總體而言，股指期貨包括兩方面的特性：一是股票特性，二是期貨特性。
從股票特征上看，由于影響股指現(xiàn)貨與商品現(xiàn)貨的因素不一樣，兩種期貨的研究方法有很大的差異。為了分析商品期貨的走勢(shì)，投資者需要對(duì)影響商品現(xiàn)貨走勢(shì)的供求狀況進(jìn)行深入的調(diào)查。而對(duì)股指期貨來說，投資者需要更多地關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)動(dòng)態(tài)以及對(duì)股指現(xiàn)貨走勢(shì)有較大影響的權(quán)重股的走勢(shì)。
從期貨特性上講，股指期貨同商品期貨的主要區(qū)別，在于到期日結(jié)算方法的不同。商品期貨合約持有到期時(shí)必須進(jìn)行實(shí)物交割，一方給付貨款，另一方交付貨物。由于股指"現(xiàn)貨"---股票指數(shù)的特殊性，世界各國(guó)推出的股指期貨均是采用現(xiàn)金交割的方式。一般的做法是以最后交易日收盤前一段時(shí)間指數(shù)現(xiàn)貨價(jià)格的加權(quán)作為未平倉(cāng)指數(shù)期貨合約的結(jié)算價(jià)格。
二、股指期貨的交易
股指期貨交易的標(biāo)的物是貨幣化的股票價(jià)格指數(shù)，合約的交易單位是以一定的貨幣與標(biāo)的指數(shù)的乘積來表示，以各類合約的標(biāo)的指數(shù)的點(diǎn)數(shù)來報(bào)價(jià)的。股指期貨的交易主要包括交易單位、最小變動(dòng)價(jià)位、每日價(jià)格波動(dòng)限制、合約期限、結(jié)算日、結(jié)算方式及價(jià)格等。以香港恒生指數(shù)交易為例，交易單位是50港元×恒生指數(shù)，最小變動(dòng)價(jià)位是1個(gè)指數(shù)點(diǎn)(即50港元)，即恒生指數(shù)每降低一個(gè)點(diǎn)，則該期貨合約的買者(多頭)的每份合約就虧50港元，賣者的每份合約賺50港元。
三、股指期貨的投資策略
投資股指期貨，總的策略就是在預(yù)測(cè)股指后市將下跌時(shí)賣出股指期貨合約，在預(yù)測(cè)股指上升時(shí)買入期貨合約。利用股指期貨進(jìn)行套期保值分為空頭套期保值和多頭套期保值。當(dāng)投資者持有股票時(shí)，為避免因股市下跌而造成的損失，可賣出一定數(shù)量和一定交割期的某種股價(jià)指數(shù)期貨合約，若股市真的下跌，則投資者持有現(xiàn)貨股票的損失將被期貨的盈利所抵消，這就是空頭套期保值。當(dāng)投資者準(zhǔn)備在將來某一時(shí)間買入股票時(shí)，為避免股價(jià)上升而導(dǎo)致的損失，可以買入股指期貨合約，進(jìn)行多頭套期保值。
編輯推薦：好資料快收藏，考試大期貨從業(yè)站
