期貨從業(yè)資格考試投資分析真題練習(xí)
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1.程序化交易中，使用未來函數(shù)造成的后果可能有()。
A. 買賣信號(hào)消失
B. 實(shí)際收益明顯低于回測(cè)收益
C. 提高盈利能力
D. 精確回測(cè)結(jié)果
參考答案：AB
參考解析：“未來函數(shù)”是指可能引用未來數(shù)據(jù)的函數(shù)，即引用或利用當(dāng)時(shí)還沒有發(fā)生的數(shù)據(jù)對(duì)之前發(fā)出的判斷進(jìn)行修正的函數(shù)。具體地說，就是本周期結(jié)束后顯示的指標(biāo)值和買賣提示信號(hào)，可能在引入新的數(shù)據(jù)后改變位置或者干脆消失。模型策略中一旦使用了未來函數(shù)而出現(xiàn)信號(hào)閃爍，則實(shí)盤中模型會(huì)不斷開平倉。但在用歷史數(shù)據(jù)測(cè)試時(shí)只會(huì)有一次信號(hào)出現(xiàn)，導(dǎo)致實(shí)盤交易結(jié)果和測(cè)試結(jié)果會(huì)有很大差異。
2.在國債買入基差交易中，多頭需對(duì)期貨頭寸進(jìn)行調(diào)整的適用情形有()。
A. 國債價(jià)格處于上漲趨勢(shì)，且轉(zhuǎn)換因子大于1
B. 國債價(jià)格處于下跌趨勢(shì)，且轉(zhuǎn)換因子大于1
C. 國債價(jià)格處于上漲趨勢(shì)，且轉(zhuǎn)換因子小于1
D. 國債價(jià)格處于下跌趨勢(shì)，且轉(zhuǎn)換因子小于1
參考答案：AD
參考解析：國債買入基差交易是指，基差的多頭預(yù)期基差會(huì)增大，買入現(xiàn)貨國債并賣出相當(dāng)于轉(zhuǎn)換因子數(shù)量的期貨合約。國債期貨的基差指的是經(jīng)過轉(zhuǎn)換因子調(diào)整之后的期貨價(jià)格與其現(xiàn)貨價(jià)格之間的差額，用公式表示為：基差=國債現(xiàn)貨-國債期貨×轉(zhuǎn)換因子。若國債價(jià)格處于下跌趨勢(shì)，且轉(zhuǎn)換因子小于1或者國債價(jià)格處于上漲趨勢(shì)，且轉(zhuǎn)換因子大于1，則基差縮小，多頭需對(duì)期貨頭寸進(jìn)行調(diào)整。
3.期貨價(jià)格運(yùn)動(dòng)的慣性，則反映了期貨價(jià)格運(yùn)動(dòng)的()。
A. 方向
B. 幅度
C. 趨勢(shì)
D. 速度
參考答案：AC
參考解析：世上萬事萬物都有慣性。而期貨價(jià)格運(yùn)動(dòng)的慣性反映了期貨價(jià)格運(yùn)動(dòng)的方向或趨勢(shì)。
