基本知識點六：單因素敏感性分析法

（1）敏感性分析是在確定性分析的基礎(chǔ)上，通過進一步分析、預(yù)測項目主要不確定因素的變化對項目評價指標（如內(nèi)部收益率、凈現(xiàn)值等）的影響，從中找出敏感因素，確定評價指標對該因素的敏感程度和項目對其變化的承受能力的一種不確定性分析方法。

（2）計算因素的敏感度公式：

敏感度=[（Y1-Y0）÷Y0]/[（X1-X0）÷X0]

式中：Y0 ——初始條件下的財務(wù)評價指標值（FNPV0、FIRR0等）；

　　　Y1 ——不確定因素按一定幅度變化后的財務(wù)評價指標值（FNPV1、FIRR1等）；

　　　X0 ——初始條件下的不確定因素數(shù)值；

　　　X1 ——不確定因素按一定幅度變化后的數(shù)值。

（3）單因素敏感性分析步驟：

1）確定分析指標（如FIRR，F(xiàn)NPV等）。 

2）選擇需要分析的不確定性因素（如項目投資、營業(yè)收入、經(jīng)營成本等）。

3）分析每個不確定性因素的波動程度及其對分析指標可能帶來的增減變化情況。

4）確定敏感性因素。

5）給出敏感性分析結(jié)論。

6）一般應(yīng)選擇敏感程度小、承受風險能力強、可靠性大的項目或方案。

注意：臨界點的概念：如以FNPV為評價指標，則FNPV=0時所對應(yīng)的點為臨界點，它可以判別不確定因素的允許變動范圍。