng)目中沒(méi)有任何一方單獨(dú)承擔(dān)起全部項(xiàng)目債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任。

4、非公司負(fù)債型融資

非公司負(fù)債型融資，亦稱(chēng)為資產(chǎn)負(fù)債表之外的融資，是指項(xiàng)目的債務(wù)不表現(xiàn)在項(xiàng)目投資者（即實(shí)際借款人）的公司資產(chǎn)負(fù)債表中負(fù)債欄的一種融資形式。

非公司負(fù)債型融資對(duì)于項(xiàng)目投資者的價(jià)值在于使得這些公司有可能以有限的財(cái)力從事更多的投資，同時(shí)將投資的風(fēng)險(xiǎn)分散和限制在更多的項(xiàng)目之中。

5、信用結(jié)構(gòu)多樣化

在工程建設(shè)方面，為了減少風(fēng)險(xiǎn)，可以要求工程承包公司提供固定價(jià)格、固定工期的合同，或“交鑰匙”工程合同，可以要求項(xiàng)目設(shè)計(jì)者提供工程技術(shù)保證等。

6、融資成本較高

與傳統(tǒng)的融資方式比較，項(xiàng)目融資的一個(gè)主要問(wèn)題，是相對(duì)籌資成本較高，組織融資所需要的時(shí)間較長(zhǎng)。

項(xiàng)目規(guī)模越小，前期費(fèi)用所占融資總額的比例就越大.

7、可以利用稅務(wù)優(yōu)勢(shì)

經(jīng)典習(xí)題

【單選題】下列融資方式屬于狹義項(xiàng)目融資的是(    )

A.甲企業(yè)以其現(xiàn)有資產(chǎn)做抵押向銀行貸款，投資新項(xiàng)目

B.甲企業(yè)以其信譽(yù)為擔(dān)保發(fā)行債券，投資新項(xiàng)目

C.甲企業(yè)成立一個(gè)新的項(xiàng)目公司，項(xiàng)目公司以其投資形成的資產(chǎn)及資產(chǎn)未來(lái)收益做抵押向銀行貸款

D.甲企業(yè)發(fā)行股票籌資，投資于新項(xiàng)目