其一是債券具有的利率風(fēng)險(xiǎn)。其二是股價(jià)波動的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)榭赊D(zhuǎn)債內(nèi)含轉(zhuǎn)股期權(quán)，所以發(fā)債企業(yè)股票的價(jià)格對可轉(zhuǎn)債的價(jià)格有很大的影響。雖然可轉(zhuǎn)債的價(jià)格與股價(jià)之間并不是完全正相關(guān)的關(guān)系，但是兩者是緊密聯(lián)系的。當(dāng)股票價(jià)格飆升、遠(yuǎn)離轉(zhuǎn)換價(jià)格時(shí)，可轉(zhuǎn)債價(jià)格隨之上升。當(dāng)可轉(zhuǎn)債價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于債券的內(nèi)在價(jià)值時(shí)，其存在著很大的下行風(fēng)險(xiǎn)。如果股票的價(jià)格大幅下滑，可轉(zhuǎn)債的價(jià)格也會相應(yīng)下跌很多。此外，目前國內(nèi)的轉(zhuǎn)債市場尚不成熟，品種數(shù)量不夠豐富，而且流動性不足，這樣會給可轉(zhuǎn)債基金構(gòu)造投資組合和未來資產(chǎn)的及時(shí)變現(xiàn)帶來一定的困難。
　　在美國的共同基金中，可轉(zhuǎn)債基金所占的比重并不大，目前26只主要的可轉(zhuǎn)債（可轉(zhuǎn)換）基金資產(chǎn)凈值約159億美元。但是可轉(zhuǎn)債基金的長期表現(xiàn)不俗，至2004年4月初，上述基金過去五年的平均年回報(bào)率為7.25%，過去三年的平均年回報(bào)率為7.47%，過去一年的平均回報(bào)率為28.86%；而同期標(biāo)普500指數(shù)的漲幅分別為-1.3%、2.23%、32.93%。
　　目前，市場上有興業(yè)可轉(zhuǎn)債、華安寶利配置、博時(shí)平衡配置、寶康靈活配置、泰達(dá)荷銀效率、南方寶元債券等可進(jìn)行可轉(zhuǎn)債投資的基金。成立于2004年5月11日的興業(yè)可轉(zhuǎn)債是其中唯一一只以可轉(zhuǎn)債為主要投資對象的基金，其可轉(zhuǎn)債資產(chǎn)配置比例為30％至95％，股票配置比例不高于30％。來源：考試大的美女編輯們

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